عقب‌نشینی پوند از اوج‌های چندساله؛ بازار در انتظار تصمیم حساس بانک انگلستان

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  جفت‌ارز GBP/USD در آغاز هفته معاملاتی جدید، با احتیاط بیشتری حرکت کرد و پس از لمس اوج‌های چندساله، وارد فاز اصلاحی شد. پوند انگلیس روز دوشنبه تا محدوده 1.3646 عقب نشست؛ حرکتی که در واقع بازگشت از سقف مهم 1.3847 محسوب می‌شود؛ سطحی که هفته گذشته و برای نخستین‌بار از آگوست 2021 تاکنون دیده شده بود. این عقب‌نشینی بیشتر ناشی از تغییر موقعیت معامله‌گران پیش از تصمیم مهم بانک مرکزی انگلستان و همچنین تقویت نسبی دلار آمریکا بود.

بازارها وارد هفته‌ای شده‌اند که از نظر داده‌های کلان اقتصادی و تصمیمات سیاست پولی، اهمیت بالایی دارد. نخستین جلسه سیاست‌گذاری بانک انگلستان در سال 2026، به‌همراه انتشار داده‌های کلیدی تورمی، باعث شده فعالان بازار با احتیاط بیشتری رفتار کنند و بخشی از سودهای اخیر پوند را ذخیره کنند. همین فضای محافظه‌کارانه، فشار کوتاه‌مدتی بر پوند وارد کرده است.

سیاست پولی بانک انگلستان؛ توقف در نرخ بهره، اما تردید در مسیر آینده

انتظار غالب بازار این است که بانک انگلستان در نشست روز پنج‌شنبه، نرخ بهره بانکی را بدون تغییر و در سطح 3.75 درصد حفظ کند. احتمال کاهش نرخ بهره در نشست فوریه تنها حدود 4 درصد برآورد می‌شود و در حال حاضر، بازارها نخستین کاهش نرخ را زودتر از ماه آوریل قیمت‌گذاری نکرده‌اند. حتی برای کل سال 2026 نیز، احتمال بیش از یک نوبت کاهش نرخ بهره کمتر از 50 درصد ارزیابی می‌شود؛ موضوعی که نشان‌دهنده نگرانی سیاست‌گذاران از پایداری فشارهای تورمی در اقتصاد بریتانیاست.

درون کمیته سیاست پولی (MPC) همچنان اختلاف‌نظر قابل‌توجهی وجود دارد. تصمیم ماه دسامبر برای کاهش نرخ بهره با رأی بسیار نزدیک 5 به 4 تصویب شد که خود نشان می‌دهد مسیر تسهیل پولی، چندان هموار و بدون چالش نیست. اندرو بیلی، رئیس بانک انگلستان، اخیراً تأکید کرده است که با نزدیک شدن نرخ بهره به سطح «خنثی» (برآورد شده بین 3 تا 3.5 درصد)، تصمیم‌گیری درباره کاهش‌های بعدی به‌مراتب دشوارتر و حساس‌تر خواهد شد.

تورم سرسخت بریتانیا؛ مانع اصلی کاهش نرخ بهره

داده‌های تورمی منتشرشده در ماه ژانویه، پیچیدگی بیشتری به چشم‌انداز سیاست پولی اضافه کرد. شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) بریتانیا در ماه دسامبر به 3.4 درصد به‌صورت سالانه رسید؛ رقمی بالاتر از پیش‌بینی‌ها که نشان می‌دهد فشارهای تورمی هنوز مهار نشده‌اند. به‌ویژه تورم بخش خدمات همچنان در سطوح بالایی قرار دارد و اگرچه رشد دستمزدها نشانه‌هایی از تعدیل را نشان می‌دهد، اما هنوز بالاتر از سطحی است که با هدف تورمی 2 درصدی بانک انگلستان همخوانی داشته باشد.

در همین راستا، مگان گرین، عضو کمیته سیاست پولی، هفته گذشته هشدار داد که ممکن است بانک انگلستان نتواند در سال جاری به اندازه‌ای که بازارها انتظار دارند نرخ بهره را کاهش دهد. این اظهارنظرها باعث شده انتظارات خوش‌بینانه نسبت به سیاست‌های انبساطی سریع‌تر، تا حدی تعدیل شود و از جذابیت پوند در کوتاه‌مدت بکاهد.

داده‌های پیش‌رو؛ تمرکز بازار بر PMI خدمات

در تقویم اقتصادی روز سه‌شنبه داده مهمی منتشر نمی‌شود و همین موضوع باعث شده معامله‌گران جفت‌ارز پوند/دلار نگاه خود را به روز چهارشنبه و انتشار داده نهایی شاخص مدیران خرید (PMI) بخش خدمات بریتانیا برای ماه ژانویه معطوف کنند. داده‌های اولیه نشان داده بودند که فعالیت‌های تجاری در این بخش به بالاترین سطح 21 ماه اخیر رسیده است؛ نشانه‌ای از شروع نسبتاً قدرتمند اقتصاد بریتانیا در ابتدای سال 2026.

این آمارها به‌دقت رصد خواهند شد تا مشخص شود آیا این مقاومت اقتصادی می‌تواند در برابر فضای نامطمئن اقتصاد جهانی دوام بیاورد یا خیر؛ به‌ویژه با توجه به اینکه بخش خدمات نقش پررنگی در شکل‌دهی به تورم داخلی بریتانیا دارد.

دلار آمریکا در موضع دفاعی؛ سیاست، فدرال رزرو و فضای ریسک‌گریز بازار

در سوی مقابل پوند، دلار آمریکا در ابتدای هفته توانست موقعیت خود را تثبیت کند و شاخص دلار (DXY) بالای سطح 97.00 آرام بگیرد. این ثبات نسبی پس از آن شکل گرفت که دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، روز جمعه «کوین وارش» را به‌عنوان گزینه پیشنهادی برای ریاست بعدی فدرال رزرو معرفی کرد. بازارها این انتخاب را به‌عنوان گزینه‌ای نهادی و نسبتاً مستقل ارزیابی کرده‌اند؛ فردی که احتمالاً چارچوب‌های سنتی سیاست پولی و استقلال بانک مرکزی را حفظ خواهد کرد.

همین برداشت باعث شد جریان‌های ریسک‌گریز در بازارهای جهانی تقویت شود و به نفع دلار آمریکا عمل کند. سرمایه‌گذاران در چنین فضایی معمولاً ترجیح می‌دهند به سمت دارایی‌های امن‌تر حرکت کنند و همین مسئله فشار مضاعفی بر ارزهای ریسکی‌تر، از جمله پوند، وارد کرده است. در کنار این موضوع، تعطیلی نسبی دولت آمریکا که وارد سومین روز خود شده، بر فضای احتیاطی بازار افزوده است. تعلیقی که حتی منجر شد اداره آمار کار آمریکا (BLS) اعلام کند انتشار گزارش مهم اشتغال غیرکشاورزی (NFP) در روز جمعه به حالت تعلیق درآمده است؛ عاملی که بر ابهام کوتاه‌مدت بازارها دامن می‌زند.

نگاه بازار به تصمیم بانک انگلستان؛ گزارش سیاست پولی زیر ذره‌بین

در ادامه هفته، تمرکز اصلی معامله‌گران پوند به تصمیم روز پنج‌شنبه بانک انگلستان و گزارش سیاست پولی همراه آن معطوف خواهد شد. اگرچه انتظار می‌رود نرخ بهره بدون تغییر باقی بماند، اما لحن بیانیه، آرایش آرا در کمیته سیاست پولی و به‌ویژه پیش‌بینی‌های به‌روزشده تورمی و رشد اقتصادی می‌تواند نوسانات قابل‌توجهی در GBP ایجاد کند.

بازار به‌دنبال نشانه‌هایی است که آیا بانک انگلستان هنوز فضایی برای کاهش سریع‌تر نرخ بهره در نیمه دوم سال می‌بیند یا خیر. هرگونه تعدیل صعودی در پیش‌بینی تورم یا تأکید دوباره بر «احتیاط در کاهش نرخ‌ها» می‌تواند به‌عنوان سیگنال متمایل به سیاست انقباضی‌تر تلقی شود و زمینه بازگشت تقاضا برای پوند را فراهم کند. در مقابل، اگر لحن بیانیه نرم‌تر از انتظار باشد، احتمال اصلاح عمیق‌تر GBP/USD افزایش خواهد یافت.

تحلیل تکنیکال GBP/USD؛ اصلاح پس از رالی قدرتمند ژانویه

از منظر تکنیکال، جفت‌ارز GBP/USD پس از ثبت سقف مهم 1.3847 وارد فاز اصلاح و تثبیت شده و اکنون در محدوده 1.3650 در حال نوسان است. این عقب‌نشینی پس از یک رالی قدرتمند در ماه ژانویه رخ داده؛ جایی که پوند بیش از 2 درصد در برابر دلار آمریکا تقویت شد، حرکتی که عمدتاً ناشی از ضعف گسترده دلار و داده‌های مقاوم اقتصاد بریتانیا بود.

میانگین متحرک نمایی 20 روزه (EMA) در حوالی 1.3680 متوقف شده و اکنون به‌عنوان یک حمایت دینامیک مهم زیر نظر معامله‌گران قرار دارد. قیمت در حال آزمون این ناحیه است و واکنش بازار به آن می‌تواند جهت کوتاه‌مدت جفت‌ارز را مشخص کند.

شاخص قدرت نسبی (RSI) در محدوده 52 قرار دارد که نشان‌دهنده تعادل نسبی میان فشار خرید و فروش پس از خروج قیمت از ناحیه اشباع خرید است. این وضعیت معمولاً با فازهای تثبیتی یا اصلاحی همراه می‌شود و لزوماً به معنای تغییر روند اصلی نیست.

سطوح کلیدی و سناریوهای پیش‌رو؛ همه‌چیز به BoE گره خورده است

با اندازه‌گیری حرکت اخیر از سقف 1.3780 تا کف 1.3006، سطح اصلاحی 50 درصد فیبوناچی در محدوده 1.3393 به‌عنوان حمایت مهم میان‌مدت شناخته می‌شود، در حالی که سطح 61.8 درصد در 1.3485 یک کف میانی حیاتی برای حفظ ساختار صعودی محسوب می‌شود. بسته‌شدن قیمت زیر این ناحیه می‌تواند نشانه‌ای جدی از تضعیف روند صعودی اخیر باشد.

در سمت مقابل، مقاومت کوتاه‌مدت در سطح روانی 1.3700 قرار دارد و بالاتر از آن، سقف ژانویه و اوج چندساله 1.3847 مانع اصلی ادامه حرکت صعودی است. تنها در صورت شکست قاطع و تثبیت بالای این محدوده است که مسیر برای حرکت به سمت سطح مهم 1.4000 هموار خواهد شد.

در مجموع، تصمیم بانک انگلستان می‌تواند نقش کاتالیزور حرکت بعدی GBP/USD را ایفا کند. هرگونه غافلگیری با لحن متمایل به سیاست انقباضی می‌تواند بار دیگر تقاضا برای پوند را احیا کند، در حالی که پیام‌های نرم‌تر یا داده‌های ضعیف‌تر، احتمال اصلاح عمیق‌تر این جفت‌ارز را افزایش خواهد داد.