به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از کوین‌ادیشن، بانک مرکزی آمریکا (فدرال‌رزرو) روز چهارشنبه ۲۱ مرداد ۱۴۰۵ (۱۲ آگوست ۲۰۲۶ (۲۱ مرداد ۱۴۰۵)) از طریق خرید برنامه‌ریزی‌شده اوراق خزانه، حدود ۵٫۱۷۹ میلیارد دلار به ذخایر بانکی افزود. برخی کاربران شبکه‌های اجتماعی این عملیات را «تزریق نقدینگی به اقتصاد آمریکا» توصیف کردند، اما این خرید ابزاری روتین برای مدیریت نرخ بهره کوتاه‌مدت است و پول را مستقیماً به خانوارها، شرکت‌ها یا بازارهای مالی نمی‌رساند.
این تمایز برای بازار بیت‌کوین و دیگر دارایی‌های پرریسک اهمیت دارد. اندازه و هدف این عملیات با «تسهیل کمی»، یعنی همان سیاست پولی انبساطی که پیش‌تر بازارها را متأثر می‌کرد، تفاوت بنیادی دارد. معامله‌گران باید مدیریت روتین ترازنامه فدرال‌رزرو را از تغییر واقعی در سیاست پولی جدا کنند؛ زیرا تنها حالت دوم می‌تواند بازدهی اوراق، ارزش دلار و قیمت دارایی‌ها را به‌طور محسوس جابه‌جا کند.
جزئیات عملیات خرید اوراق
بانک فدرال‌رزرو نیویورک در حراج ۲۰ مرداد (۱۱ آگوست (۲۰ مرداد ۱۴۰۵)) مبلغ ۵٫۱۷۹ میلیارد دلار از اوراق خزانه را پذیرفت، در حالی که معامله‌گران ۵۲٫۳۸۳ میلیارد دلار درخواست فروش ثبت کرده بودند. تسویه این معامله در ۲۱ مرداد (۱۲ آگوست (۲۱ مرداد ۱۴۰۵)) انجام شد و اوراق خریداری‌شده سررسیدی بین ۱۹ شهریور تا ۱۹ آذر ۱۴۰۵ (۱۰ سپتامبر (۱۹ شهریور ۱۴۰۵) تا ۱۰ دسامبر (۱۹ آذر ۱۴۰۵)) دارند. در این نوع عملیات، فدرال‌رزرو اوراق را از بازار ثانویه می‌خرد و معادل آن را به‌صورت ذخیره در حساب بانک‌های شرکت‌کننده واریز می‌کند؛ یعنی یک دارایی کوتاه‌مدت دولتی با ذخایر بانک مرکزی جابه‌جا می‌شود.
این خرید بخشی از برنامه ماهانه از پیش اعلام‌شده بود، نه یک اقدام اضطراری. فدرال‌رزرو از ۲۳ تیر تا ۲۲ مرداد (۱۴ جولای (۲۳ تیر ۱۴۰۵) تا ۱۳ آگوست (۲۲ مرداد ۱۴۰۵)) در مجموع ۱۷٫۶ میلیارد دلار خرید بازسرمایه‌گذاری و ۱۰ میلیارد دلار خرید مدیریت ذخایر را برنامه‌ریزی کرده بود. این برنامه از آذر ۱۴۰۴ (دسامبر ۲۰۲۵)، پس از رسیدن ذخایر بانکی به سطح کافی، آغاز شد. فیلیپ جفرسون، معاون رئیس فدرال‌رزرو، پیش‌تر تأکید کرده بود این خریدها «تسهیل کمی نیستند»، چون بر خلاف تسهیل کمی که با خرید حجم بزرگ اوراق بلندمدت بازدهی را پایین می‌آورد، این خریدها عمدتاً بر اوراق کوتاه‌مدت و کنترل نرخ بهره شبانه متمرکزند.
چرا این رقم کوچک‌تر از آن چیزی است که به‌نظر می‌رسد
مقیاس این عملیات نکته کلیدی است. دارایی‌های فدرال‌رزرو در تیر ۱۴۰۵ (جولای ۲۰۲۶) حدود ۶٫۷ تریلیون دلار و ذخایر بانکی حدود ۳٫۱ تریلیون دلار بود؛ خرید ۵٫۱۸ میلیارد دلاری کمتر از دو دهم درصد از هر یک از این دو رقم را تشکیل می‌دهد. برای مقایسه، در دوران تسهیل کمی همه‌گیری کرونا، خریدهای هفتگی فدرال‌رزرو به ده‌ها میلیارد دلار می‌رسید. سرعت خرید کنونی نیز کاهشی بوده و از حدود ۴۰ میلیارد دلار در ماه در ابتدای سال ۲۰۲۶ به ۲۵ میلیارد دلار در فروردین همان سال رسیده است.
بیت‌کوین معمولاً به وضعیت کلی نقدینگی دلار، بازدهی واقعی اوراق و اشتهای سرمایه‌گذاران برای ریسک واکنش نشان می‌دهد. افزایش ذخایر بانکی می‌تواند فشار تأمین مالی را کاهش دهد، اما این ذخایر به‌طور خودکار وارد بازار بیت‌کوین نمی‌شوند؛ تصمیم بانک‌ها برای وام‌دهی و اشتهای ریسک سرمایه‌گذاران است که مسیر انتقال این نقدینگی را تعیین می‌کند.
در همان روز، انتشار داده تورم آمریکا اثر محسوس‌تری بر بازارها گذاشت. نرخ تورم سالانه آمریکا در جولای از ۳٫۵ درصد به ۳٫۴ درصد کاهش یافت و تورم هسته نیز از ۲٫۶ درصد به ۲٫۵ درصد رسید. پس از انتشار این آمار، شاخص دلار ۰٫۱۲ درصد افت کرد و به ۹۹٫۶۹ واحد رسید و معامله‌گران احتمال افزایش نرخ بهره فدرال‌رزرو در سپتامبر را کمتر از پیش ارزیابی کردند. بازدهی اوراق ۲ ساله به حدود ۴٫۱۸ درصد کاهش یافت، در حالی که بازدهی اوراق ۱۰ ساله اندکی افزایش یافت و به حدود ۴٫۶۶ درصد رسید؛ این شکاف نشان می‌دهد بازار نسبت به نرخ بهره در کوتاه‌مدت و بلندمدت ارزیابی متفاوتی دارد. در نمودارهای قیمت بیت‌کوین نیز سطوح ۶۵٬۵۰۰ و ۶۷٬۵۰۰ دلار به‌عنوان مناطق مقاومت نزدیک شناسایی شده‌اند.
نظرات کاربران