خردادِ سرنوشت‌ساز بازارها؛ آبشده میان ترس سیاسی و امید تورمی

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بازار طلا، سکه و ارز در هفته پایانی اردیبهشت، فضایی محتاط و کم‌رمق را پشت سر گذاشت؛ هفته‌ای که در آن، معامله‌گران بیش از هر عامل اقتصادی، به اخبار سیاسی و تحولات مربوط به مذاکرات ایران و آمریکا واکنش نشان دادند. انتشار سیگنال‌هایی از احتمال پیشرفت محدود در گفت‌وگوها و فعال شدن مسیرهای میانجی‌گری منطقه‌ای، باعث شد بخش مهمی از انتظارات تورمی تخلیه شود و بازارها در مسیر اصلاح قرار بگیرند.

در چنین فضایی، نه خریداران انگیزه ورود سنگین به بازار داشتند و نه فروشندگان از تداوم افت قیمت‌ها مطمئن بودند. نتیجه این وضعیت، قفل شدن بازارها در محدوده‌های مشخص قیمتی و شکل‌گیری معاملاتی کم‌حجم و محافظه‌کارانه بود. فعالان اقتصادی معتقدند هفته گذشته بیش از آنکه هفته «تصمیم‌گیری» باشد، هفته «انتظار» بود؛ انتظاری برای روشن شدن چشم‌انداز سیاسی و تعیین مسیر آینده بازارها.

دلار در کانال ۱۸۰ هزار تومان حبس شد

بازار ارز در هفته گذشته تحت تاثیر همزمان دو عامل حرکت کرد؛ نخست، سیگنال‌های مذاکراتی و دوم، مداخلات بازارساز. دلار آزاد اگرچه در برخی روزها تا محدوده‌های پایین‌تر عقب نشست، اما در نهایت نتوانست از کریدور ۱۸۰ هزار تومانی فاصله معناداری بگیرد. این رفتار قیمتی نشان داد بازارساز با مدیریت عرضه و کنترل هیجانات، اجازه نوسانات سنگین را به بازار نداده است.

با وجود این، فضای بازار همچنان شکننده باقی ماند. معامله‌گران حرفه‌ای معتقدند ثبات نسبی دلار بیشتر حاصل فضای احتیاطی و کنترل سیاست‌گذار بوده تا تغییر بنیادین در متغیرهای اقتصادی. به همین دلیل، بازار ارز در تمام روزهای هفته در وضعیت تعلیق قرار داشت؛ وضعیتی که در آن هر خبر مثبت یا منفی سیاسی می‌توانست جهت معاملات را تغییر دهد.

افت همزمان دلار و اونس؛ فشار مضاعف بر بازار طلا

بازار طلا و سکه نیز در هفته گذشته تحت فشار همزمان افت نرخ ارز و کاهش بهای طلای جهانی قرار گرفت. طلای ۱۸ عیار، مثقال و سکه امامی در بیشتر روزهای هفته روندی نزولی داشتند و بخشی از رشد هفته‌های قبل را اصلاح کردند. کاهش تقاضای هیجانی و عقب‌نشینی خریداران، باعث شد بازار طلا در فضایی آرام و کم‌نوسان دنبال شود.

در بازار جهانی نیز اونس طلا هفته سختی را پشت سر گذاشت. افزایش نگرانی‌ها درباره ادامه سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو آمریکا و احتمال رشد دوباره نرخ بهره، فشار فروش را در بازار جهانی فلز زرد افزایش داد. سرمایه‌گذاران جهانی با این تصور که نرخ‌های بهره برای مدت طولانی‌تری بالا باقی خواهد ماند، بخشی از سرمایه خود را از بازار طلا خارج کردند و همین مسئله، روند نزولی اونس را تشدید کرد.

اقتصاد جهانی نگران تورم؛ فدرال رزرو در مسیر انقباض

یکی از مهم‌ترین متغیرهایی که هفته گذشته بر بازارهای جهانی اثر گذاشت، افزایش نگرانی‌ها نسبت به آینده تورم بود. رشد قیمت نفت و تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک این نگرانی را تقویت کرد که بانک‌های مرکزی بزرگ جهان، به‌ویژه فدرال رزرو آمریکا، مجبور شوند سیاست‌های سختگیرانه پولی را برای مدت بیشتری ادامه دهند.

صورتجلسه نشست اخیر فدرال رزرو نیز نشان داد که سیاست‌گذاران آمریکایی هنوز تورم را مهار شده نمی‌دانند و احتمال افزایش نرخ بهره همچنان روی میز قرار دارد. همین موضوع باعث شد جذابیت دارایی‌هایی مانند طلا کاهش پیدا کند و بازارهای مالی جهانی با احتیاط بیشتری حرکت کنند. در واقع، بازار جهانی در هفته گذشته میان ترس از تورم و نگرانی از رکود اقتصادی گرفتار شده بود.

خرداد؛ ماه تعیین تکلیف انتظارات بازار

با پایان اردیبهشت، بازارهای مالی وارد یکی از حساس‌ترین مقاطع سال شده‌اند. اکنون معامله‌گران می‌دانند مسیر آینده قیمت‌ها بیش از هر زمان دیگری به تحولات سیاسی وابسته است. اگر سیگنال‌های مثبت مذاکراتی در هفته‌های آینده تقویت شود، احتمال کاهش بیشتر انتظارات تورمی و تثبیت بازار ارز و طلا وجود دارد. اما در مقابل، هرگونه توقف یا شکست در روند گفت‌وگوها می‌تواند موج تازه‌ای از تقاضای احتیاطی را وارد بازار کند.

در کنار متغیرهای سیاسی، واقعیت‌های اقتصادی نیز همچنان نقش تعیین‌کننده دارند. تورم بالا، رشد نقدینگی و نااطمینانی‌های ساختاری هنوز از بازارها خارج نشده‌اند و همین مسئله باعث می‌شود بسیاری از سرمایه‌گذاران نسبت به پایداری آرامش فعلی تردید داشته باشند. به همین دلیل، کارشناسان معتقدند خرداد می‌تواند ماه تعیین مسیر تابستان بازارهای مالی باشد؛ ماهی که در آن، اقتصاد و دیپلماسی به‌طور همزمان برای کنترل انتظارات بازار رقابت خواهند کرد.