طلا زیر سایه دلار قوی و نقض آتش‌بس

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، قیمت طلا روز دوشنبه با کاهش قابل توجهی مواجه شد. هر اونس طلای نقدی با ۰.۸ درصد افت به ۴,۵۰۱.۵۴ دلار رسید و طلای آمریکایی نیز ۱.۳ درصد کاهش یافت. علت اصلی این افت، تبادل نظامی تازه میان ایران و آمریکا در آخر هفته است که امیدها به تمدید آتش‌بس را از بین برد و نگرانی‌های تورمی را تشدید کرد. این نگرانی‌ها به نوبه خود انتظارات بازار برای افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تقویت کرده است – عاملی که معمولاً فشار نزولی بر طلا به عنوان یک دارایی بدون بازده وارد می‌کند.

۱. حملات نظامی تازه آمریکا و ایران؛ امید آتش‌بس نقش بر آب شد

ارتش آمریکا اعلام کرد در طول آخر هفته، تأسیسات نظامی ایران از جمله سایت‌های پدافند هوایی و تأسیسات مرتبط با پهپاد را هدف قرار داده است. این حمله پس از آن صورت گرفت که ایران یک پهپاد آمریکایی را سرنگون کرد. در پاسخ، تهران یک پایگاه هوایی مورد استفاده نیروهای آمریکایی را هدف قرار داد و سامانه‌های پدافند هوایی منطقه نیز موشک‌ها و پهپادها را رهگیری کردند.

این تحولات در حالی رخ می‌دهد که تنها چند روز پیش، گزارش‌هایی درباره بحث طرفین برای تمدید آتش‌بس موقت و بازگشایی مسیرهای کشتیرانی در تنگه هرمز منتشر شده بود. اما هم‌اکنون به نظر می‌رسد که مسائل کلیدی همچنان حل‌نشده باقی مانده و هر توافق نهایی همچنان نیازمند تأیید دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا است. طلا هفته گذشته با امید به تمدید آتش‌بس، سودهای اندکی به دست آورده بود، اما حملات تازه تمام آن امیدها را از بین برد.

۲. تشدید درگیری اسرائیل و حزب‌الله در لبنان

همزمان با تنش میان ایران و آمریکا، اسرائیل به نیروهای خود دستور داد تا به مناطق عمیق‌تری در جنوب لبنان نفوذ کنند. این اقدام در ادامه تشدید درگیری‌ها با گروه حزب‌الله که از سوی ایران حمایت می‌شود، صورت گرفته است. افزایش دامنه درگیری‌ها در خاورمیانه، ریسک‌های ژئوپلیتیکی را بیش از پیش کرده و معمولاً باید به نفع طلا به عنوان دارایی امن تمام شود. اما در شرایط کنونی، نگرانی از افزایش نرخ بهره بر این عامل غلبه کرده است.

۳. جهش قیمت نفت و تشدید نگرانی‌های تورمی

در پی این تحولات نظامی، قیمت نفت خام روز دوشنبه جهش کرد (شاخص CL با ۳.۴۶٪ افزایش همراه شد). افزایش قیمت نفت به طور مستقیم نگرانی‌های تورمی را تشدید می‌کند، زیرا انرژی یکی از اجزای اصلی سبد مصرفی است. این نگرانی‌ها انتظارات بازار برای افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را قوت می‌بخشد. سرمایه‌گذاران که پیش از آغاز جنگ انتظار کاهش نرخ بهره داشتند، اکنون تمرکز خود را بر احتمال تشدید بیشتر سیاست پولی ایالات متحده معطوف کرده‌اند.

۴. افزایش شاخص دلار؛ فشار مضاعف بر طلا

شاخص دلار آمریکا در ساعات معاملاتی آسیا ۰.۱ درصد افزایش یافت. هرچند این افزایش اندک است، اما طلا را برای خریدارانی که از ارزهای دیگر استفاده می‌کنند گران‌تر می‌کند و فشار نزولی دیگری بر قیمت فلز زرد وارد می‌آورد. دلار قوی‌تر معمولاً همبستگی منفی با طلا دارد.

۵. نوسانات اخیر طلا؛ سقوط به پایین دو ماهه

طلا در روزهای اخیر عملکرد ضعیفی داشته است. با وجود نقش سنتی آن به عنوان پناهگاهی در برابر عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیک و تورم، طلا هفته گذشته به پایین‌ترین سطح دو ماهه خود سقوط کرد. سپس با پیشرفت مذاکرات آتش‌بس، اندکی بهبود یافت. اما حملات جدید دوباره آن را به مسیر نزولی بازگردانده است. این نشان می‌دهد که در شرایط کنونی، عامل «انتظارات نرخ بهره» بر «تقاضای امن‌پناهی» غلبه دارد.

۶. چشم‌انداز پیش رو: سخنان مقامات فدرال رزرو و داده‌های اقتصادی آمریکا

معامله‌گران طلا اکنون به دقت سخنرانی‌های مقامات فدرال رزرو و همچنین داده‌های اقتصادی پیش رو در آمریکا، به ویژه شاخص‌های بازار کار، را زیر نظر دارند. هرگونه نشانه‌ای از تداوم تورم و تمایل فدرال رزرو به افزایش نرخ بهره می‌تواند فشار بیشتری بر طلا وارد کند.

۷. وضعیت سایر فلزات گرانبها و مس

در میان سایر فلزات گرانبها، قیمت نقره ۰.۵٪ افزایش یافت و به ۷۵.۶۹ دلار در هر اونس رسید. پلاتین نیز ۱.۱٪ رشد کرد و به ۱,۹۴۰.۹۵ دلار رسید. مس نیز با رشد همراه بود: قرارداد آتی مس لندن (LME) ۰.۳٪ افزایش یافت و به ۱۳,۶۶۳.۳۳ دلار در هر تن رسید و قرارداد آتی مس آمریکایی نیز ۰.۳٪ رشد کرد و به ۶.۴۴ دلار در هر پوند رسید.

نتیجه‌گیری

قیمت طلا روز دوشنبه تحت تأثیر ترکیبی از عوامل نزولی قرار گرفت: (۱) تبادل نظامی جدید میان آمریکا و ایران که امید به تمدید آتش‌بس را از بین برد، (۲) تشدید درگیری اسرائیل در لبنان، (۳) جهش قیمت نفت و تشدید نگرانی‌های تورمی، (۴) افزایش انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، و (۵) تقویت جزئی شاخص دلار.

نکته قابل تأمل این است که طلا با وجود تشدید ریسک‌های ژئوپلیتیکی، نتوانست از نقش پناهگاهی خود بهره ببرد. این نشان می‌دهد که بازارهای مالی در حال حاضر «ترس از تورم و نرخ بهره» را بر «ترس از جنگ» اولویت داده‌اند. سرمایه‌گذاران طلا باید در روزهای آینده به سخنان مقامات فدرال رزرو و داده‌های بازار کار آمریکا توجه ویژه داشته باشند، زیرا این عوامل تعیین‌کننده جهت بعدی قیمت فلز زرد خواهند بود.