به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز کریس ترنر، تحلیل‌گر ارشد مؤسسه ING، معتقد است فضای سیاسی مبهم پیرامون کی‌یر استارمر، نخست‌وزیر بریتانیا، به یکی از عوامل اصلی فشار بر پوند انگلیس و اوراق قرضه دولتی این کشور (Gilts) تبدیل شده است. این نااطمینانی سیاسی پس از استعفای یکی از نزدیک‌ترین متحدان استارمر و همچنین افزایش حساسیت و نظارت رسمی بر یک انتصاب مهم دیپلماتیک تشدید شده است؛ مسائلی که به‌طور مستقیم اعتبار تصمیم‌گیری دولت را در نگاه بازار زیر سؤال برده‌اند.
از دید بازارهای مالی، ثبات سیاسی یکی از پایه‌های اعتماد به ارز ملی محسوب می‌شود. هر نشانه‌ای از تزلزل در رأس قدرت، به‌ویژه زمانی که با گمانه‌زنی درباره تغییرات احتمالی در ساختار دولت همراه شود، می‌تواند سرمایه‌گذاران را به سمت کاهش ریسک سوق دهد. دقیقاً همین اتفاق در حال حاضر برای پوند رخ داده است؛ جایی که معامله‌گران نه‌تنها نسبت به آینده سیاست داخلی بریتانیا محتاط شده‌اند، بلکه ریسک سیاسی را به قیمت‌گذاری دارایی‌ها اضافه کرده‌اند.
چالش‌های پیش روی حزب کارگر و تشدید فشار بازار
به گفته ترنر، پرسش‌ها درباره قضاوت و تصمیم‌گیری استارمر احتمالاً در کوتاه‌مدت فروکش نخواهد کرد. انتصاب لرد ماندلسون همچنان تحت بررسی و scrutiny رسمی قرار دارد و در کنار آن، حزب کارگر با آزمون‌های سیاسی مهمی مواجه است؛ از انتخابات میان‌دوره‌ای در اواخر فوریه گرفته تا انتخابات محلی در ماه مه. این رویدادها می‌توانند به یک «تسویه‌حساب سیاسی» برای حزب حاکم تبدیل شوند و در صورت نتایج ضعیف، فشار بر رهبری حزب را افزایش دهند.
بازارها معمولاً چنین مقاطعی را با احتیاط بالا دنبال می‌کنند. نتیجه این احتیاط، خروج بخشی از سرمایه‌ها از دارایی‌های پوندی و افزایش فشار فروش بر اوراق دولتی است. از نگاه ING، تا زمانی که گمانه‌زنی‌ها درباره تغییر احتمالی افراد کلیدی در شماره‌های ۱۰ و ۱۱ خیابان داونینگ (دفتر نخست‌وزیر و وزارت دارایی) ادامه داشته باشد، فشار بر پوند و Gilts نیز پابرجا خواهد ماند.
سیاست پولی انبساطی بانک انگلستان؛ ضربه دوم به پوند
در کنار این فضای سیاسی پرتنش، سیاست پولی بانک مرکزی انگلستان نیز به‌عنوان عامل دوم فشار بر پوند عمل می‌کند. جلسه اخیر بانک انگلستان با چرخشی متمایل به سیاست‌های انبساطی (Dovish) همراه بود؛ موضوعی که انتظارات بازار برای کاهش نرخ بهره را تقویت کرد. هرچند نرخ بهره در سطح ۳.۷۵ درصد بدون تغییر باقی ماند، اما تعداد اعضای کمیته سیاست پولی که از تثبیت نرخ‌ها حمایت کردند، کمتر از انتظار بازار بود؛ نشانه‌ای که به‌سرعت به‌عنوان چراغ سبز برای کاهش نرخ‌ها تفسیر شد.
ترکیب این دو عامل – نااطمینانی سیاسی و سیاست پولی متمایل به کاهش نرخ بهره – باعث شده پوند در برابر ارزهای رقیب، به‌ویژه یورو، در موقعیت تدافعی قرار بگیرد. ING بر همین اساس، محدوده ۰.۸۷۴۰ تا ۰.۸۷۴۵ را به‌عنوان هدف اولیه جفت‌ارز EUR/GBP معرفی می‌کند و هشدار می‌دهد در صورتی که احتمال کناره‌گیری استارمر جدی‌تر شود، حرکت به سمت سطح ۰.۸۸۰۰ نیز دور از ذهن نخواهد بود.
ضعف پوند در برابر دلار؛ بازار در انتظار کاهش نرخ بهره
در معاملات ابتدایی جلسه اروپایی روز دوشنبه، جفت‌ارز GBP/USD با لحنی ضعیف‌تر در حوالی سطح ۱.۳۶۰۵ معامله می‌شود. عامل اصلی این تضعیف، رشد انتظارات بازار نسبت به کاهش نرخ بهره بانک انگلستان در ماه‌های پیش رو است؛ انتظاری که باعث شده جذابیت پوند در برابر دلار آمریکا کاهش پیدا کند، حتی در شرایطی که دلار خود نیز با عدم قطعیت‌های سیاست پولی فدرال رزرو مواجه است.
اگرچه بانک انگلستان مطابق انتظار نرخ بهره را در سطح ۳.۷۵ درصد حفظ کرد، اما ترکیب آرای اعضای کمیته سیاست پولی پیام مهم‌تری به بازار مخابره کرد. تعداد اعضایی که از حفظ نرخ‌ها حمایت کردند کمتر از پیش‌بینی بازار بود و همین مسئله به‌عنوان نشانه‌ای از نرم‌تر شدن موضع بانک مرکزی تلقی شد. در چنین فضایی، سرمایه‌گذاران این احتمال را بالا می‌دانند که چرخه کاهش نرخ بهره زودتر از آنچه قبلاً تصور می‌شد آغاز شود.
در همین راستا، دنی استویلوا، اقتصاددان بریتانیا و اروپا در BNP Paribas Markets 360، تأکید می‌کند که انتظار می‌رود نخستین کاهش نرخ بهره در ماه مارس انجام شود. به گفته او، پس از این کاهش اولیه، بانک انگلستان احتمالاً وارد یک دوره مکث طولانی خواهد شد و تنها از اوایل سال ۲۰۲۷ روند عادی‌سازی سیاست پولی را از سر خواهد گرفت. بر اساس این سناریو، نرخ بهره نهایی تا میانه سال ۲۰۲۷ به محدوده ۳.۰۰ درصد خواهد رسید؛ چشم‌اندازی که به‌وضوح به ضرر پوند ارزیابی می‌شود.
تحلیل تکنیکال GBP/USD؛ تعادل شکننده بین حمایت و اصلاح
از منظر تکنیکال، تصویر نمودار روزانه GBP/USD همچنان اندکی متمایل به صعود است، هرچند این برتری خریداران بسیار شکننده به نظر می‌رسد. قیمت موفق شده بالای میانگین متحرک نمایی ۱۰۰روزه باقی بماند و همین موضوع باعث شده ساختار کلی بازار هنوز کاملاً نزولی نشود. تا زمانی که قیمت بالاتر از این میانگین قرار دارد، اصلاح‌ها می‌توانند با ورود تقاضا همراه شوند.
اندیکاتور باند بولینگر نشان می‌دهد که قیمت در حال حرکت بالاتر از باند میانی است و هم‌زمان پهن‌تر شدن باندها از افزایش تدریجی مومنتوم حکایت دارد. این رفتار معمولاً به معنای آماده شدن بازار برای یک حرکت جهت‌دار قوی‌تر است. شاخص قدرت نسبی (RSI) نیز در محدوده ۵۲ قرار دارد؛ سطحی خنثی اما تثبیت‌شده بالای مرز ۵۰ که اندکی تمایل صعودی را حفظ می‌کند و نشان می‌دهد فشار فروش هنوز غالب نشده است.
سطوح کلیدی؛ مسیرهای پیش روی بازار
در صورت حفظ قیمت بالای باند میانی ۲۰روزه در حوالی ۱.۳۵۸۰، تمرکز بازار همچنان بر سطوح بالاتر باقی خواهد ماند و سقف باند بولینگر در محدوده ۱.۳۸۷۰ می‌تواند به‌عنوان هدف بعدی خریداران مطرح شود. رسیدن به این سطح، نشانه‌ای از تداوم ساختار صعودی کوتاه‌مدت خواهد بود، هرچند احتمال افزایش فشار فروش در آن ناحیه نیز بالاست.
در مقابل، اگر قیمت نتواند بالای سطح ۱.۳۵۸۰ تثبیت شود و به زیر این محور بازگردد، سناریوی اصلاحی فعال خواهد شد. در این حالت، نگاه بازار به حمایت مهم باند پایینی بولینگر در حوالی ۱.۳۲۹۰ معطوف می‌شود؛ سطحی که می‌تواند به‌عنوان نخستین حمایت جدی در برابر افت عمیق‌تر عمل کند.
جمع‌بندی نهایی؛ پوند زیر فشار چندلایه
در مجموع، پوند انگلیس در مقطع حساسی قرار گرفته است؛ جایی که هم‌زمان از دو جبهه سیاسی و پولی تحت فشار قرار دارد. نااطمینانی پیرامون آینده دولت استارمر و چرخش متمایل به سیاست‌های انبساطی بانک انگلستان، ریسک نزولی پوند را افزایش داده‌اند. از منظر تکنیکال، اگرچه بازار هنوز کاملاً به نفع فروشندگان نچرخیده، اما هرگونه شکست سطوح حمایتی کلیدی می‌تواند این تعادل شکننده را به‌سرعت بر هم بزند. در چنین شرایطی، مدیریت ریسک و توجه دقیق به اخبار سیاسی و داده‌های نرخ بهره، برای معامله‌گران پوند بیش از همیشه حیاتی است.
نظرات کاربران