تاریخچه معاملات کوانت؛ از تز دانشگاهی ۱۹۰۰ تا ابرکامپیوترها

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از تریدینگ ویو، ریشه‌های معامله‌گری کمّی یا کوانت به بیش از یک قرن پیش بازمی‌گردد؛ زمانی که ریاضیات و آمار برای نخستین‌بار وارد تحلیل بازارهای مالی شدند. این روند که امروز پایه اصلی الگوریتم‌های معاملاتی و مدل‌های هوش مصنوعی در بورس‌های جهانی است، از یک پایان‌نامه دانشگاهی در پاریس آغاز شد و در چند دهه بعد، با ورود رایانه به دنیای مالی، شکل کنونی خود را پیدا کرد.

آغاز راه: پایان‌نامه‌ای که به علم بازار جان بخشید

لوئی باشلیه، ریاضی‌دان فرانسوی، در سال ۱۹۰۰ در پایان‌نامه دکترای خود با عنوان نظریه سوداگری، برای نخستین‌بار تلاش کرد قیمت اختیار معامله در بورس پاریس را با ابزارهای ریاضی مدل‌سازی کند. او مفهوم حرکت براونی را توصیف کرد؛ روشی که امروز در بسیاری از شاخص‌ها و مدل‌های کمّی کاربرد دارد. جالب آن‌که او این معادلات را ۵ سال پیش از آن‌که آلبرت اینشتین از همان ریاضیات برای توصیف حرکت فیزیکی ذرات در آب استفاده کند، ارائه داده بود. باشلیه فرض کرد تغییرات قیمت دارایی‌ها غیرقابل پیش‌بینی است و از الگویی تصادفی و پیوسته پیروی می‌کند؛ مفهومی که بعدها گشت تصادفی نام گرفت.

در آن دوره، بورس‌های سهام فعال بودند اما محاسبه حرکت براونی به صدها یا هزاران شبیه‌سازی تصادفی نیاز داشت. از آن‌جا که در آن زمان حتی ماشین‌حساب هم وجود نداشت، انجام دستی این محاسبات هفته‌ها تا ماه‌ها زمان می‌برد؛ به همین دلیل، تا پایان محاسبات، فرصت معاملاتی بازار از میان رفته بود و این نظریه دهه‌ها کاربرد عملی پیدا نکرد.

ورود رایانه به دنیای سرمایه‌گذاری

نیم قرن بعد، در سال ۱۹۵۲، هری مارکویتز نظریه پرتفوی مدرن را معرفی کرد. برخلاف رویکرد رایج آن زمان که بر انتخاب سهام‌های همواره برنده تمرکز داشت، مارکویتز ثابت کرد سرمایه‌گذاران با تقسیم دارایی میان چند سهم متفاوت و محاسبه بازده مورد انتظار در برابر واریانس، می‌توانند پرتفویی بهینه بسازند. به بیان ساده، تنوع‌بخشی به سبد سرمایه‌گذاری، ریسک را در ازای بازدهی مشخص کاهش می‌دهد؛ اصلی که هنوز پایه مدیریت دارایی است.

نکته مهم درباره مارکویتز، تنها نظریه او نبود بلکه ابزاری بود که برای اثبات آن به کار گرفت. او برای انجام محاسبات از رایانه آی‌بی‌ام ۷۰۱، یکی از نخستین رایانه‌های مرکزی تجاری آی‌بی‌ام، استفاده کرد؛ دستگاهی که با کارت‌های پانچ فیزیکی مسائل برنامه‌ریزی درجه دوم را حل می‌کرد. سال ۱۹۵۲، تنها ۶ سال پس از پایان جنگ جهانی دوم، به‌عنوان نقطه تلاقی رسمی مالی کمّی و محاسبات رایانه‌ای شناخته می‌شود.

شکل‌گیری نظریه‌های مدرن ریسک و بازار کارا

در سال ۱۹۶۴، ویلیام شارپ ریاضیات پیچیده مارکویتز را ساده‌تر کرد و مدل قیمت‌گذاری دارایی سرمایه‌ای یا کپم را معرفی کرد. این مدل ریسک سیستماتیک بازار را از ریسک اختصاصی هر سهم جدا می‌کند و کمک می‌کند مشخص شود چه بخشی از نوسان یک دارایی به کل بازار مربوط است و چه بخشی به شرایط خاص همان شرکت. تقریبا هم‌زمان، در سال ۱۹۷۰، یوجین فاما نظریه بازار کارا را مطرح کرد. بر پایه این نظریه، قیمت دارایی‌ها همه اطلاعات موجود را منعکس می‌کند و به همین دلیل، پیشی‌گرفتن مستمر از بازار بدون پذیرش ریسک بیشتر یا بهره‌گیری از مزیت الگوریتمی، عملا دشوار است.

گسترش شبکه‌های مخابراتی جهانی در دهه ۱۹۷۰ و افزایش توان پردازشی رایانه‌ها، سرعت پردازش داده‌های مالی را بالا برد. رایانه آی‌بی‌ام ۳۷۰ در سال ۱۹۷۰ حافظه هسته مغناطیسی را با تراشه‌های سیلیکونی جایگزین کرد و قابلیت حافظه مجازی را معرفی کرد؛ فناوری‌ای که امکان استفاده از حافظه‌ای فراتر از ظرفیت فیزیکی نصب‌شده را فراهم می‌کرد. ۶ سال بعد، در ۱۹۷۶، ابررایانه کری-۱ به‌عنوان نخستین ابررایانه برداری موفق تجاری جهان، با سرعت پردازش ۱۶۰ مگافلاپس یا ۱۶۰ میلیون عملیات ممیز شناور در ثانیه، رکورد تازه‌ای در محاسبات مالی و علمی ثبت کرد.

به گفته نویسنده این گزارش، مسیر تکاملی محاسبات مالی از دهه ۱۹۷۰ تاکنون ادامه یافته و امروز با ورود هوش مصنوعی وارد مرحله تازه‌ای شده است؛ روندی که همچنان شکل‌دهنده نحوه تحلیل و معامله در بازارهای جهانی است.