به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار فلزات گرانبها در هفته جاری در نقطه‌ای حساس قرار گرفته است؛ ترکیبی از عوامل اقتصادی، ژئوپلیتیکی و جریان‌های سرمایه‌گذاری باعث شده تا طلا، نقره، مس و پلاتین در مسیر نوسانی اما با گرایش صعودی محتاطانه قرار بگیرند. کاهش احتمالی نرخ بهره فدرال رزرو، ضعف دلار آمریکا، حملات موشکی روسیه به اوکراین و افزایش تقاضای سرمایه‌گذاران برای دارایی‌های امن، مجموعه‌ای از محرک‌های قوی ایجاد کرده که به تحلیل دقیق روند قیمت‌ها نیاز دارد. در این گزارش، نوسانات و عوامل بنیادی و فنی بازار فلزات گرانبها مورد بررسی قرار گرفته و چشم‌انداز کوتاه‌مدت و میان‌مدت آن‌ها تحلیل شده است.
۱. روند طلا در آغاز هفته
طلا در اوایل جلسه معاملاتی اروپا با افزایش اندک مواجه شد، اما همچنان فاقد روند صعودی پایدار بود و در محدوده معاملاتی یک هفته‌ای خود باقی ماند. سرمایه‌گذاران در شرایط کنونی با احتیاط رفتار می‌کنند و ترجیح می‌دهند قبل از ورود به موقعیت‌های خرید، نتیجه جلسه دو روزه FOMC و پیش‌بینی‌های اقتصادی به‌روز شده را مشاهده کنند. کاهش احتمالی نرخ بهره فدرال رزرو و پایین ماندن دلار، حمایت اصلی طلا محسوب می‌شود، اما عدم اطمینان ژئوپلیتیکی و فشارهای اقتصادی از سوی سایر شاخص‌ها، مانع از شکل‌گیری روند صعودی قوی شده است.
۲. تأثیر کاهش نرخ بهره فدرال رزرو بر طلا
انتظار بازار برای کاهش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره فدرال رزرو باعث شده دلار آمریکا در نزدیکی پایین‌ترین سطح یک ماهه باقی بماند. این شرایط باعث شده طلا به عنوان یک دارایی بدون بازده جذابیت بیشتری پیدا کند؛ زیرا کاهش نرخ بهره، هزینه فرصت نگهداری طلا را کاهش داده و سرمایه‌گذاران بین‌المللی را به خرید ترغیب می‌کند. در عین حال، پیش‌بینی‌ها حاکی از احتمال کاهش مجدد نرخ بهره تا آوریل سال آینده است، که می‌تواند انگیزه خرید طلا را در کوتاه‌مدت و میان‌مدت افزایش دهد.
۳. تأثیر داده‌های تورمی و بازار کار آمریکا
گزارش وزارت بازرگانی ایالات متحده نشان داد که شاخص PCE در ماه سپتامبر ۲.۸ درصد افزایش یافته و مطابق با پیش‌بینی‌های بازار بوده است. شاخص اصلی PCE که معیار مورد نظر فدرال رزرو برای تورم است، نسبت به ماه قبل کمی کاهش یافته و این امر همراه با نشانه‌های رکود در بازار کار، احتمال سیاست تسهیلی بیشتر را افزایش می‌دهد. این داده‌ها به بازار پیام می‌دهد که فدرال رزرو ممکن است برای حمایت از رشد اقتصادی، مسیر کاهش نرخ بهره را ادامه دهد و این عامل، پشتیبان روانی قوی برای طلا محسوب می‌شود.
۴. انتظارات بازار پیش از جلسه FOMC
با توجه به پیش‌بینی تقریبی کاهش نرخ بهره ۲۵ واحد پایه، سرمایه‌گذاران اکنون بر سیگنال‌های احتمالی مسیر سیاست‌گذاری آینده تمرکز کرده‌اند. هر گونه اظهارنظر یا پیش‌بینی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، می‌تواند تأثیر مستقیم بر دلار و در نتیجه بر قیمت طلا داشته باشد. از آنجا که کاهش نرخ بهره تقریباً پیش‌بینی شده است، بازار به دنبال محرک تازه‌ای برای شکل‌گیری روند جدید است و این باعث شده طلا در محدوده نوسانی باقی بماند تا شفافیت سیاست پولی بیشتر شود.
۵. تأثیر تنش‌های ژئوپلیتیکی
حملات موشکی و پهپادی روسیه به نیروگاه‌ها و زیرساخت‌های انرژی اوکراین، همراه با پیشرفت کند مذاکرات صلح، ریسک‌های عرضه انرژی و نوسانات بازارهای مالی را افزایش داده است. این شرایط باعث شده طلا به عنوان دارایی امن تقاضای بالاتری داشته باشد. سرمایه‌گذاران در چنین محیطی ترجیح می‌دهند سرمایه خود را به سمت دارایی‌هایی هدایت کنند که همزمان با حفظ ارزش، حفاظت در برابر ریسک‌های ژئوپلیتیکی ارائه می‌دهند.
۶. وضعیت نقره در معاملات اخیر
نقره (XAG/USD) در روز دوشنبه فاقد جهت‌گیری مشخص بود و بین سودهای ضعیف و زیان‌های جزئی در نوسان قرار گرفت. قیمت آن در محدوده ۵۸.۲۰ دلار معامله شد و کاهش اندکی بیش از ۰.۳۰ درصد داشت. با وجود این، میانگین متحرک نمایی ۲۰۰ ساعته در ۵۶.۳۰ دلار، همچنان نقش حمایت فنی برای روند صعودی نقره ایفا می‌کند. این نشان می‌دهد که روند اصلی نقره همچنان صعودی است و معامله‌گران بلندمدت می‌توانند از این حمایت بهره ببرند، هرچند حرکت کوتاه‌مدت تحت تأثیر نوسانات شدید بازار و رفتار سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت قرار دارد.
۷. تحلیل فنی نقره
نقره از اوج تاریخی اخیر خود عقب‌نشینی جزئی داشته اما هنوز در روند صعودی وسیع باقی مانده است. شاخص‌های فنی نشان می‌دهند که بسته شدن قیمت بالاتر از ۵۹ دلار می‌تواند مسیر رشد نقره را به سمت اوج تمام دوران بازگرداند. در مقابل، کف روزانه در حدود ۵۷.۵۰ دلار حمایت فوری فراهم می‌کند و شکست زیر این سطح می‌تواند نوسان کوتاه‌مدت بازار را به نفع فروشندگان تغییر دهد. شیب مثبت میانگین متحرک نمایی ۲۰۰ ساعته، نشانگر حفظ روند صعودی بلندمدت است.
۸. نقره و بازار ETFها
افزایش شدید تقاضا از سوی صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) باعث افزایش قیمت نقره شده است. ورود حدود ۱ میلیارد دلار به ETF iShares Silver Trust در هفته گذشته، حمایت قوی برای قیمت نقدی فراهم کرد. نوسانات ضمنی آپشن‌ها به بالاترین حد خود از اوایل ۲۰۲۱ رسیده و این نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران انتظار دارند قیمت نقره در کوتاه‌مدت به شدت تغییر کند و موقعیت‌های خرید در ETFها تقویت‌کننده حرکت صعودی باشد.
۹. آپشن‌ها و نوسانات کوتاه‌مدت نقره
معامله‌گران نهادی و خرده‌فروشی، از طریق آپشن‌های خرید با قیمت‌های ۸۰ تا ۸۵ دلار، برای بهره‌برداری از افزایش شدید قیمت در ابتدای سال جدید اقدام کرده‌اند. حجم بالای قراردادها و حرکت متمرکز خرید، نشان‌دهنده انتظار بازار برای نوسانات شدید و ورود سرمایه‌گذاران تازه است. این وضعیت می‌تواند قیمت نقره را به قلمروهای ناشناخته سوق دهد و معاملات آتی را تحت فشار صعودی قرار دهد.
۱۰. وضعیت تاریخی قیمت نقره
حق بیمه نقره نسبت به میانگین پنج ساله در ۲ دسامبر ۸۲ درصد بود که شدیدترین انحراف از میانگین از سال ۱۹۷۹ محسوب می‌شود. تحلیلگران هشدار می‌دهند که تعیین سقف قیمت دشوار است و نقره ممکن است به سطوح قیمتی جدید و ناشناخته برسد، زیرا حرکت سهموی و حجم بالای ورود سرمایه، هیچ مقاومت مشخصی در نمودار برای توقف رشد قیمت نشان نمی‌دهد.
۱۱. رشد تقاضا و کمبود عرضه مس
مس به دلیل افزایش تقاضا برای برق‌رسانی به مراکز داده هوش مصنوعی و پروژه‌های انرژی پاک، توجه استراتژیست‌ها را به خود جلب کرده است. محدودیت‌های عرضه و کمبود مواد اولیه در معادن بزرگ باعث پیش‌بینی کمبود عرضه در سال‌های آینده شده و سرمایه‌گذاران را برای افزایش قیمت و ورود به بازار مس آماده کرده است.
۱۲. قیمت مس و نوسانات اخیر
قیمت مس در هفته گذشته به بیش از ۱۱۶۰۰ دلار در بورس لندن رسید و قراردادهای آتی نیویورک نیز شاهد نوسانات شدید بودند. افزایش تقاضای جهانی و محدودیت‌های عرضه باعث تمرکز بالای قراردادهای باز در سطح خرید بالاتر از قیمت فعلی بازار شده است، که نشان‌دهنده انتظار بازار برای حرکت صعودی و کمبود عرضه در آینده نزدیک است.
۱۳. تأثیر سیاست‌های تجاری آمریکا بر مس
اعمال تعرفه‌ها توسط دونالد ترامپ و تغییرات در سیاست‌های معافیت، جریان‌های تجاری و قیمت مس را دستخوش تغییر کرده است. این اقدامات باعث شده معامله‌گران از فرصت آربیتراژ بهره‌برداری کنند و مواد اولیه را در ایالات متحده نگه دارند، که به تنگ‌تر شدن تعادل جهانی منجر شده است. این فشارهای سیاستی، اثرات کوتاه‌مدت بر قیمت و عرضه مس ایجاد کرده، اما روند بلندمدت تحت تأثیر اصول بنیادی و تقاضای واقعی باقی می‌ماند.
۱۴. وضعیت سایر فلزات گرانبها
پلاتین با ۰.۳ درصد کاهش به ۱۶۶۳.۶۰ دلار و نقره با ۰.۶ درصد کاهش به ۵۸.۷۰۸ دلار رسیدند؛ افزون بر آن، معاملات آتی مس در بورس لندن ۰.۳ درصد افزایش یافت و قیمت آتی مس ایالات متحده با 0.7 درصد کاهش به 4.67 دلار در هر پوند رسید.
این امر نشان‌دهنده فضای محتاطانه‌تر در بازار و محدود بودن حرکت صعودی سایر فلزات است. به نظر می‌رسد معامله‌گران در انتظار انتشار داده‌های اقتصادی و سیاست‌های فدرال رزرو هستند و تنها در صورت محرک‌های واضح، نوسانات شدید ایجاد خواهند کرد.
۱۵. چشم‌انداز کوتاه‌مدت و میان‌مدت فلزات
با توجه به ترکیب کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، ضعف دلار، تقاضای سرمایه‌گذاران و ریسک‌های ژئوپلیتیکی، طلا و نقره می‌توانند روند صعودی محتاطانه‌ای در محدوده‌های فعلی خود داشته باشند. مس و پلاتین نیز تحت تأثیر محدودیت‌های عرضه و افزایش تقاضای انرژی پاک و فناوری‌های نوظهور قرار دارند. نوسانات کوتاه‌مدت بالا، همراه با ابهام در سیاست پولی، معامله‌گران را محتاط نگه می‌دارد، اما روند بلندمدت فلزات گرانبها همچنان صعودی و تحت حمایت عوامل بنیادی و تقاضای جهانی باقی می‌ماند.
نتیجه‌گیری
بازار فلزات گرانبها در هفته جاری ترکیبی از فشارهای اقتصادی، ژئوپلیتیکی و جریان سرمایه‌گذاری را تجربه می‌کند. طلا و نقره از کاهش نرخ بهره و ضعف دلار سود می‌برند، اما نوسانات و احتیاط سرمایه‌گذاران محدودکننده روند صعودی است. مس و پلاتین به دلیل کمبود عرضه و افزایش تقاضای انرژی و فناوری، همچنان مورد توجه قرار دارند. در مجموع، فلزات گرانبها در محدوده‌های نوسانی با گرایش صعودی محتاطانه حرکت می‌کنند و معامله‌گران باید برای واکنش به داده‌های اقتصادی و تصمیمات سیاست‌گذاری آماده باشند.
نظرات کاربران