به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز تا تاریخ ۱۸ فوریه ۲۰۲۶، جفت‌ارز USD/CHF در حوالی 0.7705 معامله می‌شود؛ سطحی که نشان‌دهنده رشد روزانه‌ای در حدود 0.06 درصد نسبت به بسته‌شدن‌های اخیر است. با وجود این افزایش محدود، رفتار قیمتی این جفت‌ارز در بازه‌های زمانی مختلف روایت پیچیده‌تری را بازگو می‌کند. در طول یک هفته گذشته، قیمت حدود 0.67 درصد رشد داشته، اما در مقیاس ماهانه نزدیک به 3.90 درصد افت کرده و از ابتدای سال میلادی تاکنون بیش از 14.38 درصد کاهش را تجربه کرده است. این ارقام به‌روشنی بیانگر برتری ساختاری فرانک سوئیس به‌عنوان یک دارایی امن در برابر دلاری هستند که اگرچه از داده‌های اقتصادی قوی حمایت می‌شود، اما تحت فشار انتظارات سیاستی و نگرانی‌های کلان قرار دارد.
واگرایی سیاست پولی؛ شکاف نرخ بهره و قدرت فرانک
پویایی USD/CHF به‌شدت تحت تأثیر واگرایی سیاست پولی میان Federal Reserve و Swiss National Bank قرار دارد. نرخ‌های بهره آمریکا در محدوده 3.75 درصد قرار دارند، در حالی که نرخ سیاستی بانک ملی سوئیس همچنان نزدیک صفر درصد است. این اختلاف 375 واحد پایه‌ای به‌طور تئوریک باید به نفع دلار عمل کند، زیرا بازدهی بالاتر سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های دلاری جذب می‌کند. با این حال، در عمل این مزیت نرخ بهره نتوانسته بر جذابیت فرانک به‌عنوان پناهگاه امن غلبه کند.
در آمریکا، بازار کار همچنان نشانه‌هایی از استحکام نشان می‌دهد. رشد اشتغال در ژانویه فراتر از انتظار بود و همین مسئله باعث شد بخشی از شرط‌بندی‌های تهاجمی برای کاهش سریع نرخ بهره تعدیل شود. با این وجود، تورم مصرف‌کننده در ژانویه به 2.4 درصد سالانه کاهش یافته که نشانه‌ای از تداوم روند فروکش فشارهای قیمتی است. اگر این روند ادامه یابد، فدرال رزرو فضای بیشتری برای کاهش نرخ بهره خواهد داشت؛ سناریویی که می‌تواند به تضعیف تدریجی دلار بینجامد. بازار اکنون با دقت به صورتجلسه کمیته بازار آزاد فدرال چشم دوخته تا سرنخ‌های دقیق‌تری درباره مسیر آینده سیاست پولی به دست آورد.
اقتصاد سوئیس؛ تورم مهار‌شده و سرمایه‌های ورودی
در سوی مقابل، اقتصاد سوئیس با تورم بسیار پایین مواجه است. شاخص قیمت مصرف‌کننده در ژانویه تنها 0.1 درصد رشد سالانه داشته؛ رقمی کمتر از انتظارات و نشانه‌ای از کنترل کامل فشارهای قیمتی. چنین سطحی از تورم به بانک ملی سوئیس اجازه می‌دهد نرخ‌ها را بدون نیاز به ورود به قلمرو منفی حفظ کند. هم‌زمان، بازده اوراق قرضه 10 ساله دولت سوئیس به حدود 0.32 درصد رسیده که بالاترین سطح از دسامبر محسوب می‌شود. این افزایش بازدهی، ورود سرمایه به بازار بدهی سوئیس را تقویت کرده و به تقویت فرانک انجامیده است.
بانک ملی سوئیس در گذشته بارها برای جلوگیری از تقویت بیش‌ازحد فرانک مداخله کرده بود، اما در شرایط فعلی که تورم به‌سختی به هدف نزدیک می‌شود، تضعیف عمدی ارز می‌تواند مدیریت قیمت‌ها را دشوار کند. بنابراین احتمال مداخله تهاجمی پایین به نظر می‌رسد. مجموعه این عوامل بنیادی – از جمله ریسک‌های ژئوپلیتیک جهانی، نگرانی‌های مالی آمریکا و جریان‌های سرمایه‌ای – به نفع فرانک و به زیان USD/CHF عمل کرده‌اند.
از منظر چشم‌انداز بلندمدت، برخی پیش‌بینی‌ها حاکی از آن است که این جفت‌ارز ممکن است تا پایان سال به حوالی 0.70 سقوط کند و حتی در افق‌های طولانی‌تر به محدوده‌های پایین‌تر نیز برسد. چنین سناریویی بازتابی از انتظار برای تقویت تدریجی فرانک در محیطی از نااطمینانی جهانی و واگرایی پایدار سیاست‌های پولی است.
تحلیل تکنیکال و سناریوهای حرکتی؛ تثبیت در دل یک روند نزولی
از دیدگاه تکنیکال، USD/CHF در فاز تثبیت کوتاه‌مدت درون یک روند نزولی بزرگ‌تر قرار دارد. شکست کانال افقی میان‌مدت، سیگنال ادامه ضعف ساختاری را صادر کرده و نمودارهای روزانه نشان می‌دهند که مومنتوم کلی همچنان به سمت پایین متمایل است؛ هرچند در تایم‌فریم‌های کوتاه‌تر نوعی بی‌جهتی و نوسان محدود دیده می‌شود.
اندیکاتورها تصویری دوگانه ارائه می‌دهند. شاخص RSI در حوالی 56 قرار دارد که نه اشباع خرید را نشان می‌دهد و نه ضعف شدید را؛ بلکه بیشتر از احتمال شکل‌گیری یک حرکت اصلاحی کوتاه‌مدت حکایت دارد. اسیلاتور استوکاستیک و CCI نشانه‌هایی از فشار صعودی کوتاه‌مدت دارند و MACD نیز در آستانه کراس صعودی قرار گرفته است. این داده‌ها نشان می‌دهد که در کوتاه‌مدت خریداران می‌توانند تلاش‌هایی برای بازگشت قیمت انجام دهند، اما این تلاش‌ها در چارچوب یک روند بزرگ‌تر نزولی رخ می‌دهد.
میانگین‌های متحرک سیگنال‌های ترکیبی می‌دهند. در حالی که برخی میانگین‌های کوتاه‌مدت تمایل به خرید را تقویت می‌کنند، قیمت همچنان زیر میانگین‌های مهم بلندمدت باقی مانده است. سطح 0.7717 به‌عنوان پیوت کلاسیک عمل می‌کند و بازار پیرامون آن در حال نوسان است. مقاومت‌های نزدیک در محدوده 0.7725 تا 0.7738 قرار دارند که با خط روند نزولی هم‌پوشانی دارند. عبور پایدار از این سطح می‌تواند مسیر را به سمت 0.7817 هموار کند. در مقابل، شکست حمایت 0.7700 می‌تواند افت به 0.7640 و سپس 0.7603 را فعال سازد.
در تایم‌فریم‌های پایین‌تر، تشکیل یک مثلث متقارن نشانه‌ای از فشرده‌شدن انرژی بازار است؛ الگویی که اغلب پیش‌درآمد یک شکست قیمتی محسوب می‌شود. اگر قیمت بتواند بالای 0.7705 تثبیت شود، احتمال شکست صعودی تا 0.7728 وجود دارد. با این حال، روند نزولی بلندمدت که از اوج تاریخی 1.0342 آغاز شده، همچنان دست‌نخورده باقی مانده است. بر اساس برخی برآوردهای موجی، اهداف پایین‌تری در محدوده 0.7420 تا 0.7200 نیز در سناریوی تداوم نزول مطرح هستند.
جمع‌بندی چشم‌انداز
در کوتاه‌مدت، چشم‌انداز خنثی تا اندکی صعودی است و انتظار می‌رود قیمت در محدوده 0.7700 تا 0.7730 نوسان کند، به‌ویژه در آستانه انتشار داده‌های کلیدی مانند صورتجلسه فدرال رزرو و آمار تولید ناخالص داخلی آمریکا. در میان‌مدت، روند غالب همچنان نزولی است و احتمال افت به محدوده 0.75 تا 0.76 وجود دارد. در افق بلندمدت، تا زمانی که واگرایی سیاست پولی و جریان‌های پناهگاه امن به نفع فرانک باقی بماند، سناریوی کاهش به حوالی 0.70 همچنان معتبر خواهد بود.
برای معامله‌گران، مدیریت ریسک در چنین محیطی حیاتی است. تعیین حد ضرر در نزدیکی سطوح کلیدی حمایت و مقاومت و پایش مداوم داده‌های تورمی آمریکا و سوئیس می‌تواند از مواجهه با نوسانات غیرمنتظره جلوگیری کند. این تحلیل چارچوبی برای درک بهتر رفتار USD/CHF ارائه می‌دهد، اما تصمیم‌گیری نهایی همواره باید بر پایه ارزیابی مستقل و انضباط معاملاتی صورت گیرد.
نظرات کاربران