به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از واشینگتن اگزمینر، بازار پیش‌بینی رویدادها اکنون به یکی از پررونق‌ترین بخش‌های صنعت مالی آمریکا تبدیل شده است. شرکت کلشی، پیشتاز این صنعت، پرحجم‌ترین سال فعالیت خود را سپری می‌کند. حجم معاملات ماهانه این پلتفرم در ماه ژوئیه با کمک رونق جام جهانی فوتبال، از مرز ۳۷ میلیارد دلار عبور کرد.
این استارتاپ اکنون در حال جذب سرمایه جدید با ارزش‌گذاری ۴۰ میلیارد دلار است؛ رقمی نزدیک به ۴ برابر ارزشی که کلشی تنها ۸ ماه پیش داشت. مدیرعامل شرکت حتی از احتمال عرضه اولیه سهام کلشی در بورس تا سال ۲۰۲۷ سخن می‌گوید. این رشد شتابان اما بدون ریسک نیست؛ ابهام درباره جایگاه قانونی کلشی، مدل کسب‌وکار آن را تهدید می‌کند و افزایش دعاوی حقوقی در سطح ایالتی و فدرال، احتمال رسیدگی نهایی این پرونده در دیوان عالی آمریکا را تقویت کرده است.
چگونگی شکل‌گیری و مدل کسب‌وکار کلشی
کلشی را طارق منصور و لوآنا لوپز لارا، دو فارغ‌التحصیل دانشگاه ام‌آی‌تی، در سال ۲۰۱۸ بنیان گذاشتند و اکنون به ترتیب مدیرعامل و مدیر عملیات شرکت هستند. این دو در دوران فعالیت در وال‌استریت -منصور در گلدمن‌ساکس و لوپز لارا در بریج‌واتر و سیتادل- نکته‌ای مهم را دریافتند. سرمایه‌گذاران نهادی برای معامله روی رویدادهای دووجهی مانند برگزیت یا انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا، ناچار به استفاده از ابزارهای واسطه‌ای مانند قراردادهای سوآپ بودند. ایده اصلی کلشی همین بود: چرا مستقیماً روی نتیجه دووجهی یک رویداد معامله نشود؟ درآمد شرکت نیز از همین محل، یعنی حجم معاملات و کارمزد آن، تأمین می‌شود.
قراردادهای کلشی حول پرسش‌های دووجهی بله یا خیر تعریف می‌شوند و قیمتی بین صفر تا ۱ دلار دارند که بازتاب‌دهنده احتمال وقوع همان رویداد است. برای نمونه، قراردادی با احتمال وقوع ۲۳ درصد، با قیمت ۰٫۲۳ دلار معامله می‌شود و در پایان بسته به نتیجه واقعی، ۱ دلار یا صفر دلار به دارنده آن پرداخت می‌شود. کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا در سال ۲۰۲۰ مجوز کلشی را به‌عنوان یک «بازار قرارداد تعیین‌شده» صادر کرد؛ همان رده مجوزی بورس مرکانتایل شیکاگو. بورس عمومی کلشی نیز در سال ۲۰۲۱ راه‌اندازی شد. فعالیت زیر نظارت این کمیسیون به معنای تبعیت از قانون مبادلات کالایی است، نه قوانین ایالتی قمار. اما پرسش اصلی در دل نزاع رو به گسترش کلشی با نهادهای نظارتی ایالتی همین‌جاست: آیا بخشی از این قراردادها در عمل نوعی شرط‌بندی محسوب می‌شود؟
رقابت دوقطبی با پلی‌مارکت
در حال حاضر کلشی و پلی‌مارکت به‌تنهایی ۹۷٫۵ درصد از این صنعت را در اختیار دارند. کلشی مسیر همکاری نزدیک با نهادهای نظارتی فدرال را در پیش گرفته، هویت کاربران را احراز می‌کند و رفتاری شبیه یک شرکت فناوری مالی سنتی دارد. پلی‌مارکت اما رویکردی آزادتر دارد؛ به‌جای احراز هویت، کیف پول رمزارزی کاربران را می‌پذیرد و فعالیت بین‌المللی خود را از طریق نهادی ثبت‌شده در پاناما مدیریت می‌کند. صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر سکویا کپیتال و ای۱۶زد پشتیبان مالی کلشی هستند، در حالی که فاندرز فاند و شرکت آی‌سی‌ای، مالک بورس نیویورک، از سرمایه‌گذاران پلی‌مارکت به شمار می‌روند. حجم بالای این سرمایه‌گذاری‌ها نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران، بازار پیش‌بینی را جنین یک طبقه دارایی تازه می‌دانند. این بازار هم ابزار گردآوری دانش جمعی است و هم زیرساختی برای قیمت‌گذاری و پوشش ریسک به شمار می‌رود.
از ابزار پیش‌بینی اقتصادی تا بازارهای سیاسی
بر پایه اطلاعات ارائه‌شده از سوی کلشی، حدود ۷۵ درصد بازدیدکنندگان این پلتفرم صرفاً برای مشاهده احتمالات لحظه‌ای مراجعه می‌کنند و تنها ۲۵ درصد وارد معامله می‌شوند. برخی بازارهای کلشی، به‌ویژه آنهایی که به تورم، اشتغال و تصمیمات نرخ بهره بانک مرکزی آمریکا مربوط می‌شوند، به‌دقت از سوی سرمایه‌گذاران و تحلیلگران دنبال می‌شود. بانک مرکزی آمریکا در فوریه گذشته مقاله‌ای پژوهشی با عنوان «کلشی و ظهور بازارهای کلان» منتشر کرد و در آن، بازارهای پیش‌بینی را مکملی ارزشمند برای ابزارهای موجود پیش‌بینی اقتصادی توصیف کرد.
این پلتفرم‌ها به فضای سیاسی آمریکا نیز گره خورده‌اند. دونالد ترامپ جونیور به‌عنوان مشاور هر دو پلتفرم برتر فعالیت می‌کند و دولت ترامپ رویکردی همراه با این صنعت داشته است. دولت پیشین اما برخورد سخت‌گیرانه‌تری در پیش گرفته بود. پس از بازگشت ترامپ به کاخ سفید، این کمیسیون شکایت خود درباره قراردادهای رویدادهای سیاسی را پس گرفت و همچنین از پیش‌نویس قانونی که قصد ممنوعیت معامله روی رویدادهای سیاسی و ورزشی را داشت، صرف‌نظر کرد. کلشی از ژانویه ۲۰۲۵ عرضه قراردادهای رویدادهای ورزشی را آغاز کرد؛ حوزه‌ای که اکنون تا ۹۰ درصد حجم معاملات این پلتفرم را تشکیل می‌دهد. با این حال، کنگره آمریکا تاکنون اقدامی مستقل برای وضع قوانین اختصاصی این صنعت انجام نداده است.
نظرات کاربران