به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز ورود تاریخی سهام شرکت «اس‌کی هاینیکس» (SK Hynix) به بازارهای مالی ایالات متحده، اشتهای سرمایه‌گذاران را برای بازگشت به معاملات مرتبط با هوش مصنوعی (AI) دوباره بیدار کرد.
روز جمعه، رسیدهای سپرده‌گذاری آمریکایی (ADR) این شرکت ۱۳ درصد جهش کرد. این غول تراشه‌ساز مستقر در کره جنوبی توانست با فروش ۲۶.۵ میلیارد دلار سهام، بزرگ‌ترین عرضه تاریخ توسط یک شرکت خارجی در بازار آمریکا را رقم بزند. این شرکت در پایان اولین روز معاملاتی خود به ارزش بازار ۱.۲ تریلیون دلاری رسید و با پشت سر گذاشتن رقبای آمریکایی خود مانند «مایکرون تکنولوژی» و «ای‌ام‌دی» (AMD)، جایگاه خود را تثبیت کرد.
عبور از نوسانات و بازگشت به مدار صعودی
عرضه سهام اس‌کی هاینیکس، نقطه پایانی بر یک هفته پرنوسان در بازار بورس بود. سهام شرکت‌ها اخیراً نوسانات شدیدی را تجربه کرده‌اند؛ چرا که سرمایه‌گذاران در حال ارزیابی مجدد این مسئله بودند که آیا رالی صعودی شرکت‌های فناوریِ پیشرانِ انقلاب هوش مصنوعی، توجیه منطقی دارد یا خیر. از سوی دیگر، تشدید درگیری‌ها در خاورمیانه، بار دیگر ترس از افزایش تورم را در دل بازار زنده کرده بود.
اما معامله‌گران در روز جمعه از این نگرانی‌ها عبور کردند و نگاه خود را به آینده‌ای دوختند که در آن، غول‌های هوش مصنوعی همچنان به تراشه‌های حافظه اس‌کی هاینیکس نیاز مبرم دارند. این عرضه اولیه، پای بسیاری از نام‌های بزرگِ سرمایه‌گذاری در حوزه فناوری را به میان کشید. طبق اسناد منتشرشده پیش از عرضه، شرکت‌هایی مانند Baillie Gifford، Coatue Management و Situational Awareness Partners برای خرید مجموعاً ۷ میلیارد دلار از این سهام ابراز تمایل کرده بودند.
هندی سوسانتو، مدیر پورتفولیو در صندوق‌های گابلی که بخشی از سهام اس‌کی هاینیکس را خریداری کرده و به دنبال خرید بیشتر است، می‌گوید: «هنوز سوالات زیادی در مورد پایداری و ماهیت چرخه‌ایِ بخش تراشه‌های حافظه وجود دارد. با این حال، در مجموع به چشم‌انداز سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ خوش‌بین هستم و شاهد افزایش اعتماد بازیگران بزرگ به بازار در سال ۲۰۲۸ نیز هستیم.»
تب سرمایه‌گذاری روی زیرساخت‌های هوش مصنوعی
اس‌کی هاینیکس و رقیب دیرینه‌اش، سامسونگ الکترونیکس، حدود ۵۵ درصد از شاخص ترکیبی «کسپی» (Kospi) کره جنوبی را تشکیل می‌دهند. این شاخص با وجود اصلاحات دردناک اخیر، همچنان بهترین عملکرد را در میان بازارهای سهام جهان در سال جاری داشته است. با این وجود، بیشتر سرمایه‌گذاران آمریکایی تا پیش از این، به دلیل کمبود رسیدهای سپرده‌گذاری (ADR) شرکت‌های بزرگ فناوری کره، از این سودهای خیره‌کننده بی‌نصیب مانده بودند.
در غیاب این سهام، بسیاری از سرمایه‌گذاران به سراغ صندوق قابل معامله در بورسِ «راوندهیل مموری» (Roundhill Memory) رفته بودند؛ صندوقی که تمرکز آن بر سهام شرکت‌های تراشه‌ساز آمریکایی و کره‌ای، از جمله اس‌کی هاینیکس و سامسونگ است. این صندوق که در ماه آوریل راه‌اندازی شد، رکورد سریع‌ترین ETF تاریخ برای رسیدن به ۲۰ میلیارد دلار دارایی را شکست.
برخی از سرمایه‌گذاران، موفقیت ورود اس‌کی هاینیکس به بازار آمریکا را سیگنالی می‌دانند که نشان می‌دهد تقاضا برای زیرساخت‌های هوش مصنوعی اصلاً رو به پایان نیست. آن‌ها معتقدند تقاضا برای هوش مصنوعی آن‌قدر قوی هست که فراتر از شرکت‌های پیشگامِ تراشه‌ساز برود، بخش‌های مختلف را بالا بکشد و کل بازار سهام را تقویت کند.
راب هاورث، مدیر ارشد استراتژی سرمایه‌گذاری در U.S. Bank Asset Management معتقد است: «اس‌کی هاینیکس در بورس کره عملکرد فوق‌العاده‌ای داشته و قطعاً شور و شوق زیادی برای حضور آن در بازار آمریکا وجود دارد. این داستانِ هوش مصنوعی است که به باور ما ادامه خواهد داشت؛ اما معتقدیم ذی‌نفعان آن گسترده‌تر شده و برندگان بعدی از دل بخش‌های صنعتی، خدماتی و سایر صنایع بیرون خواهند آمد.»
وضعیت شاخص‌های کلان بورس
روز جمعه، شاخص نیمه‌هادی‌های PHLX که مملو از شرکت‌های پیشتازی چون انویدیا، اینتل و مایکرون است، کمتر از ۰.۱ درصد رشد کرد. شاخص فناوری‌محور نزدک (Nasdaq) حدود ۰.۳ درصد و شاخص S&P 500 نیز ۰.۴ درصد افزایش یافتند. میانگین صنعتی داوجونز (Dow Jones) نیز ۰.۳ درصد (معادل ۱۵۰ واحد) رشد کرد.
در مقیاس هفتگی، شاخص S&P 500 حدود ۱.۲ درصد و نزدک ۱.۷ درصد رشد داشتند. اما داوجونز با افت ۰.۵ درصدی، به نوار پیروزی‌های چهار هفته‌ای خود پایان داد.
نگاه سرمایه‌گذاران خرد: چرخه هنوز تمام نشده است
مین دونگ‌گون، کارمند ۳۳ ساله اهل سئول، بخشی از موج سرمایه‌گذاران خرد کره جنوبی است که امسال اقدام به خرید سهام اس‌کی هاینیکس و سامسونگ کرده‌اند. او حتی پس از افت سهام این شرکت‌ها در اوایل هفته، همچنان معتقد است که «ابرچرخه» تقاضای حافظه که با هوش مصنوعی هدایت می‌شود، با قدرت ادامه دارد.
سهام اس‌کی هاینیکس روز سه‌شنبه ۶ درصد و روز بعد نیز ۶ درصد دیگر سقوط کرد که هم‌راستا با موج فروش گسترده در سهام فناوری جهانی بود. با این حال، سهام این شرکت روز پنجشنبه ۵ درصد رشد کرد و در روز جمعه، پیش از عرضه در آمریکا، تغییر چندانی نداشت. با وجود اینکه این نوسانات بسیاری از سرمایه‌گذاران عادی در کره جنوبی را نگران کرده، مین همچنان خونسرد است.
او می‌گوید: «با نگاه به تصویر بلندمدت، درگیر نوسانات یا اصلاحات روزانه بازار نمی‌شوم. چرخه هنوز تمام نشده است.»
با این حال، مین نسبت به رسیدهای سپرده‌گذاری آمریکاییِ (ADR) اس‌کی هاینیکس اشتیاق کمتری دارد. او توضیح می‌دهد که عرضه در آمریکا می‌تواند به کاهش فاصله ارزش‌گذاری (تخفیف ارزش‌گذاری) این شرکت کمک کند؛ دقیقاً مانند شرکت تایوانی TSMC که مدت‌هاست در آمریکا لیست شده و نسبت قیمت به درآمد بالاتری در مقایسه با هاینیکس دارد. اما روی دیگر سکه این است که با انتشار سهام جدید، ارزش سهام سرمایه‌گذاران فعلی مانند مین، اصطلاحاً رقیق (Dilute) خواهد شد.
مین می‌افزاید: «من به خودِ سهام اس‌کی هاینیکس کاملاً ایمان دارم. اما در مورد رسیدهای سپرده‌گذاری، سخت است بگوییم که آیا این اتفاق برای سهامداران فعلی مشخصاً خوب است یا بد.»
برنامه‌های توسعه با تزریق سرمایه جدید
شرکت اس‌کی هاینیکس اعلام کرده است که سرمایه جدید جذب‌شده از این عرضه، برای تأمین مالی توسعه یک خوشه جدید تولید تراشه حافظه و یک سایت پیشرفته بسته‌بندی تراشه در کره جنوبی استفاده خواهد شد. بخشی از این بودجه نیز برای خرید تجهیزات نسل جدید تولید تراشه کنار گذاشته شده است.
چوی ته‌وون، رئیس هیئت مدیره گروه SK (شرکت مادر اس‌کی هاینیکس)، روز جمعه در مصاحبه‌ای با شبکه CNBC گفت: «ما قصد داریم ظرفیت تولید خود را در عرض پنج سال دو برابر کنیم، اما تمام مشتریان من می‌گویند: "مرد، این کافی نیست. ما خیلی بیشتر نیاز داریم."»
نظرات کاربران