به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از موتلی فول، کوین وارش، رئیس تازه فدرال‌رزرو آمریکا، با تغییر رویه همیشگی این بانک مرکزی در تصمیم اخیر خود درباره نرخ بهره، واکنش تندی از سوی وال‌استریت برانگیخته است. تحلیلگران این واکنش را «شوک اعتماد» نامیده‌اند، چون فدرال‌رزرو دیگر مانند گذشته چشم‌انداز روشنی از تصمیم‌های آینده خود ارائه نمی‌دهد. این موضوع برای هر سرمایه‌گذار و حتی صاحبان پس‌انداز دلاری اهمیت دارد، زیرا کاهش شفافیت بانک مرکزی آمریکا می‌تواند پیش‌بینی مسیر نرخ بهره، ارزش دلار و در نتیجه بازارهای جهانی طلا و ارز را دشوارتر کند.
بیش از دو دهه راهنمایی روشن
از زمان ترکیدن حباب دات‌کام در آغاز دهه ۲۰۰۰ میلادی، آلن گرینسپن، رئیس وقت فدرال‌رزرو، رویه ارائه چشم‌انداز روشن از تصمیم‌های آینده را برای آرام‌کردن بازارها آغاز کرد. بن برنانکی، جانشین او، در دوران رکود بزرگ اقتصادی این راهنمایی را حتی شفاف‌تر کرد. این الگو تا امسال ادامه داشت، تا اینکه وارش تصمیم گرفت میزان این راهنمایی را به‌طور محسوسی کاهش دهد.
وال‌استریت به‌طور طبیعی از این تغییر ناراضی است، چون رویه جدید پیش‌بینی آینده را دشوارتر می‌کند و پیش‌بینی، ستون اصلی تصمیم‌های سرمایه‌گذاری است. بخشی از این نارضایتی صرفاً واکنشی به هر نوع تغییر ناگهانی در رویه‌های شناخته‌شده است، اما وارش دلیل مشخصی برای این تصمیم دارد.
پایان دوران «حمایت خودکار» بانک مرکزی
بازارها طی سال‌های اخیر به مفهومی به نام «حمایت فدرال‌رزرو» عادت کرده بودند؛ باوری که بر اساس آن، در صورت بروز بحران، بانک مرکزی آمریکا همیشه به کمک بازار می‌آید. این باور، ریسک‌پذیری بیش از حد را در میان سرمایه‌گذاران تقویت کرده بود، رفتاری که در نبود این تضمین ضمنی احتمالاً رخ نمی‌داد. به نظر می‌رسد وارش معتقد است کاهش راهنمایی‌های صریح، سرمایه‌گذاران را وادار می‌کند تصمیم‌های بلندمدت و منطقی‌تری بگیرند.
تردیدها درباره انگیزه سیاسی
نکته دیگر این است که وارش پیش از رسیدن به ریاست فدرال‌رزرو، آشکارا خواستار کاهش نرخ بهره بود؛ خواسته‌ای که رئیس‌جمهور آمریکا نیز بارها آن را به‌صراحت مطرح کرده است. با این حال، تورم در حال حاضر بالاست و به‌طور معمول باید به افزایش نرخ بهره منجر شود. ثابت‌ماندن نرخ بهره در آخرین نشست فدرال‌رزرو، این پرسش را در وال‌استریت مطرح کرده که آیا وارش برای همراهی با خواسته رئیس‌جمهور از افزایش نرخ بهره خودداری کرده است یا نه.
در واکنش به این تغییر رویه و شرایط اقتصادی، بازار اوراق قرضه نرخ بهره بلندمدت را افزایش داده است. برخی تحلیلگران بازار این روند را نشانه‌ای مثبت می‌دانند؛ به این معنا که وال‌استریت اکنون ناچار است تحلیل و ارزیابی ریسکی را انجام دهد که پیش‌تر به دوش فدرال‌رزرو بود.
این تحولات صرفاً یک بحث نظری نیست، چون تغییر نرخ بهره پیامدهای واقعی برای وام‌ها، پس‌انداز و ارزش دارایی‌ها دارد. نکته اصلی این است که فدرال‌رزرو در حال بازتعریف رابطه خود با بازارهاست و نتیجه فوری آن، فارغ از هر دیدگاهی، افزایش عدم قطعیت است؛ روندی که به نظر می‌رسد هدف آگاهانه وارش بوده و سرمایه‌گذاران باید خود را برای آینده‌ای کم‌ثبات‌تر آماده کنند.
نظرات کاربران