به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از یاهو فایننس، بازده اوراق قرضه بلندمدت خزانه‌داری آمریکا و سایر اقتصادهای توسعه‌یافته در هفته جاری افزایش یافته و در برخی موارد به بالاترین سطح چند دهه اخیر رسیده است. با این حال بازار سهام آمریکا تاکنون واکنش قابل‌توجهی نشان نداده و روند صعودی نزدیک به ۴ ساله خود را حفظ کرده است.
به گفته سام استوال، استراتژیست ارشد سرمایه‌گذاری در موسسه سی‌اف‌آرای ریسرچ، بازار اوراق قرضه معمولاً بازاری بی‌سروصداست و هر بار از این روال خارج شود، نشانه رویدادی مهم در اقتصاد است. بازده اوراق خزانه به‌عنوان یکی از معیارهای اصلی نرخ بهره در اقتصاد آمریکا شناخته می‌شود؛ افزایش آن معمولاً هزینه وام‌گیری خانوارها و شرکت‌ها، از جمله وام مسکن، را بالا می‌برد.
دلایل افزایش بازده اوراق
کارشناسان چند عامل را در این افزایش موثر می‌دانند: نگرانی از کسری بودجه دولت آمریکا، رقابت اوراق خزانه با اوراق شرکتی رتبه‌بالا، نگرانی مداوم از تورم، و ابهام درباره مسیر آینده سیاست‌های فدرال رزرو. هر یک از این عوامل می‌تواند سرمایه‌گذاران را به خواستن بازده بالاتر برای نگهداری اوراق بلندمدت سوق دهد.
با این‌همه، آمار نشان می‌دهد این افزایش چندان غیرمنتظره نیست. میانگین بازده اوراق ۱۰ساله خزانه‌داری در سال ۲۰۲۶ تاکنون ۴٫۴ درصد بوده، در حالی که این رقم در سال ۲۰۲۵ معادل ۴٫۳ درصد و در سال ۲۰۲۴ معادل ۴٫۲ درصد بود. این روند بیشتر به بازگشت تدریجی نرخ‌ها به سطح عادی شباهت دارد تا یک جهش ناگهانی، به‌ویژه پس از سال‌ها نرخ بهره مصنوعی پایین در دوره پس از بحران مالی جهانی.
واکنش خزانه‌داری و فدرال رزرو
وزارت خزانه‌داری آمریکا برای کاهش فشار بازار، برنامه بازخرید اوراق قدیمی و بلندمدت خود را گسترش داده است. این اقدام فرصتی به کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، می‌دهد تا پیش از سخنرانی مهم خود در نشست جکسون‌هول در هفته آینده، با آرامش بیشتری تصمیم‌گیری کند.
بورس چگونه واکنش نشان داد؟
بازار سهام آمریکا در برابر این تحولات تاکنون مقاومت نشان داده است. برداشت کارشناسان این است که برای به خطر انداختن روند صعودی نزدیک به ۴ ساله بورس، فشار بسیار بیشتری از سمت بازار اوراق قرضه لازم است. تجربه‌های گذشته نشان می‌دهد آنچه به بازار سهام آسیب می‌زند، سرعت افزایش بازده است، نه سطح مطلق آن؛ در شرایط فعلی، بازار اوراق در حال تعدیل است، نه فروپاشی، و سرمایه‌گذاران سهام نیز با این تفاوت کنار آمده‌اند.
نظرات کاربران