به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، شاخص دلار آمریکا (DXY) که ارزش این ارز را در برابر سبدی از شش همتای اصلی می‌سنجد، در روزهای اخیر مسیر صعودی ملایمی را در پیش گرفته است. این حرکت در حالی رقم می‌خورد که سرمایه‌گذاران میان دو نیروی متضاد در نوسان هستند: از یک سو، تنش‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه و نقش دلار به عنوان پناهگاه امن، و از سوی دیگر، بازگشت تدریجی شاخص به سطوح پیش از جنگ که نشانه‌هایی از کاهش نگرانی‌ها را به همراه دارد.
در این میان، اظهارات کوین وارش، نامزد کلیدی تصدی فدرال رزرو، و ابهامات پیرامون آینده سیاست پولی آمریکا، لایه جدیدی از پیچیدگی را به معادلات افزوده است. این مقاله به بررسی بنیادین عوامل پشت پرده نوسانات اخیر دلار می‌پردازد.
دلار و نقش پناهگاه امن در بحران هرمز
دلار آمریکا روز چهارشنبه با رشد ۰.۲ درصدی به ۹۸.۵۹ رسید. محرک اصلی این افزایش، تشدید تنش‌ها در تنگه هرمز بود؛ جایی که سپاه پاسداران انقلاب اسلامی به سه کشتی حمله کرد و قیمت نفت برنت را دوباره به بالای ۱۰۱ دلار در هر بشکه کشاند. اگرچه دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، آتش‌بس دو هفته‌ای با ایران را به طور نامحدود تمدید کرد، اما این اقدام نتوانست آرامش را به بازار بازگرداند. ایران هنوز موضع رسمی خود را در قبال این تمدید اعلام نکرده و رسانه‌های دولتی این کشور از تصمیم تهران برای عدم پیوستن به دور جدید مذاکرات خبر داده‌اند.
در چنین فضایی، دلار سنتی‌ترین مقصد سرمایه‌های فراری محسوب می‌شود. سرمایه‌گذاران نگران از گسترش دامنه درگیری و اختلال پایدار در عرضه نفت، بار دیگر به سمت دارایی‌های دلاری روی آورده‌اند. این در حالی است که شاخص دلار اکنون به سطوح پیش از جنگ بازگشته و تحلیلگرانی مانند تیری ویزمن از مککواری هشدار می‌دهند که شاید این آرامش ظاهری فریبنده باشد.
به گفته ویزمن، اگر جنگ اقتصادی میان ایران و آمریکا به پدیده‌های «غیرخطی» مانند سهمیه‌بندی انرژی و تجزیه تجاری منجر شود، دلار نه تنها تضعیف نخواهد شد، بلکه بار دیگر به طور جدی قدرتمند خواهد شد. وی همچنین دلار استرالیا را آسیب‌پذیرترین ارزها در این سناریو می‌داند و یورو، پوند، ین و ارزهای آسیایی را نیز در معرض ریسک ارزیابی می‌کند.
وارش و معمای فدرال رزرو
در آن سوی میدان، تحولات واشنگتن نیز بی‌تأثیر بر سرنوشت دلار نیست. کوین وارش، نامزد ترامپ برای جانشینی جروم پاول در رأس فدرال رزرو، در جلسه استماع سنا موضعی اتخاذ کرد که بسیاری را شگفت‌زده ساخت. او تأکید کرد که هیچ وعده‌ای به ترامپ برای کاهش نرخ بهره نداده و به استقلال بانک مرکزی از سیاست پایبند خواهد ماند. وارش همچنین وعده اصلاحات اساسی در سیاست‌های فدرال رزرو را در صورت تأیید صلاحیت خود داد.
این اظهارات در حالی مطرح می‌شود که ترامپ بارها خواستار کاهش نرخ بهره شده و حتی ساعاتی پیش از جلسه وارش به شبکه CNBC گفت که در صورت عدم کاهش نرخ بهره، «ناامید خواهد شد». به این ترتیب، تقابل ضمنی میان کاخ سفید و فدرال رزرو همچنان پابرجاست. افزون بر این، قانونگذاران ارشد جمهوری‌خواه اعلام کرده‌اند که روند تأیید وارش را تا زمانی که دولت ترامپ تحقیقات کیفری علیه پاول را کنار نگذارد، به تعویق می‌اندازند. این تحقیقات از سوی بسیاری به عنوان اهرم فشاری برای وادار کردن فدرال رزرو به کاهش نرخ بهره تعبیر می‌شود.
برای دلار، این ابهام دو لبه است. از یک سو، هرگونه نشانه از کاهش نرخ بهره در آینده می‌تواند جذابیت دلار را کاهش دهد. از سوی دیگر، استقلال فدرال رزرو و مقاومت در برابر فشارهای سیاسی، اعتماد بلندمدت به دلار را تقویت می‌کند. بازار در حال حاضر گمانه‌زنی درباره سیاست پولی آینده را با احتیاط دنبال می‌کند.
چه بر سر سایر ارزها می‌آید؟
در سوی دیگر اقیانوس اطلس، یورو تحت فشار داده‌های ضعیف اقتصادی قرار گرفته است. شاخص اعتماد مصرف‌کننده در منطقه یورو به دلیل جنگ ایران و افزایش هزینه‌های انرژی، سقوط آزاد داشته و به منفی ۲۰.۶ واحد رسیده است. این موضوع یورو را ۰.۳ درصد پایین آورده و نرخ آن را به ۱.۱۷۰۸ دلار رسانده است.
پوند نیز با وجود داده‌های تورم ماه مارس، تغییر چندانی نکرده و در محدوده ۱.۳۵۰۶ دلار باقی مانده است. تورم کل انگلیس به ۳.۳ درصد رسیده که عمدتاً ناشی از افزایش ۸ درصدی قیمت بنزین و جهش ۹۰ درصدی قیمت نفت گرمایشی است. با این حال، تورم هسته با ۳.۲ درصد، کندتر از انتظارات بوده و نشان می‌دهد که شوک نفتی هنوز به طور کامل به سایر بخش‌های اقتصاد سرایت نکرده است.
تحلیل تکنیکال
از منظر نموداری، شاخص دلار در آستانه یک نقطه عطف فنی قرار دارد. پس از دو روز رشد، DXY موفق شده است اندکی بالای کانال نزولی خود تثبیت شود که از دیدگاه برخی تحلیلگران، نشانه‌ای اولیه از احتمال بازگشت روند صعودی است. با این حال، شاخص هنوز زیر میانگین متحرک ۵۰ روزه خود معامله می‌شود و شاخص قدرت نسبی نیز در ناحیه محتاطانه (زیر ۵۰) قرار دارد. به عبارت دیگر، تکنیکال کارت قرمز را به طور کامل برنداشته، اما کارت زرد را به سبز تبدیل کرده است. سطوح کلیدی پیش رو شامل مقاومت ۹۸.۸۲ (میانگین ۵۰ روزه) و حمایت ۹۷.۰۰ (مرز پایینی کانال نزولی) هستند.
نتیجه‌گیری
دلار آمریکا امروز در نقطه تلاقی چندین نیروی بنیادین ایستاده است. از یک سو، تنش‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه و اختلال در تنگه هرمز، تقاضای امنیت را زنده نگه داشته و از دلار حمایت می‌کند. از سوی دیگر، بازگشت شاخص به سطوح پیش از جنگ نشان می‌دهد که بازارها هنوز به طور کامل نسبت به تداوم بحران متقاعد نشده‌اند. اظهارات وارش در سنا نیز نشان داد که مسیر سیاست پولی آمریکا هموار نخواهد بود و احتمالاً شاهد کشمکش میان کاخ سفید و فدرال رزرو در ماه‌های آینده خواهیم بود.
نکته کلیدی که نباید نادیده گرفته شود، هشدار تحلیلگرانی مانند ویزمن است: اگر جنگ اقتصادی ایران و آمریکا از مرحله فعلی فراتر رفته و به سمت «تجزیه اقتصادی» و سهمیه‌بندی انرژی پیش رود، دلار بار دیگر به پناهگاه نهایی سرمایه‌گذاران تبدیل خواهد شد. در چنین سناریویی، ارزهای آسیایی و اقیانوسیه، به ویژه دلار استرالیا، بیشترین آسیب را خواهند دید. تا آن زمان، دلار احتمالاً در محدوده فعلی در نوسان باقی می‌ماند و هرگونه گشایش دیپلماتیک یا تشدید نظامی می‌تواند مسیر بعدی آن را تعیین کند. سرمایه‌گذاران باید تحولات سه جبهه هرمز، واشنگتن و داده‌های تورم جهانی را با دقت رصد کنند.
نظرات کاربران