به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از دی‌استریت، هزینه‌های ساخت زیرساخت هوش مصنوعی در شرکت‌های بزرگ فناوری آمریکا با سرعتی چشمگیر افزایش می‌یابد. هر فصل، رقم‌های تازه و بزرگ‌تری از برنامه سرمایه‌گذاری این شرکت‌ها منتشر می‌شود و همین روند، پرسشی تکراری را میان سرمایه‌گذاران بازار دامن زده است: منبع اصلی تأمین این حجم عظیم از پول کجاست؟
گلدمن‌ساکس، یکی از بزرگ‌ترین بانک‌های سرمایه‌گذاری وال‌استریت، تلاش کرده به این پرسش پاسخ مستقیم بدهد. یافته‌های این بانک نشان می‌دهد بخش بزرگی از هزینه‌های سنگین توسعه هوش مصنوعی، دیگر صرفاً از محل جریان نقدی و سود عملیاتی شرکت‌ها تأمین نمی‌شود؛ بلکه استقراض از بازار بدهی و فروش سهام تازه، نقش فزاینده‌ای در این تأمین مالی ایفا می‌کند.
چرا این موضوع اهمیت دارد
استقراض از بازار بدهی به معنای انتشار اوراق قرضه شرکتی است؛ روشی که شرکت با تعهد بازپرداخت اصل و بهره، پول نقد جمع می‌کند. فروش سهام تازه نیز یعنی شرکت با عرضه سهام جدید به بازار، سرمایه لازم را تأمین می‌کند، اما سهم مالکیت سهامداران فعلی را رقیق‌تر می‌کند. اتکای فزاینده به این دو روش نشان می‌دهد هزینه‌های هوش مصنوعی از توان مالی داخلی بسیاری از این شرکت‌ها فراتر رفته است.
این الگو برای سرمایه‌گذاران اهمیت دارد، زیرا ریسک مالی شرکت‌های پیشرو در حوزه هوش مصنوعی را تغییر می‌دهد. اگر بازده سرمایه‌گذاری در زیرساخت هوش مصنوعی مطابق انتظار محقق نشود، بدهی انباشته‌شده فشار بیشتری بر ترازنامه این شرکت‌ها وارد می‌کند. به همین دلیل، تحلیل‌گران بازار این روزها هزینه‌های سرمایه‌ای شرکت‌های فناوری را با دقت بیشتری زیر نظر دارند.
پیامد برای بازارهای جهانی
نوسان در سهام غول‌های فناوری آمریکا معمولاً با تأخیری کوتاه بر بازارهای جهانی از جمله طلا و ارزهای دیجیتال اثر می‌گذارد، چون سرمایه‌گذاران در دوره‌های نگرانی از ریسک بدهی شرکت‌های بزرگ، به دارایی‌های امن‌تر روی می‌آورند. با این حال، گلدمن‌ساکس در گزارش خود پیش‌بینی قطعی درباره مسیر آینده این روند ارائه نکرده و تنها بر لزوم پایش دقیق‌تر ساختار مالی این هزینه‌ها تأکید کرده است.
نظرات کاربران