به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اکشن‌فارکس، فعالان بازار ارز چشم به انتشار صورت‌جلسه نشست ماه ژوئیه فدرال رزرو در روز چهارشنبه ۲۸ مرداد ۱۴۰۵ (۱۹ آگوست ۲۰۲۶ (۲۸ مرداد ۱۴۰۵)) دوخته‌اند. این سند نشان می‌دهد اعضای بانک مرکزی آمریکا برای تصمیم اخیر به ثابت‌نگه‌داشتن نرخ بهره در محدوده ۳٫۵۰ تا ۳٫۷۵ درصد، با رای ۹ به ۳، چه استدلال‌هایی مطرح کرده‌اند.
این نشست پیش از انتشار گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا در ۱۶ مرداد ۱۴۰۵ (۷ آگوست ۲۰۲۶ (۱۶ مرداد ۱۴۰۵)) برگزار شده بود؛ گزارشی که از کاهش غیرمنتظره ۲۳ هزار شغل در ماه ژوئیه خبر داد. از همین رو، تحلیلگران متن صورت‌جلسه را با دقت بررسی می‌کنند تا دریابند کدام نگرانی وزن بیشتری در تصمیم فدرال رزرو داشته: ادامه فشار تورمی یا کند شدن بازار کار. پاسخ این پرسش می‌تواند جهت تصمیم نشست شهریورماه بانک مرکزی آمریکا را مشخص کند.
مسیر نرخ بهره دلار تا سال ۲۰۲۷
بر اساس ابزار فدواچ متعلق به گروه سی‌ام‌ای، که احتمال تصمیمات آتی فدرال رزرو را از روی قیمت قراردادهای آتی محاسبه می‌کند، بازار تا تاریخ ۲۶ مرداد ۱۴۰۵ (۱۷ آگوست ۲۰۲۶ (۲۶ مرداد ۱۴۰۵)) به سناریوی تداوم نرخ بهره بالا تمایل بیشتری نشان می‌دهد. برای نشست ۲۵ شهریور ۱۴۰۵ (۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ (۲۵ شهریور ۱۴۰۵))، احتمال تثبیت نرخ در محدوده ۳٫۵۰ تا ۳٫۷۵ درصد ۶۳٫۴ درصد و احتمال افزایش به محدوده ۳٫۷۵ تا ۴٫۰۰ درصد ۳۶٫۶ درصد برآورد شده است.
در نشست ۱۸ آذر ۱۴۰۵ (۹ دسامبر ۲۰۲۶ (۱۸ آذر ۱۴۰۵))، بیشترین احتمال با ۴۵٫۳ درصد به محدوده ۳٫۷۵ تا ۴٫۰۰ درصد اختصاص دارد؛ در برابر آن ۳۱٫۷ درصد احتمال بازگشت به محدوده ۳٫۵۰ تا ۳٫۷۵ درصد و ۲۰٫۳ درصد احتمال افزایش به محدوده ۴٫۰۰ تا ۴٫۲۵ درصد پیش‌بینی شده است. این آمار یعنی سرمایه‌گذاران انتظار ندارند فدرال رزرو در کوتاه‌مدت نرخ بهره را کاهش دهد؛ روندی که تا اواخر سال ۲۰۲۷ نیز با احتمال ۳۵ تا ۴۳ درصد حول محدوده ۳٫۷۵ تا ۴٫۰۰ درصد ادامه دارد. برای مخاطب عادی، این یعنی نرخ سود بانکی و هزینه استقراض در آمریکا به این زودی‌ها به سطح پیش از دوره اخیر بازنمی‌گردد و دلار همچنان از پشتوانه نرخ بهره بالا برخوردار می‌ماند.
تورم کانادا و تصمیم بانک مرکزی این کشور
در آن سوی مرز آمریکا، آمار تازه اداره آمار کانادا نشان می‌دهد نرخ تورم عمومی این کشور در ژوئیه به ۳٫۰ درصد در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته رسیده، در حالی که این رقم در ژوئن ۲ (۱۲ خرداد ۱۴۰۵)٫۸ درصد بود. با این حال، شاخص‌های تورم هسته که بانک مرکزی کانادا برای تصمیم‌گیری بیشتر به آنها توجه می‌کند، تغییر محسوسی نشان نداده‌اند؛ شاخص میانه تورم از ۱٫۹ به ۲٫۰ درصد رسیده و شاخص تورم اصلاح‌شده در ۱٫۹ درصد ثابت مانده است. این دو شاخص با حذف نوسان‌های شدید قیمتی، تصویر واقعی‌تری از روند زیربنایی تورم ارائه می‌دهند.
به بیان ساده، افزایش تورم عمومی بیشتر ناشی از عوامل موقتی بوده، نه فشار قیمتی گسترده در اقتصاد کانادا. با این حال، همین جهش عددی سبب شده احتمال هرگونه تغییر نرخ بهره در نشست ۱۱ شهریور ۱۴۰۵ (۲ سپتامبر ۲۰۲۶ (۱۱ شهریور ۱۴۰۵)) بانک مرکزی کانادا کاهش یابد. نرخ بی‌کاری این کشور در حدود ۶٫۵ درصد قرار دارد و افزایش نرخ بهره در شرایط سرد شدن بازار کار می‌تواند اقتصاد را بیش از حد منقبض کند. بر اساس داده‌های بورس مونترال، انتظار می‌رود بانک مرکزی کانادا نرخ بهره را در سطح فعلی، یعنی ۲٫۲۵ درصد، حفظ کند.
تفاوت مسیر نرخ بهره در آمریکا و کانادا برای جفت‌ارز دلار آمریکا در برابر دلار کانادا اهمیت دارد؛ هرچه فاصله نرخ بهره دو کشور بیشتر شود، جذابیت نگه‌داری دلار آمریکا در برابر دلار کانادا برای سرمایه‌گذاران معمولا افزایش می‌یابد. انتشار صورت‌جلسه فدرال رزرو در روز چهارشنبه و داده‌های اقتصادی بعدی آمریکا و کانادا، عامل اصلی تعیین جهت این جفت‌ارز در هفته‌های پیش رو خواهد بود.
نظرات کاربران