به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بازار بنزین آمریکا در هفته‌های ابتدایی ژوئیه ۲۰۲۶ همچنان یکی از فعال‌ترین بخش‌های بازار انرژی محسوب می‌شود؛ بازاری که همزمان از تغییرات عرضه جهانی نفت، سیاست‌های پالایشگاهی، داده‌های موجودی انبارها و تحولات ژئوپلیتیکی تأثیر می‌پذیرد. قراردادهای آتی RBOB Gasoline که به‌عنوان مهم‌ترین شاخص قیمت بنزین عمده‌فروشی ایالات متحده در بورس NYMEX شناخته می‌شوند، طی هفته‌های اخیر توانسته‌اند بخش قابل توجهی از فشارهای نزولی سال گذشته را جبران کنند و اکنون در محدوده‌ای معامله می‌شوند که بیانگر حفظ پرمیوم ریسک در بازار فرآورده‌های نفتی است.
در معاملات ابتدای ژوئیه، قرارداد ماه اوت ۲۰۲۶ در محدوده ۲.۹۱ تا ۲.۹۵ دلار به ازای هر گالن نوسان داشته و آخرین معاملات در نزدیکی ۲.۹۵۳۱ دلار با رشد روزانه حدود ۱.۲۳ درصد ثبت شده است. این در حالی است که دامنه نوسان ۵۲ هفته‌ای بازار بین ۱.۶۷ تا ۳.۸۲ دلار قرار دارد؛ موضوعی که همچنان از سطح بالای نوسانات در بازار فرآورده‌های نفتی حکایت می‌کند.
در چنین شرایطی، بررسی همزمان عوامل بنیادی و تکنیکال اهمیت دوچندانی پیدا می‌کند؛ زیرا رفتار قیمت RBOB تنها تابع نفت خام نیست، بلکه حاشیه سود پالایشگاه‌ها، تغییرات ذخایر بنزین، فصل رانندگی آمریکا و ریسک‌های ژئوپلیتیکی نیز مسیر این بازار را تعیین می‌کنند.
کاهش موجودی انبارها همچنان مهم‌ترین موتور رشد بازار است
در سمت عرضه، بازار بنزین آمریکا همچنان از نرخ بالای فعالیت پالایشگاه‌ها حمایت می‌شود. نرخ بهره‌برداری پالایشگاه‌های ایالات متحده اخیراً به حدود ۹۶.۶ درصد رسیده که یکی از بالاترین سطوح سال محسوب می‌شود. تولید روزانه بنزین نیز در نزدیکی ۱۰ میلیون بشکه در روز قرار دارد و نشان می‌دهد ظرفیت پالایشی تقریباً با حداکثر توان در حال فعالیت است.
با وجود این افزایش تولید، داده‌های اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) همچنان از کاهش ذخایر بنزین حکایت دارند. در هفته منتهی به ۲۶ ژوئن ۲۰۲۶، موجودی انبارها حدود ۲.۳۳۳ میلیون بشکه کاهش یافت؛ رقمی که بیش از انتظارات بازار بود و بار دیگر نگرانی‌ها درباره محدودیت عرضه در اوج فصل تقاضا را تقویت کرد.
این کاهش موجودی‌ها در شرایطی رخ داده که ذخایر بنزین در برخی هفته‌ها در محدوده میانگین پنج‌ساله قرار گرفته‌اند و در برخی مقاطع اندکی پایین‌تر از این میانگین نوسان کرده‌اند. همین وضعیت موجب شده معامله‌گران همچنان حساسیت بالایی نسبت به گزارش‌های هفتگی EIA داشته باشند.
پالایشگاه‌ها سودآور مانده‌اند و کرک اسپرد از روند صعودی حمایت می‌کند
یکی از مهم‌ترین شاخص‌های ارزیابی بازار فرآورده‌های نفتی، Crack Spread یا فاصله قیمتی میان بنزین و نفت خام است که نمایانگر حاشیه سود پالایشگاه‌ها محسوب می‌شود.
در هفته‌های اخیر این شاخص در محدوده ۳۰ تا بیش از ۵۵ دلار به ازای هر بشکه نوسان کرده و برای قراردادهای ماه ژوئیه حتی به حوالی ۵۵ دلار رسیده است. چنین سطوحی نشان می‌دهد صنعت پالایش همچنان از سودآوری مطلوبی برخوردار است و انگیزه کافی برای حفظ نرخ بالای تولید وجود دارد.
با این حال، سودآوری مناسب پالایشگاه‌ها الزاماً به معنای کاهش قیمت بنزین نیست؛ زیرا همزمان کاهش موجودی انبارها و تقاضای فصلی باعث شده بخش مهمی از افزایش عرضه جذب بازار شود و فشار نزولی محسوسی بر قیمت‌ها شکل نگیرد.
تقاضای تابستانی همچنان تعادل بازار را به نفع خریداران حفظ کرده است
از منظر تقاضا، بازار وارد اوج فصل رانندگی تابستانی آمریکا شده است؛ دوره‌ای که همواره مصرف بنزین افزایش پیدا می‌کند و پالایشگاه‌ها برای پاسخگویی به نیاز بازار با ظرفیت بالاتری فعالیت می‌کنند. اگرچه رشد مصرف نسبت به سال گذشته چندان چشمگیر نیست، اما داده‌های موجود همچنان از افزایش نسبی تقاضا در مقایسه با ماه‌های ابتدایی سال حکایت دارند. علاوه بر این، استانداردهای مربوط به فرمولاسیون بنزین تابستانی (RVP Specifications) نیز هزینه تولید را افزایش داده و از قیمت‌های بازار حمایت کرده است.
پیش‌بینی‌های جدید اداره اطلاعات انرژی آمریکا نیز نشان می‌دهد قیمت‌های عمده‌فروشی فرآورده‌های نفتی در سال ۲۰۲۶ نسبت به سال قبل در سطوح بالاتری باقی خواهند ماند؛ موضوعی که عمدتاً ناشی از رشد قیمت نفت خام و افزایش هزینه‌های تأمین خوراک پالایشگاه‌ها است.
ریسک‌های ژئوپلیتیکی همچنان پرمیوم بازار انرژی را حفظ کرده‌اند
بازار بنزین طی ماه‌های گذشته بارها تحت تأثیر تنش‌های ژئوپلیتیکی قرار گرفته است. درگیری‌های مرتبط با ایران، آمریکا و اسرائیل و نگرانی‌ها درباره امنیت تردد نفتکش‌ها در تنگه هرمز موجب شد قیمت نفت و فرآورده‌های نفتی در مقاطعی جهش محسوسی را تجربه کنند.
اگرچه بخشی از جریان عرضه جهانی دوباره به وضعیت عادی بازگشته، اما ریسک اختلال در حمل‌ونقل انرژی همچنان از بین نرفته است. همین عامل باعث شده معامله‌گران بخشی از پرمیوم ریسک را همچنان در قیمت قراردادهای RBOB حفظ کنند.
در سوی دیگر، تولید نفت خام آمریکا نزدیک به رکورد تاریخی ۱۳.۹ میلیون بشکه در روز قرار دارد و همین موضوع تا حدی مانع از جهش‌های شدیدتر قیمت شده است. بنابراین بازار میان دو نیروی متضاد یعنی عرضه مناسب نفت خام و ریسک‌های ژئوپلیتیکی در حال ایجاد تعادل است.
وابستگی به نفت خام ادامه دارد اما رفتار مستقل بنزین پررنگ‌تر شده است
اگرچه همبستگی بالایی میان قیمت نفت خام WTI، برنت و قراردادهای RBOB وجود دارد، اما تجربه ماه‌های اخیر نشان داده بازار بنزین در بسیاری از مقاطع مسیر مستقلی را دنبال کرده است.
علت اصلی این واگرایی، تغییرات حاشیه سود پالایشگاه‌ها، اختلال‌های تولید، وضعیت ذخایر بنزین و الگوی مصرف فصلی است. به همین دلیل، حتی در دوره‌هایی که نفت خام وارد اصلاح قیمتی شده، بازار بنزین توانسته بخش زیادی از ارزش خود را حفظ کند.از این منظر، معامله‌گران حرفه‌ای علاوه بر قیمت نفت خام، همواره تغییرات کرک اسپرد، گزارش‌های EIA، ظرفیت پالایشگاه‌ها و روند موجودی انبارها را نیز به‌عنوان متغیرهای تعیین‌کننده دنبال می‌کنند.
روند صعودی در نمودار قیمت همچنان ساختار خود را حفظ کرده است
از دیدگاه تکنیکال، اغلب تایم‌فریم‌های کوتاه‌مدت همچنان سیگنال Strong Buy یا خرید قدرتمند را نمایش می‌دهند. میانگین‌های متحرک کوتاه‌مدت و میان‌مدت شامل MA5، MA10، MA20، MA50، MA100 و حتی MA200 عمدتاً در موقعیت حمایتی قرار گرفته‌اند و قیمت بالاتر از بخش عمده این میانگین‌ها معامله می‌شود.
این وضعیت نشان می‌دهد روند غالب بازار همچنان صعودی باقی مانده و اصلاح‌های مقطعی تاکنون نتوانسته‌اند ساختار افزایشی قیمت را تغییر دهند.الگوی سقف‌ها و کف‌های بالاتر نیز همچنان حفظ شده است؛ موضوعی که از تداوم جریان ورود سرمایه به بازار فرآورده‌های نفتی حکایت دارد.
اندیکاتورها از برتری خریداران خبر می‌دهند اما هشدارهایی نیز دیده می‌شود
بررسی شاخص‌های مومنتوم نشان می‌دهد RSI 14 در محدوده ۶۳ واحد قرار دارد؛ سطحی که بیانگر قدرت روند صعودی است اما هنوز وارد محدوده اشباع خرید نشده است.
همزمان، MACD همچنان در وضعیت مثبت قرار دارد و سیگنال ادامه روند افزایشی را صادر می‌کند. بسیاری از اسیلاتورها از جمله CCI و Stochastic نیز همچنان دیدگاه صعودی دارند.
با این حال، برخی اندیکاتورها مانند Williams %R و Stochastic RSI نشانه‌هایی از اشباع خرید را نشان می‌دهند. این وضعیت احتمال اصلاح‌های کوتاه‌مدت یا افزایش نوسانات را تقویت می‌کند، هرچند تاکنون نشانه‌ای از تغییر روند اصلی مشاهده نشده است.
حمایت‌های کلیدی و مقاومت‌های پیش روی بازار
- در شرایط فعلی، محدوده ۲.۹۰ دلار به ازای هر گالن مهم‌ترین سطح حمایتی کوتاه‌مدت بازار محسوب می‌شود؛ سطحی که طی معاملات اخیر چندین بار از افت بیشتر قیمت جلوگیری کرده است.
- در مقابل، محدوده ۲.۹۵ تا ۲.۹۶ دلار نخستین مقاومت کوتاه‌مدت بازار به شمار می‌رود و عبور پایدار از این ناحیه می‌تواند مسیر حرکت به سمت سقف‌های بالاتر را هموار کند.
- شاخص ATR نیز همچنان از افزایش دامنه نوسانات روزانه حکایت دارد و نقاط پیوت کلاسیک نیز حوالی ۲.۹۵ دلار قرار گرفته‌اند که اهمیت این محدوده را برای معامله‌گران کوتاه‌مدت افزایش داده است.
جمع‌بندی و چشم‌انداز نهایی
مجموع داده‌های بنیادی و تکنیکال نشان می‌دهد بازار بنزین RBOB همچنان از ترکیب قدرتمندی از عوامل حمایتی برخوردار است. کاهش موجودی انبارها، فعالیت نزدیک به حداکثر ظرفیت پالایشگاه‌ها، تقاضای فصلی تابستان، کرک اسپردهای بالا و ریسک‌های ژئوپلیتیکی باعث شده‌اند چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار همچنان متمایل به صعود باقی بماند.
در مقابل، افزایش عرضه نفت خام، احتمال کاهش تنش‌های سیاسی، افت تقاضای مصرف‌کنندگان یا بروز اختلال در فعالیت پالایشگاه‌ها می‌تواند بخشی از این روند را تعدیل کند. از منظر تکنیکال نیز تا زمانی که قیمت بالاتر از محدوده حمایتی ۲.۹۰ دلار باقی بماند، ساختار صعودی بازار حفظ خواهد شد؛ هرچند وجود برخی نشانه‌های اشباع خرید احتمال اصلاح‌های مقطعی را افزایش داده است.
در مجموع، قراردادهای آتی RBOB همچنان یکی از حساس‌ترین بازارهای انرژی جهان محسوب می‌شوند و معامله‌گران برای ارزیابی مسیر بعدی قیمت، باید همزمان گزارش‌های هفتگی EIA، تغییرات کرک اسپرد، روند نفت خام، وضعیت پالایشگاه‌ها و تحولات ژئوپلیتیکی را به‌دقت زیر نظر داشته باشند.
نظرات کاربران