به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از کانتینگ‌پیپس فارکس تریدینگ، کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (سی‌اف‌تی‌سی) هر هفته گزارشی با عنوان «تعهدات معامله‌گران» یا کوت (COT) منتشر می‌کند که موضع صندوق‌های بزرگ و شرکت‌های پوشش ریسک را در بازار آتی نشان می‌دهد. این گزارش می‌تواند نشانه‌ای از انتظارات بازار درباره مسیر آینده نرخ بهره باشد که در نهایت بر ارزش دلار و قیمت دارایی‌هایی مانند طلا هم اثر می‌گذارد.
بر اساس داده‌های ثبت‌شده تا سه‌شنبه ۱۱ آگوست ۲۰۲۶ (۲۰ مرداد ۱۴۰۵)، از میان ۹ بازار اوراق قرضه مورد بررسی، ۴ بازار رشد موضع خرید و ۵ بازار کاهش را تجربه کردند. بیشترین افزایش در اوراق ۵ ساله با ۸۴٬۹۶۳ قرارداد ثبت شد. اوراق ۱۰ ساله با ۶۴٬۱۹۰ قرارداد، بازار نرخ بهره فدرال با ۶۰٬۶۳۳ قرارداد و اوراق فرا-۱۰ساله با ۲۶٬۲۵۵ قرارداد در رتبه‌های بعدی قرار گرفتند. این ارقام یعنی سرمایه‌گذاران بزرگ روی افت بیشتر نرخ بهره در سررسیدهای میان‌مدت شرط بسته‌اند.
در سوی مقابل، بیشترین کاهش موضع خرید به قراردادهای سه‌ماهه نرخ سوفر (نرخ مرجع بهره کوتاه‌مدت آمریکا که جایگزین لایبور شده) با افت ۴۹٬۲۷۳ قراردادی تعلق داشت. اوراق ۲ ساله با ۱۶٬۸۱۵ قرارداد، اوراق بلندمدت خزانه‌داری با ۱۱٬۷۹۸ قرارداد، اوراق کلاسیک خزانه‌داری با ۳٬۳۳۵ قرارداد و سوفر یک‌ماهه با ۲٬۸۲۴ قرارداد نیز کاهش داشتند.
قیمت اوراق در هفته اخیر تقریباً بی‌تغییر ماند
برخلاف جابه‌جایی محسوس در موضع معامله‌گران، قیمت اکثر اوراق آمریکایی در همین هفته نوسان اندکی داشت. سوفر سه‌ماهه با ۰٫۰۸ درصد رشد، اوراق ۲ ساله با ۰٫۰۷ درصد و اوراق ۵ ساله با ۰٫۰۲ درصد در صدر رشد قرار گرفتند. بازار نرخ بهره فدرال بدون تغییر ماند و اوراق ۱۰ ساله ۰٫۰۶ درصد افت کرد. بیشترین افت به اوراق بلندمدت خزانه‌داری با کاهش ۰٫۴۳ درصدی رسید؛ این واگرایی میان تغییر موضع معامله‌گران و ثبات نسبی قیمت‌ها نشان می‌دهد بازار هنوز در انتظار داده‌های تازه اقتصادی برای تعیین مسیر بعدی است.
امتیاز قدرت بازار؛ اوراق کوتاه‌مدت در کف سه‌ساله
کوت استرنگث اسکور، شاخصی است که موضع فعلی سرمایه‌گذاران را با بازه سه‌ساله اخیر مقایسه می‌کند؛ عدد بالای ۸۰ به معنای اشباع خرید شدید و زیر ۲۰ به معنای اشباع فروش شدید است. طبق این شاخص، اوراق ۲ ساله و ۵ ساله هر دو با امتیاز ۸۶ درصد در بالاترین سطح قرار دارند و در ناحیه اشباع خرید شدید محسوب می‌شوند. اوراق فرا-۱۰ساله با ۷۹ درصد در رتبه بعدی است. در مقابل، سوفر سه‌ماهه با امتیاز تنها ۹ درصد در پایین‌ترین سطح و ناحیه اشباع فروش شدید قرار گرفته و اوراق بلندمدت خزانه‌داری با ۲۱ درصد و بازار نرخ بهره فدرال با ۲۶ درصد نیز در سطوح پایین ایستاده‌اند.
در تحلیل روند شش‌هفته‌ای، اوراق ۲ ساله با ۳۲ درصد و بازار نرخ بهره فدرال با ۱۶ درصد بیشترین رشد امتیاز را داشته‌اند، در حالی که اوراق بلندمدت خزانه‌داری با افت ۳۱ درصدی و اوراق فرا-بلندمدت با افت ۱۶ درصدی در قطب مخالف قرار گرفته‌اند.
درباره قراردادهای آتی نرخ بهره فدرال به‌طور خاص، موضع خالص معامله‌گران بزرگ به منفی ۲۲۲٬۹۵۹ قرارداد رسید که نسبت به هفته پیش از آن با منفی ۲۸۳٬۵۹۲ قرارداد، ۶۰٬۶۳۳ قرارداد بهبود یافته است. امتیاز قدرت این بازار ۲۵٫۷ درصد و در ناحیه نزولی است، در حالی که شرکت‌های پوشش‌ریسک با امتیاز ۷۳٫۱ درصد و معامله‌گران خرد با ۸۶٫۶ درصد در جبهه صعودی افراطی ایستاده‌اند. مدل روندیابی هفتگی این گزارش، وضعیت فعلی قیمت را «نزولی» ارزیابی کرده و توصیه فنی آن حفظ موضع فروش کوتاه‌مدت است؛ این نوع مدل‌ها صرفاً بازتاب داده‌های آماری‌اند و نباید مبنای تصمیم مستقیم خرید یا فروش قرار گیرند.
نظرات کاربران