به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، در چند روز اخیر، جزئیاتی شگفت‌آور از بازار اوراق قرضه آمریکا منتشر شد که توجه سرمایه‌گذاران و تحلیلگران را به خود جلب کرد. گزارش‌های شرکتی نشان می‌دهد که استیبل‌کوین‌ها، به‌ویژه شرکت‌های Tether و Circle، طی سال ۲۰۲۵ مجموعاً میلیاردها دلار از اوراق قرضه دولتی آمریکا خریداری کرده‌اند و اکنون به جمع بزرگ‌ترین خریداران خارجی این اوراق پیوسته‌اند. این تحولات نه تنها مسیر بازار مالی آمریکا و جهانی را تغییر می‌دهد، بلکه سایه‌ای از رقابت سیاسی و اقتصادی بر سیاست‌های داخلی و خارجی ایالات متحده افکنده است.
رشد چشمگیر استیبل‌کوین‌ها و خریدهای عظیم اوراق قرضه
شرکت تتر (Tether)، بزرگ‌ترین استیبل‌کوین جهان، در سال ۲۰۲۵ معادل ۲۸.۲ میلیارد دلار اوراق قرضه آمریکا خریداری کرده است و این رقم آن را به هفتمین خریدار بزرگ خارجی این اوراق تبدیل می‌کند. میزان خرید Tether از بسیاری از کشورها مانند چین بیشتر بوده است.
در کنار Tether، شرکت Circle نیز خریدهای قابل توجهی داشته و مجموع دارایی‌های این دو گروه استیبل‌کوین از سرمایه‌گذاران کشورهایی مانند کره جنوبی و عربستان سعودی پیشی گرفته است. این رشد سریع، تنها پنج سال پس از آغاز فعالیت جدی استیبل‌کوین‌ها، برای بازارهای مالی یک تحول شگفت‌آور محسوب می‌شود.
استیبل‌کوین‌ها نوعی ارز دیجیتال مبتنی بر بلاک‌چین هستند که ارزش آن‌ها به یک ارز یا دارایی واقعی وابسته است و برخلاف بیت‌کوین، نوسانات کمتری دارند.
دیدگاه آمریکا و مخالفت‌های داخلی و بین‌المللی
اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا، رشد استیبل‌کوین‌ها را مثبت ارزیابی می‌کند و معتقد است این ابزار می‌تواند به ترویج استفاده از دلار در جهان و جذب انتشار بدهی‌های رو به رشد آمریکا کمک کند. او پیش‌بینی می‌کند که این بازار از ۳۰۰ میلیارد دلار کنونی به ۳ تریلیون دلار برسد.
با این حال، بسیاری از رهبران جهانی نسبت به افزایش سلطه دلار نگران هستند و جالب اینکه مخالفت‌هایی در داخل آمریکا نیز شکل گرفته است. بانک‌های بزرگ، از جمله JPMorgan، نگران کاهش سپرده‌های بانکی در اثر رشد استیبل‌کوین‌ها هستند. در نشست هفته گذشته کاخ سفید بین بانکداران و فعالان کریپتو، تنش‌ها به حدی رسید که جیمی دیمون، مدیر JPMorgan، اظهار داشت که برایان آرمسترانگ، مدیر Coinbase، «سخنان بی‌اساسی» مطرح می‌کند.
رقابت بانک‌ها و کریپتو؛ ریسک‌ها و فرصت‌ها
مباحث اصلی جلسه هفته گذشته شامل این بود که آیا استیبل‌کوین‌ها می‌توانند با سپرده‌های بانکی رقابت کنند یا خیر. بانک‌ها نگران‌اند که اگر شرکت‌های کریپتو مانند کوین بیس (Coinbase) به مشتریان خود سود بیشتری بدهند، سپرده‌ها به سمت این پلتفرم‌ها حرکت کند.
قانون پیشنهادی Genius Act تابستان گذشته تصویب شد تا فعالیت استیبل‌کوین‌ها به جریان مالی رسمی آمریکا منتقل شود و پرداخت سود مستقیم توسط صادرکنندگان استیبل‌کوین محدود شود. اما اجازه داده شد که شخص ثالث، مانند صرافی‌ها، به کاربران سود بدهد که بانک‌ها را نگران از دست دادن سپرده‌های خود کرده است.
Bank Policy Institute هشدار داده است که رشد استیبل‌کوین‌ها می‌تواند به کاهش سپرده‌ها و وام‌دهی بانک‌ها منجر شود و خطر بحران مالی مشابه سال ۲۰۰۸ را افزایش دهد. در مقابل، فعالان کریپتو معتقدند که این نگرانی‌ها اغراق‌آمیز است و بازار وام‌دهی آمریکا به طور فزاینده‌ای از منابع خصوصی و نه فقط بانک‌ها تغذیه می‌شود. آن‌ها همچنین نسبت به پیشروی چین در زمینه ارز دیجیتال با پرداخت سود به کاربران هشدار داده‌اند.
پیامدهای سیاسی و تقسیمات داخلی آمریکا
این منازعه تنها یک موضوع مالی نیست، بلکه نشان‌دهنده شکاف‌های سیاسی در کاخ سفید است. رئیس‌جمهور دونالد ترامپ و حلقه نزدیکان او حمایت قوی از دنیای کریپتو دارند، در حالی که بانک‌های بزرگ نیز از حمایت‌های سیاسی جمهوری‌خواهان برخوردارند. اکنون این تقابل به نوعی جنگ بین حامیان و حامیان مالی ترامپ تبدیل شده است و شکاف‌هایی مشابه پرونده‌های ویزای H-1B و اسناد افشاشده اپستین ایجاد کرده است.
چشم‌انداز آینده و اهمیت برای سرمایه‌گذاران
داستان استیبل‌کوین‌ها اکنون به یک شاخص مهم برای آینده مالی جهانی و سیاست آمریکا تبدیل شده است. این رقابت می‌تواند نحوه خرید اوراق قرضه آمریکا، سیاست پولی، و حتی جایگاه دلار در جهان را تحت تاثیر قرار دهد. سرمایه‌گذاران باید توجه داشته باشند که این نبرد نه تنها بر بازارهای مالی بلکه بر سیاست داخلی و ژئوپلیتیک آمریکا اثرگذار است.
ممکن است بسنت بتواند مصالحه‌ای ایجاد کند، یا قانون Clarity به فراموشی سپرده شود، اما هم‌اکنون این داستان نشان‌دهنده تغییرات اساسی در ترکیب قدرت‌های مالی و سیاسی در آمریکا و جهان است.
نتیجه‌گیری
رشد استیبل‌کوین‌ها و خرید بی‌سابقه اوراق قرضه آمریکا، نشانه‌ای از بلوغ سریع بازار ارز دیجیتال و تاثیر آن بر اقتصاد و سیاست جهانی است. در عین حال، این روند موجب ایجاد رقابت بین بانک‌های سنتی و فعالان کریپتو و ایجاد شکاف‌های سیاسی در داخل آمریکا شده است. نتیجه نهایی این نبرد مالی-سیاسی، پیامدهای گسترده‌ای برای بازارهای اوراق قرضه، نقدینگی بانکی، سلطه دلار و آینده دنیای کریپتو خواهد داشت.
نظرات کاربران