حکم دیوان عالی و پایان رالی کوتاه‌مدت شاخص دلار

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، شاخص دلار آمریکا (DXY) در روز جمعه پس از انتشار حکم دیوان عالی علیه تعرفه‌های گسترده ترامپ و همچنین انتشار داده‌های ضعیف اقتصادی، افت قابل توجهی را تجربه کرد. این تحولات، همراه با ترکیب داده‌های تورمی بالاتر از انتظار، تصویری از شرایط اقتصادی پیچیده و نزدیک به رکود تورمی را ترسیم کرده و باعث نوسانات شدید در بازار ارز و طلا شده است.

دیوان عالی و سقوط شاخص دلار

دیوان عالی ایالات متحده در حکمی ۶-۳، اعلام کرد که قانون «اختیارات اضطراری اقتصادی بین‌المللی» (IEEPA) اختیار وضع تعرفه‌های گسترده را به رئیس‌جمهور نمی‌دهد. این حکم تعرفه‌های متقابل «روز آزادی» و تعرفه‌های ۲۵ درصدی بر کالاهای کانادا، چین و مکزیک را باطل کرد، هرچند تعرفه‌های اعمال شده تحت قوانین دیگر مانند بخش ۲۳۲ همچنان برقرار هستند.

واکنش فوری بازار ارز، کاهش حدود یک‌چهارم درصدی شاخص دلار و سقوط آن به پایین ۹۷.۷۵ بود. این کاهش، ناشی از حذف فشار تورمی ساختاری ناشی از تعرفه‌ها و انتظار برای احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو بود.

داده‌های اقتصادی ضعیف و تأثیر بر دلار

رشد اقتصادی آمریکا در سه‌ماهه چهارم با نرخ سالانه ۱.۴٪ اعلام شد، در حالی که انتظار بازار ۳٪ بود و نسبت به ۴.۴٪ سه‌ماهه قبل کاهش شدیدی داشت. تعطیلی ۴۳ روزه دولت آمریکا بخش قابل توجهی از رشد را کاهش داد.

از سوی دیگر، شاخص قیمت مخارج مصرف‌کننده (PCE) در دسامبر ۲.۹٪ افزایش یافت و شاخص هسته‌ای آن به ۳٪ رسید، بالاتر از ۲.۹٪ پیش‌بینی شده. در شرایط عادی، این داده‌ها می‌توانست از دلار حمایت کند، اما افت شدید GDP باعث شد تصویر کلی اقتصاد به سمت رکود تورمی حرکت کند و دلار تحت فشار قرار گیرد.

تأثیر حکم دیوان عالی بر سیاست‌های تجاری و فدرال رزرو

حکم دیوان عالی باعث شد که اختیارات رئیس‌جمهور در وضع تعرفه‌های خودسرانه محدود شود، اما ترامپ هنوز می‌تواند از سایر قوانین، مانند بخش‌های ۳۰۱، ۲۳۲ و ۱۲۲، برای اعمال تعرفه‌های جدید استفاده کند. این قوانین محدودتر و زمان‌بر هستند و احتمال اجرای سریع آن‌ها کمتر است.

رافائل بوستیک، رئیس فدرال رزرو آتلانتا، پس از صدور حکم، تاکید کرد که این تغییرات باعث ایجاد عدم قطعیت برای سیاست پولی فدرال رزرو شده است. او هشدار داد که اثر کاهش تعرفه‌ها بر تورم ممکن است به صورت نظری کاهشی باشد، اما نیاز به بازپرداخت احتمالی ۱۷۵ میلیارد دلار و تدابیر جایگزین، چشم‌انداز را پیچیده می‌کند.

داده‌های اقتصادی تکمیلی

شاخص‌های مدیران خرید (PMI) برای فوریه ضعیف‌تر از انتظار بودند؛ تولید صنعتی ۵۱.۲ و خدمات ۵۲.۳ ثبت شد. شاخص اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان به ۵۶.۶ رسید، پایین‌تر از ۵۷.۳ پیش‌بینی شده. انتظارات تورمی یک‌ساله و پنج‌ساله نیز به ترتیب به ۳.۴٪ و ۳.۳٪ کاهش یافت.

بازارها در هفته گذشته شاهد افزایش فروش خانه‌های جدید در نوامبر و کاهش ۱.۷٪ در دسامبر بودند. شاخص دلار نزدیک به ۹۷.۸۰ تثبیت شد، اما با انتشار داده‌های ضعیف، خریداران کمی به آن جذب شدند.

وضعیت بازارهای ارز و طلا

یورو/دلار (EUR/USD): نزدیک به ۱.۱۷۸۰، با افت دلار پس از حکم دیوان عالی.

پوند/دلار (GBP/USD): نزدیک به ۱.۳۴۹۰، کاهش ارزش به دلیل انتظار بازار از کاهش نرخ بهره بانک انگلستان.

دلار/ین (USD/JPY): حدود ۱۵۵.۱۰، تقریباً تمام gains خود را از دست داد.

دلار آمریکا/دلار کانادا (USD/CAD): نزدیک به ۱.۳۶۹۰، بدون تغییر قابل توجه.

طلا: با قیمت حدود ۵،۰۷۷ دلار، بخشی از زیان هفته را جبران کرد و از افزایش نوسانات بازار سود برد.

نتیجه‌گیری

حکم دیوان عالی علیه تعرفه‌های ترامپ و انتشار داده‌های اقتصادی ضعیف ترکیبی از فشار تورمی پایین‌تر و کاهش رشد اقتصادی را به بازارها ارائه کرد. این وضعیت باعث شد شاخص دلار تحت فشار قرار گیرد و طلا به عنوان سرمایه امن تقویت شود. با این حال، احتمال استفاده از سایر قوانین برای وضع تعرفه‌های جدید و عدم قطعیت سیاست پولی فدرال رزرو، نشان می‌دهد که بازارهای ارز و فلزات گران‌بها همچنان با نوسانات قابل توجه مواجه خواهند بود. هفته آینده با انتشار داده‌های تولید، اشتغال و اعتماد مصرف‌کننده، مسیر دلار و طلا برای معامله‌گران روشن‌تر خواهد شد.