به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز پس از پایان انتخابات و تثبیت قدرت سیاسی دولت جدید، به‌نظر می‌رسد توجه بازارهای مالی به‌تدریج از فضای سیاسی فاصله گرفته و دوباره بر سیاست پولی بانک مرکزی ژاپن متمرکز شود. تپه‌ای اینو، تحلیل‌گر مؤسسه MUFG، معتقد است که اکنون و در کوتاه‌مدت، مسیر انتظارات بازار بیش از هر چیز به تصمیمات، سیگنال‌ها و ترکیب نیروی انسانی در بانک مرکزی ژاپن گره خورده است؛ موضوعی که می‌تواند جهت حرکت ین و جفت‌ارز USD/JPY را تعیین کند.
در این چارچوب، انتشار «خلاصه دیدگاه‌ها» (Summary of Opinions) مربوط به نشست ماه ژانویه بانک مرکزی ژاپن، نقش کلیدی در شکل‌دهی به انتظارات ایفا کرده است. این گزارش که هفته گذشته منتشر شد، حاوی دیدگاه‌هایی بود که به‌طور ضمنی از آمادگی برخی اعضا برای افزایش زودتر نرخ بهره حکایت داشت. چنین لحنی، در مقایسه با مواضع محتاطانه و فوق‌انبساطی سال‌های گذشته، تغییر قابل‌توجهی محسوب می‌شود و نشان می‌دهد بانک مرکزی ژاپن ممکن است زودتر از انتظار بازار وارد فاز سیاست‌گذاری سخت‌گیرانه‌تر شود.
سیگنال‌های انقباضی؛ سخنرانی‌ها زیر ذره‌بین بازار
در ادامه این فضا، بازارها نگاه ویژه‌ای به اظهارات آتی نائوکی تامورا، عضو هیئت سیاست‌گذاری بانک مرکزی ژاپن دارند؛ فردی که به‌عنوان یکی از چهره‌های «هاوکیش» یا متمایل به سیاست‌های انقباضی شناخته می‌شود. سخنرانی برنامه‌ریزی‌شده او در تاریخ ۱۳ فوریه می‌تواند سرنخ‌های مهمی درباره زمان‌بندی و شدت افزایش‌های احتمالی نرخ بهره در اختیار بازار قرار دهد.
از آنجا که تامورا معمولاً در بیان دیدگاه‌های خود صریح‌تر از برخی دیگر از اعضاست، هرگونه اشاره مستقیم یا غیرمستقیم او به ضرورت مهار تورم یا عادی‌سازی سریع‌تر سیاست پولی، می‌تواند انتظارات بازار را به‌سرعت تغییر دهد و به تقویت ین ژاپن منجر شود. به همین دلیل، این سخنرانی یکی از مهم‌ترین رویدادهای پیش‌روی بازار ارز در هفته‌های آینده تلقی می‌شود.
تغییرات ساختاری در هیئت سیاست‌گذاری؛ پیام پنهان انتصابات
در کنار سیگنال‌های کلامی، تغییرات احتمالی در ترکیب اعضای هیئت سیاست‌گذاری بانک مرکزی ژاپن نیز اهمیت بالایی دارد. دوره عضویت آساهی نوگوچی در پایان ماه مارس به اتمام می‌رسد و انتظار می‌رود به‌زودی نامزد جایگزین او برای تأیید به پارلمان ژاپن (دایِت) معرفی شود. این انتصاب، صرفاً یک تغییر اداری ساده تلقی نمی‌شود، بلکه می‌تواند حامل پیام‌های مهم سیاستی باشد.
نکته حساس ماجرا اینجاست که این انتصاب در دوران دولتی انجام می‌شود که تحت رهبری سانائه تاکائیچی، با پیروزی قاطع در انتخابات، از پشتوانه سیاسی قدرتمندی برخوردار است. همین مسئله این احتمال را تقویت می‌کند که انتخاب عضو جدید، واجد «ارزش سیگنال‌دهی» باشد؛ به این معنا که دولت ممکن است فردی را برگزیند که با رویکرد سخت‌گیرانه‌تر در سیاست پولی هم‌راستا باشد. چنین انتخابی می‌تواند انتظارات بازار نسبت به آینده نرخ بهره را به‌طور معناداری تغییر دهد.
زمینه‌سازی برای نوسانات جدید ین
در مجموع، پس از فروکش کردن هیجانات انتخاباتی، بازار ارز ژاپن در آستانه ورود به مرحله‌ای حساس قرار گرفته است. ترکیب سیگنال‌های هاوکیش از درون بانک مرکزی، سخنرانی‌های کلیدی پیش‌رو و تغییرات احتمالی در هیئت سیاست‌گذاری، همگی عواملی هستند که می‌توانند مسیر ین ژاپن را در هفته‌ها و ماه‌های آینده شکل دهند. این شرایط، بستر لازم برای افزایش نوسانات و بازتعریف انتظارات نسبت به سیاست پولی ژاپن را فراهم کرده است.
پایداری دلار در برابر ین؛ تعادل شکننده زیر میانگین کوتاه‌مدت
جفت‌ارز USD/JPY در معاملات اخیر، با وجود افزایش حساسیت بازار نسبت به سیاست‌های بانک مرکزی ژاپن، همچنان نشانه‌هایی از مقاومت کوتاه‌مدت را به نمایش گذاشته است. قیمت پس از یک اصلاح درون‌روزی، افت خود را در حوالی محدوده ۱۵۶.۲۰ متوقف کرده؛ سطحی که در عمل با میانگین متحرک ساده ۱۰۰ساعته هم‌پوشانی دارد و اکنون به‌عنوان یک محور کلیدی برای معامله‌گران کوتاه‌مدت عمل می‌کند.
رفتار قیمت در این ناحیه نشان می‌دهد که خریداران هنوز به‌طور کامل میدان را به فروشندگان واگذار نکرده‌اند. حفظ قیمت بالای این میانگین کوتاه‌مدت باعث شده بایاس کلی بازار در تایم‌فریم‌های پایین‌تر، همچنان اندکی متمایل به صعود باقی بماند و هر اصلاح محدود، با واکنش تقاضا همراه شود.
اندیکاتورها چه می‌گویند؟ تضعیف مومنتوم، نه شکست ساختار
بررسی اندیکاتورها تصویر دقیق‌تری از وضعیت فعلی بازار ارائه می‌دهد. در اندیکاتور MACD، یک کراس نزولی در نزدیکی خط صفر شکل گرفته که نشان‌دهنده تغییر تدریجی مومنتوم به نفع فروشندگان است. این سیگنال معمولاً هشداری اولیه از افزایش فشار نزولی محسوب می‌شود، به‌ویژه اگر با ضعف در سایر شاخص‌ها همراه شود.
شاخص قدرت نسبی (RSI) نیز در سطح ۴۶ قرار دارد و زیر خط میانی ۵۰ نوسان می‌کند؛ موضوعی که از کاهش شتاب صعودی حکایت دارد. با این حال، RSI هنوز وارد نواحی اشباع فروش نشده و این مسئله نشان می‌دهد فشار نزولی فعلی بیشتر جنبه فرسایشی دارد تا تهاجمی. به بیان دیگر، بازار در حال سبک‌سنگین کردن شرایط است، نه آغاز یک ریزش پرقدرت.
حمایت پویا و سناریوی بازگشت
در حال حاضر، میانگین متحرک ساده ۱۰۰ساعته در محدوده ۱۵۶.۵۰ تا ۱۵۶.۵۵ نقش یک حمایت پویا را ایفا می‌کند. تا زمانی که قیمت بالای این سطح تثبیت شده باشد، سناریوی غالب بازار حفظ بایاس صعودی کوتاه‌مدت خواهد بود. در این حالت، اگر MACD مجدداً بتواند به بالای خط صفر بازگردد و RSI نیز از مرز ۵۰ عبور کند، فضای تکنیکال برای ازسرگیری حرکت صعودی فراهم می‌شود.
چنین ترکیبی از سیگنال‌ها می‌تواند نشانه‌ای از آن باشد که اصلاح اخیر صرفاً یک پولبک محدود بوده و بازار آماده ادامه مسیر در جهت غالب قبلی است؛ به‌ویژه اگر داده‌های بنیادی یا اظهارات مقامات بانک مرکزی ژاپن، انتظارات هاوکیش را تضعیف کند.
سناریوی نزولی؛ شکست حمایت و اصلاح عمیق‌تر
در مقابل، اگر قیمت نتواند حمایت میانگین ۱۰۰ساعته را حفظ کند و یک بسته‌شدن قاطع زیر این سطح ثبت شود، ساختار کوتاه‌مدت بازار تضعیف خواهد شد. در چنین سناریویی، فضای لازم برای یک اصلاح عمیق‌تر فراهم می‌شود و فروشندگان می‌توانند کنترل بازار را به‌دست بگیرند.
این شکست می‌تواند به‌عنوان تأییدی بر سیگنال‌های نزولی MACD تلقی شود و فشار فروش را تا سطوح حمایتی پایین‌تر تشدید کند؛ به‌ویژه اگر هم‌زمان با آن، اخبار یا اظهاراتی از سوی مقامات بانک مرکزی ژاپن منتشر شود که به تشدید انتظارات افزایش نرخ بهره دامن بزند و ین را تقویت کند.
جمع‌بندی نهایی؛ بازار در آستانه تصمیم
در مجموع، USD/JPY در نقطه‌ای حساس قرار گرفته است؛ جایی که قیمت روی یک حمایت پویا ایستاده و اندیکاتورها سیگنال‌هایی متناقض اما هشداردهنده ارسال می‌کنند. تا زمانی که قیمت بالای میانگین ۱۰۰ساعته باقی بماند، نمی‌توان از تغییر روند صحبت کرد، اما تضعیف مومنتوم نشان می‌دهد که بازار بیش از هر زمان دیگری به اخبار بنیادی و سیگنال‌های سیاست پولی واکنش نشان خواهد داد.
در چنین شرایطی، هر اظهارنظر هاوکیش از سوی مقامات بانک مرکزی ژاپن یا نشانه‌ای از تغییر واقعی در ترکیب هیئت سیاست‌گذاری، می‌تواند همین تعادل شکننده را بر هم بزند و مسیر بعدی USD/JPY را با سرعت مشخص کند.
نظرات کاربران