به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از کریپتوکارنسی نیوز، شرکت حسابرسی KPMG آمریکا برای نخستین‌بار ممیزی کامل صورت‌های مالی سال ۲۰۲۵ شرکت Tether International را به پایان رساند و درباره آن‌ها نظر بدون شرط صادر کرد. نظر بدون شرط یعنی حسابرس تایید می‌کند صورت‌های مالی، وضعیت واقعی شرکت را به‌درستی نشان می‌دهند؛ بر پایه همین گزارش، ذخایر تتر تا پایان ۳۱ دسامبر ۲۰۲۵ (۱۰ دی ۱۴۰۴) به میزان ۶٫۸۱۴ میلیارد دلار بیش از بدهی‌های آن بوده است.
این رقم اما یک عکس لحظه‌ای از ۸ ماه پیش است، نه توصیفی از وضعیت امروز ذخایر تتر. گزارش‌های تاییدی جدیدتر خود تتر نشان می‌دهد این مازاد از آن تاریخ تاکنون به میزان قابل‌توجهی کاهش یافته است. برای کاربران استیبل‌کوین تتر (USDT)، این نکته یادآوری می‌کند که پشتوانه هر توکن، عددی ثابت نیست و در طول زمان تغییر می‌کند.
تفاوت ممیزی با گزارش فصلی
از زمان توافق تتر با دادستانی کل ایالت نیویورک، این شرکت هر ۳ ماه یک گزارش تاییدی (Attestation) از ذخایر خود منتشر می‌کند که توسط موسسه BDO ایتالیا تهیه می‌شود. گزارش تاییدی تنها بررسی می‌کند که آیا دارایی‌های ذخیره در یک تاریخ مشخص، بدهی‌ها را پوشش می‌دهد یا نه، بدون آنکه تراکنش‌ها، کنترل‌های داخلی یا روش‌های ارزش‌گذاری زیرمجموعه آن اعداد را بررسی کند. ممیزی KPMG اما گسترده‌تر است و ترازنامه، صورت سود و زیان، صورت تغییرات حقوق صاحبان سهام و صورت جریان وجوه نقد تتر را در بر می‌گیرد؛ حسابرسان به گفته تتر، تمام شمش‌های طلای این شرکت را نیز به‌صورت فیزیکی شمارش و بازرسی کرده‌اند.
نهادی که KPMG آن را ممیزی کرده، شرکت Tether International S.A. de C.V. است؛ همان نهادی که توکن USDT را صادر می‌کند. پائولو آردوینو، مدیرعامل تتر، این موضوع را تایید کرده است. ساختار گسترده‌تر گروه تتر شامل واحدهای دیگری مانند Tether Holdings، Tether Operations و Tether Investments نیز می‌شود. در گزارش‌های پیشین BDO، دارایی‌های واحد Tether Investments از تعریف ذخایر کنار گذاشته شده بود؛ اینکه دامنه ممیزی KPMG همین مرز را رعایت کرده یا نه، تنها با انتشار عمومی متن کامل گزارش قابل بررسی است و تاکنون این گزارش منتشر نشده است.
عددی که با گذشت زمان اعتبار خود را از دست می‌دهد
مازاد ذخایر تتر، یعنی تفاضل ذخایر از بدهی‌ها، هر فصل بر اساس صدور و بازخرید USDT و نوسان ارزش دارایی‌های ذخیره تغییر می‌کند. روند آن از پایان سال ۲۰۲۵ تا میانه سال ۲۰۲۶ یکنواخت نبوده، اما نکته عملی همچنان پابرجاست: عدد ۶٫۸۱۴ میلیارد دلاری ممیزی‌شده، یک نشانگر تاریخی ثابت است، نه سنجه‌ای زنده و به‌روز. در فاصله نزدیک به ۸ ماه میان تاریخ ممیزی و اعلام آن، حجم گردش USDT از حدود ۱۴۴ میلیارد دلار به حدود ۱۸۴ میلیارد دلار رسیده است؛ همین رشد نشان می‌دهد چرا این فاصله زمانی اهمیت دارد، زیرا عرضه بزرگ‌تر استیبل‌کوین به معنای پایه بزرگ‌تری است که مازاد ذخایر باید با آن هم‌گام بماند.
در گزارش‌های تاییدی یادشده، بخش بزرگی از ذخایر تتر، حدود ۸۰ تا ۸۳ درصد، به اوراق خزانه آمریکاست؛ باقی‌مانده نیز میان قراردادهای بازخرید شبانه، صندوق‌های بازار پول، طلا و بیت‌کوین تقسیم شده است. بخش دیگری از ذخایر را وام‌های تضمین‌شده تشکیل می‌دهد که تتر در سال ۲۰۲۳ متعهد شده بود آن را کاهش دهد، اما این رقم تا میانه سال ۲۰۲۴ همچنان ۵٫۵ میلیارد دلار بود. گزارش‌های تاییدی فقط رقم کلی این وام‌ها را افشا می‌کنند و مشخص نمی‌کنند وام‌گیرندگان چه کسانی هستند یا چه دارایی پشتوانه آن‌هاست؛ چنین جزییاتی در صورت انتشار عمومی، معمولا در یادداشت‌های گزارش کامل ممیزی می‌آید.
پیشینه دو جریمه و مسیر تازه با USAT
این حرکت شفاف‌سازی، ادامه مسیری است که تتر پس از دو توافق در سال ۲۰۲۱ در پیش گرفته است. دادستانی کل ایالت نیویورک، تتر و صرافی بیت‌فینکس (Bitfinex) را ملزم به پرداخت ۱۸٫۵ میلیون دلار کرد، پس از آنکه مشخص شد تتر در بخش‌هایی از سال‌های ۲۰۱۷ و ۲۰۱۸ پشتوانه USDT را نادرست گزارش کرده بود. کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (CFTC) نیز جداگانه تتر را به پرداخت ۴۱ میلیون دلار محکوم کرد، پس از آنکه دریافت ادعای پشتوانه کامل دلاری USDT در بازه‌هایی میان سال‌های ۲۰۱۶ و ۲۰۱۹ صحت نداشته است؛ در هیچ‌کدام از این دو توافق، تتر به تخلف اعتراف نکرد. این ممیزی هم‌زمان با توسعه USAT، استیبل‌کوین تازه تتر برای بازار آمریکا، انجام می‌شود؛ استیبل‌کوینی که شرکت آن را هم‌راستا با قانون GENIUS معرفی کرده، هرچند الزامات صدور مجوز فدرال این قانون شامل ساختار برون‌مرزی فعلی USDT نمی‌شود، چون تتر مقیم آمریکا نیست.
نظر بدون شرط تنها به این معناست که صورت‌های مالی در تاریخ مشخصی به‌درستی ارایه شده‌اند؛ نه بیانیه‌ای درباره ریسک اعتباری یا تمرکز دارایی‌های ذخیره، و نه تضمینی مستمر برای آینده. یکسان‌دانستن عدد ۶٫۸۱۴ میلیارد دلاری با وضعیت کنونی پشتوانه USDT، نتیجه ممیزی ۱ روز مشخص را با وضعیت زنده ذخایر اشتباه می‌گیرد؛ در حالی که گزارش بعدی خود تتر نشان می‌دهد این مازاد در کمتر از ۶ ماه، نزدیک به ۴۰ درصد تغییر کرده است. متن کامل گزارش ممیزی KPMG، شامل یادداشت‌ها و موارد کلیدی بررسی‌شده، تاکنون منتشر نشده و تتر به درخواست رسانه‌ها برای دریافت آن پاسخ نداده است.
نظرات کاربران