تولید برزیل و اثر آن بر بازار جهانی قهوه

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بازار قهوه در سال ۲۰۲۵ شاهد نوسانات بی‌سابقه‌ای بود، که حاصل ترکیبی از اختلالات عرضه در نیمه اول سال و بهبود تولید در پایان سال بود. قیمت‌های عربیکا از اوج‌های بالای ۴ دلار در اواسط سال، به محدوده ۳.۴۱ تا ۴.۰۰ دلار در هر پوند بازگشته‌اند، در حالی که سطح قیمت خرده‌فروشی در آمریکا همچنان بالای ۹ دلار در هر پوند قرار دارد. به نظر می‌رسد بازار در آستانه تغییر فاز از کمبود شدید به مازاد محتمل برای فصل‌های آینده قرار گرفته است و سرمایه‌گذاران باید با توجه به عوامل بنیادی و تکنیکال، تراز میان عرضه و تقاضا و ریسک‌های اقلیمی، تصمیم‌گیری کنند.

تحلیل بنیادی

وضعیت عرضه: نوسانات و بازیابی

سال ۲۰۲۵ با محدودیت‌های قابل توجه در عرضه آغاز شد. برزیل، بزرگ‌ترین تولیدکننده جهان، به دلیل سال «کم‌محصول» چرخه دو ساله عربیکا و شرایط آب و هوایی نامنظم، تولید پایین‌تری داشت. با این حال، سازمان Conab پیش‌بینی تولید سال ۲۰۲۵ را به ۵۶.۵۴ میلیون کیسه افزایش داد که شامل برداشت بی‌سابقه روبوستا نیز می‌شود. تحلیلگران انتظار دارند که در سال ۲۰۲۶/۲۷، تولید برزیل بهبود قابل توجهی پیدا کند؛ پیش‌بینی Hedgepoint نشان از ۷۱ تا ۷۴.۴ میلیون کیسه دارد که بخش اعظم آن به عربیکا اختصاص دارد (۴۶.۵ تا ۴۹ میلیون کیسه) و روبوستا نیز با بارش‌های مناسب تقویت خواهد شد. ویتنام و اندونزی نیز در نیمه اول سال با محدودیت‌های اقلیمی مواجه شدند، اما انتظار می‌رود که تولید جهانی در فصل‌های آینده به حدود ۱۷۹ میلیون کیسه برسد و مازاد عرضه محتمل شود.

مصرف جهانی قهوه همچنان در حال رشد است، به ویژه در بازارهای آسیایی و بخش‌های نوظهور، و بازارهای تخصصی و پرمیوم گسترش یافته‌اند. لغو تعرفه‌های ۵۰ درصدی آمریکا روی واردات برزیل، جریان‌های تجاری را بهبود بخشید و فشار قیمتی را کاهش داد. در اوایل سال ۲۰۲۵، موجودی پایین انبارها سبب نوسان شدید قیمت‌ها شد، اما نشانه‌های بازسازی موجودی‌ها در ماه‌های اخیر، چشم‌انداز کاهش فشار قیمتی را تقویت کرده است.

ریسک‌های اقلیمی و محیط‌زیستی

تغییرات اقلیمی همچنان ریسک بلندمدت بازار قهوه است. خشکسالی در برزیل و سیلاب‌های سوماترا و آچه، نوسان شدید در عملکرد محصول ایجاد کرده است. علاوه بر آن، قوانین پایداری مانند قانون تاخیر در اجرای ممنوعیت جنگل‌زدایی اتحادیه اروپا و فعالیت‌های سفته‌بازانه، عامل نوسان قیمت‌ها بوده‌اند. کارشناسان پیش‌بینی می‌کنند که شاخص نوشیدنی بانک جهانی در سال ۲۰۲۶ حدود ۷ درصد کاهش خواهد داشت، که نشان‌دهنده فشار نزولی محتمل است.

• جمع‌بندی بنیادی: مجموع شواهد نشان می‌دهد که بازار از کمبود شدید به سمت مازاد محتمل حرکت می‌کند، اما ریسک‌های اقلیمی و استمرار تقاضا می‌توانند سطح قیمت‌ها را همچنان بالا نگه دارند.

تحلیل تکنیکال

روند کوتاه‌مدت: اصلاح پس از اوج

در نیمه اول ۲۰۲۵، قیمت‌های عربیکا به صورت پارابولیک تا حدود ۴.۴۰ دلار در هر پوند افزایش یافت، اما با بهبود دیدگاه عرضه در برزیل، روند نزولی آغاز شد. در هفته‌های اخیر، معاملات در محدوده ۳.۸۳ تا ۴.۰۰ دلار قرار گرفته است و فشار فروش با رسیدن به سطوح حمایتی ۳۷۰–۳۸۴ سنت/پوند افزایش یافته است.

مقاومت‌های مهم بازار در محدوده ۴۰۰–۴۱۷ سنت/پوند قرار دارند. شکسته شدن سطح ۳۸۴–۳۸۵ سنت در گذشته، نشانه‌ای از بازیابی کوتاه‌مدت بود، اما در حال حاضر روند نزولی و ضعف مومنتوم مشهود است.

شاخص‌ها و رفتار معامله‌گران

RSI و MACD در برخی نقاط اشباع فروش را نشان می‌دهند، اما ADX ضعف قدرت روند را منعکس می‌کند. موقعیت‌های سفته‌بازی کاهش یافته و صندوق‌ها در حال خروج از بازار هستند، که نشانه‌ای از احتیاط در میان سرمایه‌گذاران است.

• جمع‌بندی تکنیکال: روند بلندمدت همچنان بالای سطوح مقاومت ۳۰۰–۳۴۰ سنت/پوند باقی مانده است، اما فشار نزولی کوتاه‌مدت به دلیل پیشرفت برداشت و بهبود عرضه، بر بازار حاکم است.

چشم‌انداز میان‌مدت و بلندمدت

بازار قهوه، به ویژه عربیکا، همچنان مستعد نوسان است. با بهبود تولید برزیل و افزایش احتمالی موجودی جهانی، فشار نزولی بر قیمت‌ها در سال ۲۰۲۶ محتمل است، هرچند شرایط آب و هوایی در برزیل و ویتنام می‌تواند ریسک صعودی ایجاد کند. سرمایه‌گذاران و معامله‌گران باید با توجه به داده‌های بنیادی و تکنیکال و اخبار مربوط به عرضه و تقاضا، استراتژی‌های محتاطانه اتخاذ کنند.

جمع‌بندی و چشم‌انداز

سال ۲۰۲۵ بازاری پرتلاطم برای قهوه رقم زد؛ قیمت‌های بالا و کمبود عرضه نیمه اول سال، با بهبود تولید و پیش‌بینی مازاد در نیمه دوم سال، جای خود را به فشار نزولی احتمالی داد. از نگاه بنیادی، عرضه در برزیل و سایر مناطق کلیدی در حال بهبود است، مصرف جهانی همچنان در حال رشد است و ریسک‌های اقلیمی، مهم‌ترین عامل ناپایداری باقی می‌مانند. تحلیل تکنیکال نشان می‌دهد که روند بلندمدت صعودی باقی مانده، اما فشار نزولی کوتاه‌مدت وجود دارد. به طور کلی، بازار وارد مرحله‌ای از نوسان محتاطانه شده و سرمایه‌گذاران باید همگام با داده‌های اقلیمی، تولید و تقاضا، تصمیم‌گیری کنند.