پایان پرنوسان سال برای ارزها؛ دلار صعودی اما بازنده

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازارهای ارزی جهان در آخرین روزهای معاملاتی سال ۲۰۲۵ در فضایی کم‌حجم و محتاطانه به استقبال سال نو رفتند؛ فضایی که در آن، دلار آمریکا پس از یک دوره عقب‌نشینی، اندکی تقویت شد، اما همچنان در مسیر ثبت یکی از ضعیف‌ترین عملکردهای سالانه خود در سال‌های اخیر قرار دارد. در سوی دیگر، برخی ارزهای آسیایی نظیر یوان چین سالی درخشان را پشت سر گذاشتند، در حالی که ارزهایی مانند روپیه هند با فشارهای قابل‌توجهی مواجه شدند. این مقاله نگاهی جامع به تحولات بازار ارز در پایان سال ۲۰۲۵ و عملکرد ارزهای مهم جهانی دارد.

دلار آمریکا؛ رشد محدود در معاملات کم‌حجم پایان سال

دلار آمریکا روز چهارشنبه و در شرایطی که حجم معاملات به دلیل نزدیکی به تعطیلات سال نو کاهش یافته بود، اندکی افزایش یافت. سرمایه‌گذاران عمدتاً در حاشیه بازار باقی ماندند و بیشتر شاهد تعدیل موقعیت‌های معاملاتی پیش از پایان سال بودیم تا ورود جریان‌های جدید سرمایه.

شاخص دلار آمریکا (DXY) با افزایش حدود ۰.۲ درصدی همراه شد؛ رشدی محدود که بیشتر ناشی از بستن موقعیت‌های فروش و اصلاح کوتاه‌مدت قیمت بود. با این حال، این بهبود مقطعی نتوانست تصویر کلی سال ۲۰۲۵ را تغییر دهد، چرا که انتظار می‌رود شاخص دلار در مجموع سال بیش از ۹ درصد کاهش را ثبت کند؛ کاهشی که بازتابی از تعدیل سیاست‌های پولی آمریکا، کاهش فشارهای تورمی و بهبود نسبی ریسک‌پذیری در بازارهای جهانی است.

عملکرد دلار در برابر یورو، پوند و ین

در بازار جفت‌ارزهای اصلی، یورو/دلار آمریکا تا ساعت 05:25 به وقت شرق آمریکا (10:25 به وقت گرینویچ) حدود ۰.۱ درصد افزایش یافت و نشان داد که یورو همچنان از ضعف ساختاری دلار در سال جاری سود می‌برد. در مقابل، دلار آمریکا در برابر پوند انگلیس و ین ژاپن حدود ۰.۲ درصد تقویت شد.

با این حال، دلار نیوزیلند عملکرد ضعیف‌تری نسبت به سایر ارزهای همتای خود داشت و جفت‌ارز دلار نیوزیلند/دلار آمریکا در این روز با افت ۰.۴ درصدی همراه شد؛ موضوعی که نشان‌دهنده فشارهای خاص بر ارزهای وابسته به رشد اقتصادی و کالا محور در پایان سال بود.

یوان چین؛ ستاره بازار ارز آسیا در سال ۲۰۲۵

در میان ارزهای آسیایی، یوان چین بدون تردید یکی از بهترین عملکردها را در سال ۲۰۲۵ به ثبت رساند و در آستانه بزرگ‌ترین افزایش سالانه خود از سال ۲۰۲۰ قرار گرفت. جفت‌ارز دلار آمریکا/یوان چین (در بازار داخلی) در مجموع سال بیش از ۴ درصد کاهش یافت که نشان‌دهنده تقویت قابل توجه یوان است.

این عملکرد قوی با چند عامل کلیدی پشتیبانی شد؛ از جمله مدیریت باثبات سیاست ارزی توسط مقامات چینی، کاهش فشار دلار آمریکا در سطح جهانی و بهبود تمایل سرمایه‌گذاران به بازارهای نوظهور در نیمه دوم سال.

علاوه بر این، داده‌های اقتصادی منتشرشده در روز چهارشنبه نشان داد که فعالیت کارخانه‌ها در چین در ماه دسامبر دوباره به مسیر رشد بازگشته است؛ نشانه‌ای از بهبود نسبی تقاضای داخلی که به تقویت اعتماد به اقتصاد چین در پایان سال کمک کرد.

ین ژاپن؛ عقب‌مانده با وجود تغییر سیاست پولی

در حالی که بسیاری از ارزهای آسیایی نوسانات قابل‌توجهی را تجربه کردند، ین ژاپن در مجموع سال ۲۰۲۵ عملکردی تقریباً بدون تغییر داشت و از رقبای منطقه‌ای خود عقب ماند. این در حالی است که بانک مرکزی ژاپن در طول سال دو بار نرخ بهره را افزایش داد و گام‌هایی برای خروج تدریجی از سیاست فوق‌العاده انبساطی برداشت.

با این حال، سرعت و شدت این تغییرات کمتر از انتظارات بازار بود و همین موضوع باعث شد تأثیر سیاست پولی جدید بر ارزش ین محدود باقی بماند. در نتیجه، جفت‌ارز دلار آمریکا/ین ژاپن در پایان سال تغییر چشمگیری را ثبت نکرد و بیشتر در محدوده‌های قبلی نوسان کرد.

وون کره جنوبی؛ بازیابی تدریجی در سایه ثبات سیاستی

در کره جنوبی، وون پس از نوسانات اخیر و در پی انتشار داده‌های تورمی که عمدتاً مطابق انتظارات بودند، نشانه‌هایی از قدرت‌گیری مجدد نشان داد. این داده‌ها این دیدگاه را تقویت کرد که بانک مرکزی کره پس از حفظ سیاست پولی محدودکننده در بیشتر سال، توانایی حفظ نرخ بهره در کوتاه‌مدت را دارد.

جفت‌ارز دلار آمریکا/وون کره جنوبی (USD/KRW) در مجموع سال نزدیک به ۳ درصد کاهش یافت و تنها در روز چهارشنبه ۰.۸ درصد افت کرد. بهبود وون در پایان سال، علاوه بر عوامل بنیادی، با تلاش‌های دولت کره جنوبی برای آرام کردن بازار ارز و ارسال سیگنال‌های قوی در حمایت از ثبات ارزی تقویت شد.

روپیه هند؛ یکی از ضعیف‌ترین ارزهای آسیایی

در نقطه مقابل، روپیه هند یکی از ضعیف‌ترین عملکردها را در میان ارزهای آسیایی به ثبت رساند. انتظار می‌رود جفت‌ارز دلار آمریکا/روپیه هند (USD/INR) سال ۲۰۲۵ را با رشد حدود ۵ درصدی به پایان برساند؛ موضوعی که نشان‌دهنده تضعیف قابل توجه روپیه است.

روپیه در مقاطعی به پایین‌ترین سطوح تاریخی خود نزدیک شد و تحت فشار عواملی نظیر عدم اطمینان درباره سیاست‌های تجاری ایالات متحده، تقاضای متناوب برای دلار و خروج سرمایه از بازارهای مالی هند قرار گرفت. این مجموعه عوامل باعث شد روپیه نتواند از بهبود ریسک‌پذیری جهانی در نیمه دوم سال به‌طور کامل بهره‌مند شود.

سایر ارزهای منطقه‌ای؛ سنگاپور و استرالیا

در سایر بخش‌های بازار آسیا-اقیانوسیه، دلار سنگاپور عملکردی نسبتاً قوی داشت و جفت‌ارز دلار آمریکا/دلار سنگاپور (USD/SGD) در مجموع سال نزدیک به ۶ درصد کاهش یافت. این موضوع بازتابی از ثبات اقتصادی و سیاست‌های محتاطانه پولی و مالی سنگاپور بود.

در مقابل، دلار استرالیا سالی بسیار قدرتمند را پشت سر گذاشت و جفت‌ارز دلار استرالیا/دلار آمریکا (AUD/USD) بیش از ۸ درصد افزایش یافت؛ رشدی که تحت تأثیر بهبود چشم‌انداز اقتصاد جهانی، تقاضای کالاها و جریان سرمایه به سمت دارایی‌های پرریسک‌تر شکل گرفت.

نتیجه‌گیری

بازار ارز در پایان سال ۲۰۲۵ تصویری چندلایه و متنوع از عملکرد ارزهای جهانی ارائه داد. دلار آمریکا اگرچه در روزهای پایانی سال اندکی تقویت شد، اما در مجموع سالی ضعیف را با افت بیش از ۹ درصدی پشت سر گذاشت. در مقابل، یوان چین به عنوان یکی از برندگان اصلی سال درخشید، در حالی که ارزهایی مانند روپیه هند تحت فشار عوامل داخلی و خارجی تضعیف شدند. عملکرد متفاوت ارزهای آسیایی نشان می‌دهد که در سال ۲۰۲۵، سیاست‌های پولی داخلی، ثبات اقتصادی و میزان جذابیت برای سرمایه‌گذاران نقش تعیین‌کننده‌ای در مسیر ارزها ایفا کرده‌اند. با ورود به سال جدید، جهت‌گیری سیاست‌های پولی جهانی و تحولات ژئوپلیتیکی همچنان مهم‌ترین متغیرهای تعیین‌کننده آینده بازار ارز خواهند بود.