بانکی‌ها لیدر رشد شاخص اسپانیا

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز شاخص IBEX 35، شاخص اصلی بورس اسپانیا که شامل ۳۵ شرکت بزرگ و پرمعامله در بورس مادرید است، در آغاز سال ۲۰۲۶ روندی صعودی و قدرتمند داشته است. در تاریخ ۲۵ فوریه ۲۰۲۶، این شاخص با ثبت رقم ۱۸,۴۶۱ واحد، رشد روزانه ۲۷۱.۵۰ واحد معادل ۱.۴۹٪ را تجربه کرد. معاملات روز با بازگشایی در سطح ۱۸,۳۲۵.۸۰ واحد، سقف ۱۸,۴۶۱ و کف ۱۸,۲۵۳.۵۰ همراه بود و حجم معاملات تقریبا ۱۰۷.۹ میلیون سهم گزارش شد. رشد سالانه از ابتدای سال ۴.۴٪ و بیش از ۴۹٪ در سال ۲۰۲۵ بوده است. این روند صعودی تحت تأثیر قدرت بخش بانکی و تقاضای داخلی مقاوم شکل گرفته و شاخص را در نزدیکی سقف‌های تاریخی قرار داده است، هرچند چالش‌های گسترده اقتصادی در سطح اروپا همچنان پابرجا است.

تحلیل بنیادی

1. رشد اقتصادی و سیاست‌های حمایتی

اقتصاد اسپانیا در سال ۲۰۲۵ عملکرد قابل توجهی نسبت به همتایان منطقه یورو داشته و رشد تولید ناخالص داخلی آن ۲.۸ تا ۲.۹ درصد برآورد می‌شود، بیش از دو برابر میانگین منطقه یورو (۱.۵٪). این عملکرد با تقاضای داخلی قوی پشتیبانی شده است که ناشی از افزایش دستمزدها، اشتغال‌زایی و جذب منابع بودجه اتحادیه اروپا است. در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵، رشد اقتصادی ۰.۸٪ نسبت به سه‌ماهه قبل گزارش شد؛ مصرف خصوصی با افزایش ۱.۰٪ و سرمایه‌گذاری با ۲.۲٪ رشد، به‌ویژه در بخش ساخت‌وساز و تجهیزات حمل‌ونقل، همراه بود. کاهش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا باعث کاهش هزینه تأمین مالی شده و افزایش نقدینگی را تسهیل کرده است. بودجه Next Generation EU که اوج آن به ۱۷.۵ میلیارد یورو در سال ۲۰۲۶ می‌رسد، انتظار می‌رود ۰.۳ تا ۰.۶ واحد درصد به رشد اقتصادی اضافه کند. نرخ بیکاری در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ به ۹.۹٪ کاهش یافت و پیش‌بینی می‌شود در سال‌های ۲۰۲۶ تا ۲۰۲۷ به ۹.۶ تا ۹.۸٪ برسد، با رشد اشتغال ۲.۳٪ در سال ۲۰۲۶.

2. تورم و محیط پولی

تورم کلی در ژانویه ۲۰۲۶ به ۲.۳٪ کاهش یافت و تورم پایه نیز در سطح ۲.۶٪ تثبیت شد که ناشی از کاهش هزینه انرژی است. شاخص قیمت مصرف‌کننده هارمونیزه (HICP) برای سال ۲۰۲۶ حدود ۲.۰٪ پیش‌بینی می‌شود که اندکی بالاتر از هدف بانک مرکزی اروپا است، اما تورم کنترل‌شده موجب تقویت قدرت خرید مصرف‌کنندگان می‌شود. رشد واقعی دستمزد و بازگشت نرخ پس‌انداز به سطح نرمال، توان مالی خانوارها را افزایش داده و زمینه رشد مصرف داخلی را فراهم می‌کند.

3. عملکرد بخش‌ها

بخش بانکی، که حدود یک‌سوم شاخص را تشکیل می‌دهد، ۷۰٪ از رشد شاخص در سال ۲۰۲۵ را هدایت کرده است و از حاشیه سود بالای بهره و درآمدهای پایدار بهره‌مند بوده است. شرکت‌های برجسته شامل Santander با رشد ۱۲۵٪، BBVA با ۱۱۲٪ و CaixaBank با ۹۹٪ بوده‌اند. بخش گردشگری و خدمات نیز از بهبود تقاضای داخلی و بین‌المللی سود برده است و صادرات با رشد ۴.۲٪ همراه بوده، علی‌رغم فشارهای وارداتی. انرژی‌های تجدیدپذیر مانند Solaria از سیاست‌های پایداری اروپا بهره برده‌اند، در حالی که شرکت‌های خدمات عمومی به دلیل نوسانات قیمت کالاها دچار تغییرات -۲.۷۷٪ شده‌اند. بخش ساخت‌وساز با رشد ۳.۸٪ و فناوری اطلاعات و ارتباطات (ICT) با ۴.۲٪ از بودجه اتحادیه اروپا و سرمایه‌گذاری‌های دیجیتال بهره‌مند شده‌اند و بخش بهداشت با رشد ۶ تا ۷٪ ثبات داشته است. سهام دفاعی مانند Iberdrola و Inditex نقش تثبیت‌کننده شاخص را ایفا می‌کنند.

4. ارزش‌گذاری و ریسک‌ها

شاخص IBEX 35 با نسبت P/E پیش‌بینی‌شده ۱۰.۷ تا ۱۷.۴ معامله می‌شود که بالاتر از میانگین تاریخی است اما با پیش‌بینی رشد سود ۲ تا ۳٪ توجیه می‌شود. ریسک‌ها شامل تنش‌های ژئوپلیتیکی، تعرفه‌های تجاری ایالات متحده، تغییرات سیاست بانک مرکزی اروپا و محدودیت‌های بهره‌وری است. تقاضای خارجی در اواخر ۲۰۲۵ تحت تأثیر تقویت یورو و ضعف منطقه یورو، کاهش یافته بود.

جمع‌بندی بنیادی:

• GDP پیش‌بینی شده برای ۲۰۲۶ بین ۲.۱ تا ۲.۳٪ است که بالاتر از میانگین منطقه یورو (۱.۲٪) است و همچنان زمینه رشد شاخص را فراهم می‌کند، هرچند انتظار می‌رود سرعت رشد با کاهش محرک‌های مالی تعدیل شود.

تحلیل تکنیکال

1. ساختار روند و کانال صعودی

شاخص IBEX 35 در یک کانال صعودی بلندمدت قرار دارد و روند صعودی خود را حفظ کرده است. معاملات اخیر نزدیک سقف‌های تاریخی تثبیت شده‌اند و احتمال یک وقفه کوتاه‌مدت یا اصلاح جزئی قبل از ادامه رشد وجود دارد. سطوح مقاومت مهم در محدوده ۱۸,۶۱۵ تا ۱۹,۰۰۰ و حمایت‌ها بین ۱۸,۰۵۰ تا ۱۷,۹۱۳ قرار دارند.

2. میانگین‌های متحرک

تمام میانگین‌های متحرک (MA5، MA10، MA20، MA50، MA100 و MA200) سیگنال خرید دارند و این همسویی نشان‌دهنده قدرت روند صعودی است. MA5 در سطح ۱۸,۳۷۹.۹۷ و MA200 در سطح ۱۷,۹۹۵.۶۲ قرار دارند. این شرایط به وضوح نشان می‌دهد که حرکت صعودی شاخص تثبیت شده و از پشتیبانی قوی برخوردار است.

3. شاخص‌ها و سیگنال‌ها

شاخص‌های تکنیکال اکثراً روند صعودی را تأیید می‌کنند، هرچند شرایط اشباع خرید (STOCH، STOCHRSI، Williams %R و Ultimate Oscillator) احتمال تثبیت کوتاه‌مدت را افزایش داده است.

4. نقاط محوری و حمایت/مقاومت

نقاط محوری کلاسیک، فیبوناچی، کاماریلا، Woodie و DeMark برای معاملات روزانه مرجع هستند. مقاومت‌ها بین ۱۸,۴۲۱ تا ۱۸,۴۸۴ و حمایت‌ها بین ۱۸,۲۹۶ تا ۱۸,۳۱۸ قرار دارند. با نزدیک شدن شاخص به سقف کانال، ریسک اصلاح افزایش یافته است. بانک‌ها لیدر روند هستند و شرکت‌های انرژی مانند Tecnicas Reunidas از رونق جهانی سود می‌برند.

جمع‌بندی و چشم‌انداز

چشم‌انداز IBEX 35 برای سال ۲۰۲۶ صعودی است و اهداف قیمتی بین ۱۹,۰۰۰ تا ۲۲,۰۰۰ واحد تا پایان سال محتمل است. رشد اقتصادی برتر و قدرت بخش‌ها، زمینه استمرار روند صعودی را فراهم کرده است. با این حال، سیگنال‌های اشباع خرید و ریسک‌های خارجی مانند تعرفه‌ها، ممکن است اصلاح‌هایی به محدوده ۱۷,۹۰۰ تا ۱۸,۰۰۰ ایجاد کنند. سرمایه‌گذاران باید تصمیمات بانک مرکزی اروپا و تخصیص بودجه اتحادیه اروپا را به دقت پایش کنند.