به گزارش شهر بورس ، قیمت جهانی طلا بار دیگر به محدوده ۴۴۰۰ دلار نزدیک شده و طلای آتی هفته را با رشد ۰.۹ درصدی به پایان رسانده است. کاهش احتمال افزایش نرخ بهره، ضعف دلار و خرید بانک‌های مرکزی از طلا حمایت می‌کند، اما رشد نفت و ریسک تورمی همچنان خطر اصلاح قیمت را افزایش داده است.
طلا دوباره به محدوده ۴۴۰۰ دلار نزدیک شد
قیمت طلای جهانی در آخرین معاملات هفته حدود ۴۳۸۰ دلار در هر اونس بود. معاملات آتی طلا در کامکس نیز در سطح ۴۳۸۰.۴۰ دلار بسته شد.
طلای آتی در مجموع هفته ۰.۹ درصد افزایش یافت. این رشد نشان می‌دهد با وجود نوسانات اخیر، تقاضا در بازار طلا همچنان قابل‌توجه است.
با این حال، رشد سریع قیمت در هفته‌های اخیر احتمال شناسایی سود و اصلاح کوتاه‌مدت را افزایش داده است.
کاهش احتمال افزایش نرخ بهره از طلا حمایت می‌کند
یکی از مهم‌ترین عوامل حمایت از طلا، تغییر انتظارات بازار درباره سیاست پولی فدرال رزرو آمریکا است.
بر اساس داده‌های CME FedWatch، احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر از حدود ۵۵ درصد در هفته قبل به حدود ۳۳ درصد کاهش یافته است.
کاهش نرخ بهره و بازده اوراق معمولاً به نفع طلاست. دلیل آن است که طلا برخلاف دارایی‌های بهره‌زا، سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند و کاهش نرخ‌ها هزینه فرصت نگهداری آن را پایین می‌آورد.
داده‌های تورمی نزدیک به انتظارات و کاهش ارزش دلار نیز در تغییر فضای بازار و تقویت تقاضا برای طلا مؤثر بوده‌اند.
ضعف دلار به تقویت تقاضای جهانی طلا کمک می‌کند
افت ارزش دلار آمریکا یکی دیگر از عوامل حمایتی بازار طلاست. قیمت این فلز در بازارهای جهانی بر مبنای دلار تعیین می‌شود.
وقتی دلار تضعیف می‌شود، خرید طلا برای دارندگان سایر ارزها ارزان‌تر می‌شود. این موضوع می‌تواند تقاضای جهانی برای فلز زرد را افزایش دهد.
با این حال، مسیر دلار در ماه‌های آینده به داده‌های اقتصادی آمریکا و تصمیم‌های فدرال رزرو وابسته خواهد بود.
افزایش قیمت نفت ریسک جدیدی برای طلا ایجاد کرده است
در کنار عوامل حمایتی، رشد قیمت نفت می‌تواند به یکی از مهم‌ترین ریسک‌های بازار طلا تبدیل شود.
افزایش قیمت نفت ممکن است فشارهای تورمی را بیشتر کند. در صورت ماندگاری تورم بالا، احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو کمتر خواهد شد.
حتی احتمال حرکت دوباره سیاست پولی آمریکا به سمت رویکرد سختگیرانه‌تر نیز می‌تواند افزایش یابد. در چنین شرایطی، رشد بازده اوراق و تقویت دلار به ضرر طلا خواهد بود.
از این رو، قیمت نفت و داده‌های تورمی آمریکا از مهم‌ترین متغیرهایی هستند که مسیر بعدی طلا را تعیین می‌کنند.
احتمال اصلاح قیمت طلا در کوتاه‌مدت افزایش یافته است
رشد اخیر قیمت طلا و رسیدن آن به بالاترین سطح از اوایل ژوئن، زمینه را برای شناسایی سود معامله‌گران فراهم کرده است.
طلا پس از رسیدن به سقف اخیر، در یک جلسه معاملاتی حدود ۱.۳ درصد کاهش یافت. با این حال، قیمت در ادامه بخشی از افت خود را جبران کرد.
این رفتار نشان می‌دهد در سطوح فعلی فروشندگان فعال هستند، اما در قیمت‌های پایین‌تر نیز تقاضای قابل‌توجهی وجود دارد.
بنابراین، اصلاح‌های مقطعی و نوسان پیش از مشخص‌شدن جهت بعدی بازار، یکی از سناریوهای محتمل برای کوتاه‌مدت است.
خرید بانک‌های مرکزی همچنان پشتوانه بازار طلاست
بانک‌های مرکزی همچنان یکی از منابع مهم تقاضای ساختاری برای طلا محسوب می‌شوند.
خرید طلا در سال‌های اخیر با هدف متنوع‌سازی ذخایر و کاهش وابستگی به دلار افزایش یافته است. این تقاضا می‌تواند در برابر بخشی از فشار فروش سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت نقش حمایتی داشته باشد.
علاوه بر خرید بانک‌های مرکزی، تنش‌های ژئوپلیتیکی، افزایش بدهی دولت‌ها و نگرانی درباره ارزش پول‌های ملی نیز از عوامل مؤثر بر تقاضای بلندمدت طلا هستند.
پیش‌بینی بانک‌ها و تحلیلگران از قیمت طلا
پیش‌بینی مؤسسات مالی درباره آینده طلا یکسان نیست. بانک آمریکا در ماه ژوئیه میانگین پیش‌بینی خود برای قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ را به ۴۳۶۰ دلار کاهش داد.
با این حال، بانک آمریکا اعلام کرده است در صورت پایان چرخه سیاست انقباضی فدرال رزرو، قیمت طلا می‌تواند به محدوده ۵۰۰۰ دلار در هر اونس برسد.
در نظرسنجی رویترز از تحلیلگران و معامله‌گران نیز میانگین پیش‌بینی قیمت طلا برای سال ۲۰۲۶ حدود ۴۵۰۹ دلار اعلام شده است.
کاهش این پیش‌بینی نسبت به برآوردهای قبلی نشان می‌دهد کارشناسان نسبت به سرعت ادامه رشد قیمت طلا محتاط‌تر شده‌اند.
سه سناریوی پیش روی بازار طلا
سناریوی اول؛ عبور طلا از ۴۵۰۰ دلار
اگر فدرال رزرو از افزایش نرخ بهره صرف‌نظر کند، دلار به روند نزولی ادامه دهد و خرید بانک‌های مرکزی بالا باقی بماند، احتمال عبور طلا از ۴۵۰۰ دلار افزایش خواهد یافت.
در این شرایط، رسیدن قیمت طلا به محدوده ۵۰۰۰ دلار نیز از نظر برخی مؤسسات مالی در افق میان‌مدت و بلندمدت امکان‌پذیر خواهد بود.
اگر تورم آمریکا دوباره افزایش یابد و قیمت نفت در سطوح بالا باقی بماند، انتظارات برای نرخ بهره بالاتر تقویت می‌شود.
افزایش نرخ بهره می‌تواند بازده اوراق و ارزش دلار را بالا ببرد و در نتیجه فشار فروش بیشتری بر بازار طلا وارد کند.
سناریوی سوم؛ نوسان بین ۴۲۰۰ تا ۴۵۰۰ دلار
در کوتاه‌مدت، نوسان قیمت طلا در محدوده ۴۲۰۰ تا ۴۵۰۰ دلار نیز محتمل است.
در این سناریو، معامله‌گران منتظر نشانه‌های روشن‌تر درباره مسیر نرخ بهره، تورم و دلار خواهند ماند. واکنش بازار به داده‌های اقتصادی آمریکا می‌تواند دامنه این نوسانات را تعیین کند.
چشم‌انداز طلا؛ احتیاط در کوتاه‌مدت و خوش‌بینی مشروط در بلندمدت
مجموع عوامل نشان می‌دهد بازار طلا همچنان از پشتوانه بنیادی برخوردار است، اما رشد سریع قیمت، احتمال اصلاح کوتاه‌مدت را افزایش داده است.
در کوتاه‌مدت، قیمت نفت، داده‌های تورمی آمریکا و اظهارات مقام‌های فدرال رزرو می‌توانند جهت بازار را مشخص کنند.
در مقابل، خرید بانک‌های مرکزی، ریسک‌های ژئوپلیتیکی و احتمال تغییر مسیر سیاست پولی آمریکا همچنان از عوامل مهم حمایت از طلا در افق بلندمدت هستند.
در صورت کاهش بیشتر احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا، شانس طلا برای عبور از محدوده ۴۵۰۰ دلار افزایش می‌یابد. در مقابل، بازگشت تورم یا رشد بیشتر قیمت نفت می‌تواند مسیر اصلاحی را تقویت کند.
نظرات کاربران