سرما در ژانویه و ایجاد ترس کمبود گاز

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  قیمت گاز طبیعی تحویل مارس 2026 در سطح 3.007 دلار به ازای هر MMBtu معامله می‌شود و امروز با افت 7.28 درصدی روزانه، بیشترین کاهش در چند ماه اخیر را تجربه کرده است. بازار در پایین‌ترین سطح خود از اواسط اکتبر 2025 قرار دارد و حجم معاملات محدود ناشی از تعطیلات Presidents’ Day در آمریکا، شدت حرکت نزولی را افزایش داده است. اما محرک اصلی این ریزش، تغییر پیش‌بینی‌های هوا از سناریوی «توفان قطبی» به «بهار زودهنگام کاذب» است.

در طول ماه گذشته، بازار گاز طبیعی یکی از نوسان‌ناک‌ترین 30 روز خود در سال‌های اخیر را تجربه کرده است. طوفان زمستانی Fern در اواخر ژانویه، قیمت‌های نقدی را در برخی مناطق به رکورد تاریخی 30.72 دلار/MMBtu رساند و قراردادهای آتی مارس را بالای 7 دلار قرار داد. این سرما باعث برداشت بی‌سابقه از ذخایر شد و موقتا داستان بازار را از «مازاد عرضه» به «کمبود» تغییر داد. اما مدل‌های هواشناسی بازگشت کردند و پیش‌بینی دماهای بالاتر از نرمال در دو سوم شرقی آمریکا تا اواخر فوریه، تقاضای LNG را به حالت عادی بازگرداند و تولید گاز دوباره افزایش یافت، نتیجه این تغییر، سقوط بیش از 7 درصدی در یک جلسه معاملاتی و شکست تکنیکال زیر حمایت کلیدی بود.

از منظر بنیادی، تصویر کوتاه‌مدت نرم است، اما چشم‌انداز 2026–2027 همچنان ساختاری مثبت دارد؛ صادرات LNG در سطح رکورد، ذخایر رو به کاهش در آستانه فصل تزریق و تقاضای پایدار از مراکز داده و تولید برق نشان می‌دهد که اساس بازار قوی باقی مانده است. بازار از ترس کمبود به ترس از مازاد عرضه در طول چهار هفته گذشته حرکت کرده است.

تحلیل بنیادی

1. نوسانات آب و هوایی
ژانویه: طوفان زمستانی Fern سردترین هوای چند سال اخیر را به شرق و مرکز آمریکا آورد. برداشت‌های بی‌سابقه، بالاترین واردات کانادا طی دو دهه و توقف موقت تولید، فشار زیادی به بازار وارد کرد.
فوریه: NOAA پیش‌بینی می‌کند دما در بخش مرکزی و جنوبی آمریکا بالاتر از میانگین باشد و تنها غرب کشور همچنان سرد باقی بماند. تقاضای گرمایش شرقی کاهش یافته و بازار تقریباً کل حق بیمه آب و هوایی ژانویه را از دست داده است. قیمت‌های آتی فوریه از حدود 7 دلار به 3 دلار کاهش یافته‌اند.

2. عرضه – بازگشت سریع تولید
تولید گاز خشک آمریکا در ژانویه حدود 3٪ کاهش یافت اما به سرعت بازیابی شد. تعداد دکل‌های گاز در هفته منتهی به 13 فوریه به 133 دکل رسید که بالاترین سطح از جولای 2023 است. پیش‌بینی EIA برای تولید: 120.8 Bcf/d در 2026 (+2٪) و 122.3 Bcf/d در 2027، با تمرکز رشد در Haynesville، Permian و بازگشت جزئی Appalachia.

3. تقاضا و صادرات – موتور صعودی ساختاری
صادرات LNG در سطح 18–19 Bcf/d ادامه دارد. ذخایر اروپا در پایان ژانویه تنها 44٪ بود که پایین‌تر از میانگین 10 ساله 58٪ است. ایالات متحده تقریباً 60٪ واردات ژانویه اروپا را تامین کرده است. تقاضای داخلی گرچه فصل گرمایش در حال پایان است، اما مصرف در بخش برق و مراکز داده به طور ساختاری رو به افزایش است. پیش‌بینی ذخایر تا پایان فصل برداشت (اواخر مارس) حدود 1.9 Tcf است که 8٪ کمتر از پیش‌بینی قبلی می‌باشد.

4. چشم‌انداز قیمت (EIA STEO فوریه)
میانگین Henry Hub برای 2026: 4.31 دلار/MMBtu، برای 2027: 4.38 دلار. قیمت فعلی بازار به‌طور قابل‌توجهی پایین‌تر از این سطوح معامله می‌شود که نشان‌دهنده واکنش بیش از حد به تغییرات آب و هوایی است.

حکم بنیادی:
کوتاه‌مدت: نزولی (آب و هوای ملایم + بازگشت تولید)
میان‌مدت تا بلندمدت: مثبت تا صعودی؛ صادرات LNG رکوردی، ذخایر کاهش‌یافته و تقاضای پایدار برق و مراکز داده، زمانی که فصل گرمایش کامل شود، از قیمت‌ها حمایت می‌کنند.

تحلیل تکنیکال

پرایس اکشن و روند:
بازگشت شدید از اوج ژانویه، امروز شکست decisively پایین‌تر از حمایت 3.20 دلار که پس از طوفان نگه داشته شده بود، رخ داده است. قرارداد اکنون در پایین‌ترین سطح از اکتبر 2025 و نزدیک کف محدوده چندماهه قرار دارد. شاخص نوسان (CVOL) همچنان بالا (~83) است و حرکت قیمت پرنوسان باقی مانده است.

سطوح کلیدی قرارداد مارس 2026:

• مقاومت: 3.20–3.25 دلار (حمایت سابق، حالا نخستین مانع)

• مقاومت: 3.46–3.50 دلار (آخرین سطح تثبیت پس از طوفان)

• مقاومت: 4.00 دلار (سطح روانی و تجمع اوایل فوریه)

• حمایت: 2.969–2.95 دلار (کف روزانه / فوری)

• حمایت: 2.622 دلار (کف 52 هفته)

اندیکاتورها:
میانگین‌های متحرک و سایر شاخص‌ها در وضعیت «فروش قوی» قرار دارند. RSI به محدوده اشباع فروش نزدیک می‌شود و شکست زیر 3.20 روند نزولی غالب را تایید می‌کند. بسته شدن هفتگی زیر 2.95 می‌تواند راه را برای تست کف 52 هفته‌ای باز کند.

الگوهای نموداری:
کانال نزولی از اوج ژانویه ادامه دارد و کندل امروز یک engulfing بزرگ نزولی روی حجم قابل توجه (برای روز تعطیل) ایجاد کرده است. عدم بازپس‌گیری سریع 3.20 دلار مسیر مقاومت کمترین مقاومت را به سمت پایین حفظ می‌کند.

چشم‌انداز و توصیه معاملاتی

کوتاه‌مدت (1–2 هفته):
سوگیری نزولی با توجه به پیش‌بینی‌های ملایم و نقدینگی پایین ادامه دارد. احتمال بازگشت موقت به 3.20–3.25 دلار وجود دارد؛ بسته شدن بالای 3.25 دلار اولین نشانه پایان فروش خواهد بود. هدف در صورت شکست: 2.90–2.95 دلار.

میان‌مدت (فصل Q2–Q3 2026):
دیدگاه صعودی؛ ذخایر در فصل تزریق کمتر از میانگین پنج ساله خواهد بود. هر موج سرمای معنی‌دار یا پیش‌بینی تابستان گرم می‌تواند بازگشت سریع قیمت‌ها را تحریک کند. پیش‌بینی‌ها محدوده 4.00–4.60 دلار تا اواسط سال را نشان می‌دهد.

ریسک‌ها:

• پایان زودهنگام فصل گرمایش → فشار نزولی بیشتر به محدوده 2.60

• موج سرما در اواخر فوریه/مارس → رالی کوتاه‌مدت شدید

• پاسخ تولید: حفاری سریع در Haynesville می‌تواند رشد قیمت را محدود کند

استراتژی پیشنهادی:

• معامله‌گران روزانه/اسکالپ: استفاده از بازگشت‌های بیش‌فروش به 3.20 دلار با حد ضرر محکم؛ یا دنبال کردن شکست به سوی 2.95 دلار

• معامله‌گران سوئینگ: منتظر تایید بازپس‌گیری 3.25 دلار (صعودی) یا بسته شدن هفتگی زیر 2.95 دلار (نزولی)

• سرمایه‌گذاران پوزیشن: افت کنونی زیر 3.10 دلار یک نقطه ورود جذاب بلندمدت است. ورود مرحله‌ای روی ضعف و حدضرر زیر 2.90 دلار توصیه می‌شود

جمع‌بندی

گاز طبیعی دوباره درس بزرگی از نوسان‌دهی ارائه کرد. سرما در ژانویه باعث ایجاد ترس کمبود شد و ملایمت فوریه، اضطراب از مازاد عرضه را ایجاد کرد. بنیادهای بازار تغییر نکرده‌اند: صادرات LNG در سطح رکورد، ذخایر در حال پایان فصل زمستان کمتر از انتظار و تولید شمال آمریکا در مسیر رکورد جدید است. بازار در حال حاضر سناریوی «بهار کاذب» را قیمت‌گذاری کرده است. وقتی حق بیمه آب و هوایی کامل خارج شود و محرک‌های بنیادی (صادرات و مراکز داده) دوباره بر بازار غالب شوند، بستر برای بازیابی قدرتمند قیمت در ادامه 2026 آماده خواهد بود. تا آن زمان، انتظار معاملات پرنوسان و متاثر از آب و هوا را داشته باشید. سطح روانی 3.00 دلار اکنون میدان نبرد بازار است؛ دفاع از آن می‌تواند فرصتی برای گاوها باشد و شکست آن راه را به سوی کف 52 هفته‌ای باز می‌کند.