حباب کریپتو ترکید؟ پیش‌بینی جنجالی درباره آینده بیت‌کوین

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار رمزارزها بار دیگر در کانون توجه تحلیلگران قرار گرفته است؛ این‌بار نه به‌دلیل رکوردشکنی قیمت‌ها، بلکه به‌واسطه هشدارهایی درباره احتمال شکل‌گیری یک سقوط عمیق. بلومبرگ اینتلجنس (Bloomberg Intelligence) در تازه‌ترین ارزیابی خود، تصویری محتاطانه و حتی بدبینانه از مسیر پیش‌روی بیت‌کوین ترسیم کرده است. در شرایطی که بسیاری از معامله‌گران افت‌های اخیر را یک اصلاح طبیعی تلقی می‌کنند، برخی تحلیلگران معتقدند روایت غالب بازار در حال تغییر است و ممکن است دوره «خرید در کف» به پایان رسیده باشد.

پیش‌بینی سقوط ۸۵ درصدی؛ سناریوی مایک مک‌گلون

مایک مک‌گلون، استراتژیست ارشد بلومبرگ اینتلیجنس، هشدار داده که حباب بازار رمزارزها در حال فروپاشی است و قیمت بیت‌کوین می‌تواند تا محدوده ۱۰ هزار دلار عقب‌نشینی کند؛ سطحی که به معنای افتی حدود ۸۵ درصدی نسبت به اوج‌های قبلی خواهد بود. از نگاه او، شرایط کلان اقتصادی و رفتار سرمایه‌گذاران نسبت به سال‌های پس از بحران مالی ۲۰۰۸ تغییر کرده است. راهبرد خرید در کف (Buy the Dip) که طی بیش از یک دهه گذشته بارها جواب داده بود، ممکن است دیگر همان کارایی سابق را نداشته باشد.

به باور مک‌گلون، ترکیبی از رشد بازار سهام با نوسان پایین، کاهش هیجان سفته‌بازی و تردید نسبت به حمایت‌های سیاسی از صنعت کریپتو، باعث شده جریان نقدینگی به‌سمت این بازار تضعیف شود. او این تغییر فضا را نشانه‌ای از احتمال تداوم فشار فروش می‌داند.

خروج سرمایه سنگین و کاهش ارزش بازار

این هشدار در شرایطی مطرح می‌شود که بازار کریپتو طی هفته‌های اخیر افت قابل‌توجهی را تجربه کرده است. قیمت بیت‌کوین در یک ماه گذشته نزدیک به ۳۰ درصد کاهش یافته و ارزش کل بازار رمزارزها حدود ۲ تریلیون دلار کوچک‌تر شده است. هم‌زمان، داده‌ها نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران صدها میلیون دلار از صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین خارج کرده‌اند و مجموع خروج سرمایه از ماه‌های گذشته به چند میلیارد دلار رسیده است.

چنین روندی معمولاً نشان‌دهنده افزایش ریسک‌گریزی در میان سرمایه‌گذاران نهادی است؛ موضوعی که می‌تواند فشار مضاعفی بر قیمت وارد کند، زیرا این گروه‌ها سهم بالایی در نقدشوندگی و جهت‌دهی بازار دارند.

همبستگی با سهام فناوری و موج «ترس از هوش مصنوعی»

بیت‌کوین طی سال‌های اخیر همبستگی معناداری با سهام شرکت‌های فناوری داشته است. اکنون که این بخش از بازار تحت فشار قرار گرفته، رمزارزها نیز از این فضای منفی بی‌نصیب نمانده‌اند. صندوق شاخص فناوری متعلق به BlackRock که سهام شرکت‌هایی مانند Microsoft، Oracle و Palantir Technologies را دنبال می‌کند، از ابتدای سال با افت قابل توجهی مواجه شده است.

در یکی از پرتنش‌ترین روزهای معاملاتی، ارزش بازار مایکروسافت در یک جلسه معاملاتی صدها میلیارد دلار کاهش یافت و یکی از بزرگ‌ترین ریزش‌های تک‌روزه تاریخ ثبت شد. تحلیلگران این وضعیت را تا حدی ناشی از پدیده‌ای می‌دانند که به معاملات تحت تأثیر نگرانی‌های هوش مصنوعی (AI scare trade) معروف شده است؛ موجی از نگرانی نسبت به سرعت بالای تحول فناوری هوش مصنوعی و احتمال برهم خوردن مدل‌های کسب‌وکار سنتی. این ترس باعث شده سرمایه‌گذاران سهام شرکت‌هایی را که ممکن است در معرض اختلال تکنولوژیک قرار گیرند، با احتیاط بیشتری نگه دارند.

چرخش سرمایه به سمت طلا و دارایی‌های امن

در حالی که رمزارزها و سهام فناوری تحت فشارند، بازار فلزات گرانبها نشانه‌هایی از افزایش تقاضا را بروز داده است. به گفته مک‌گلون، سرعت برداشت سود و جابه‌جایی سرمایه در بازار طلا و نقره به سطحی رسیده که دهه‌ها مشابه آن مشاهده نشده بود. چنین چرخشی معمولاً در دوره‌های افزایش عدم‌اطمینان رخ می‌دهد و می‌تواند به معنای حرکت سرمایه از دارایی‌های پرریسک به پناهگاه‌های امن باشد؛ روندی که برای بیت‌کوین به‌عنوان یک دارایی پرنوسان، سیگنال مثبتی محسوب نمی‌شود.

دیدگاه‌های خوش‌بینانه؛ حمایت قانون‌گذاری و ورود نهادها

با وجود این فضای محتاطانه، همه بازیگران بازار نگاه بدبینانه ندارند. برخی سیاست‌گذاران آمریکایی از تصویب قوانین شفاف‌ساز رمزارزی حمایت کرده‌اند و آن را عاملی برای افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران می‌دانند. در همین حال، مؤسسات مالی بزرگی مانند BlackRock و Goldman Sachs همچنان در حال توسعه فعالیت و افزایش قرارگیری سرمایه در بازار بیت‌کوین و سایر رمزارزها هستند.

این حضور نهادی می‌تواند در بلندمدت به تعمیق بازار و کاهش نوسانات شدید کمک کند، هرچند در کوتاه‌مدت لزوماً مانع از اصلاح‌های سنگین نخواهد شد.

وضعیت فعلی قیمت‌ها

در حال حاضر بیت‌کوین در محدوده ۶۸ هزار دلار معامله می‌شود و طی ۲۴ ساعت گذشته کاهش ملایمی را ثبت کرده است. اتریوم نیز با افتی بیش از چهار درصد در محدوده زیر دو هزار دلار قرار دارد. این ارقام نشان می‌دهد بازار هنوز در فاز اصلاحی قرار دارد و نشانه قطعی از بازگشت روند صعودی دیده نمی‌شود.

نتیجه‌گیری

مجموعه داده‌های فعلی حاکی از آن است که بازار رمزارزها در نقطه عطفی حساس ایستاده است. از یک‌سو، خروج سرمایه، فشار بر سهام فناوری و چرخش به سمت دارایی‌های امن، ریسک ادامه افت را افزایش داده است. از سوی دیگر، ورود سرمایه‌گذاران نهادی و احتمال تصویب قوانین حمایتی می‌تواند به‌عنوان نیروی متعادل‌کننده عمل کند.

پیش‌بینی سقوط ۸۵ درصدی بیت‌کوین شاید سناریویی افراطی به‌نظر برسد، اما در بازاری که به نوسانات شدید شهرت دارد، چنین هشدارهایی را نمی‌توان به‌طور کامل نادیده گرفت. آنچه در شرایط کنونی اهمیت دارد، مدیریت ریسک، اتکا به داده‌های بنیادی و پرهیز از تصمیم‌گیری هیجانی در مواجهه با نوسانات بازار است.