به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از موتلی فول، نبیوس گروپ چهارشنبه ۴٫۵ میلیارد دلار اوراق قابل تبدیل عرضه کرد. این شرکت در حوزه رایانش ابری هوش مصنوعی فعالیت می‌کند. اوراق قابل تبدیل نوعی بدهی است که دارنده آن می‌تواند بعدها آن را به سهام شرکت تبدیل کند. با انتشار این خبر، سهام نبیوس حدود ۱۰ درصد افت کرد.
همان شب حجم عرضه افزایش یافت و نبیوس در نهایت ۵ میلیارد دلار اوراق قابل تبدیل فروخت. تسویه این معامله ۲۴ آگوست ۲۰۲۶ (۲ شهریور ۱۴۰۵) انجام می‌شود و درآمد خالص آن برای شرکت حدود ۴٫۹۴ میلیارد دلار خواهد بود. درآمد نبیوس در ۱۲ ماه گذشته تنها ۱٫۳۶ میلیارد دلار بوده است؛ این بدهی تازه بیش از سه‌ونیم برابر کل درآمد سالانه شرکت است. همین فاصله بزرگ میان بدهی و درآمد، پرسش قدیمی درباره حباب سرمایه‌گذاری در زیرساخت هوش مصنوعی را دوباره مطرح کرده است.
شرایط بدهی و هزینه واقعی آن
این عرضه از دو بخش تشکیل شده است. بخش نخست ۳ میلیارد دلار اوراق سررسید ۲۰۳۰ با نرخ بهره ۰٫۵ درصد است. قیمت تبدیل این بخش ۳۱۳٫۴۶ دلار به ازای هر سهم است؛ رقمی با صرف ۴۰ درصدی نسبت به قیمت پایانی چهارشنبه. بخش دوم نیز ۲ میلیارد دلار اوراق سررسید ۲۰۳۴ با نرخ بهره ۴٫۵ درصد و قیمت تبدیل ۳۲۴٫۶۵ دلار، معادل صرف ۴۵ درصدی، است.
نرخ بهره اعلام‌شده تنها بخشی از هزینه واقعی این بدهی است؛ اصل هر دو سری اوراق نیز در طول زمان افزایش می‌یابد. نبیوس در سررسید ۱۱۰ درصد اصل اوراق ۲۰۳۰ و ۱۲۵ درصد اصل اوراق ۲۰۳۴ را بازپرداخت خواهد کرد. با احتساب این افزایش تدریجی، هزینه سالانه واقعی معامله به حدود ۲۵۸ میلیون دلار می‌رسد. این رقم نزدیک به ۱۹ درصد درآمد سالانه شرکت است، نه ۸ درصدی که تنها از نرخ بهره اسمی برمی‌آید.
رقیق شدن سهام و مصرف منابع
اگر دارندگان اوراق آن‌ها را به سهام تبدیل کنند، نبیوس باید حدود ۱۵٫۷ میلیون سهم تازه از نوع کلاس آ منتشر کند. این رقم معادل حدود ۶ درصد از ۲۷۱٫۹ میلیون سهم موجود شرکت تا پایان ژوئن است؛ یعنی کاهش سهم مالکیت سهام‌داران فعلی. این اتفاق تنها زمانی رخ می‌دهد که قیمت سهم دست‌کم ۴۰ درصد رشد کند. شرکت همچنین می‌تواند این تعهد را با پول نقد، سهام یا ترکیبی از هر دو تسویه کند.
بخشی از این رقیق‌سازی هم‌اکنون آغاز شده؛ نبیوس هم‌زمان با انتشار اوراق تازه، بخشی از بدهی قدیمی خود را نیز تعویض کرد. این شرکت ۴۰۰ میلیون دلار از اوراق سررسید ۲۰۲۹ و ۴۰۰ میلیون دلار از اوراق سررسید ۲۰۳۱ را تعویض کرد. در ازای آن، حدود ۱۵٫۸ میلیون سهم کلاس آ به دارندگان اوراق قدیمی داد. این تعویض بدهی قدیمی را حذف می‌کند، اما در همان روز سهام تازه‌ای در اختیار دارندگان اوراق می‌گذارد.
نبیوس اعلام کرده منابع این عرضه صرف ساخت مرکز داده و توسعه پلتفرم رایانش ابری هوش مصنوعی می‌شود. بخش عمده این هزینه‌ها صرف خرید پردازنده‌های گرافیکی، یا همان جی‌پی‌یو، خواهد شد. درآمد فصل دوم نبیوس ۵۸۲٫۳ میلیون دلار بوده که نسبت به مدت مشابه سال گذشته ۴۵۴ درصد رشد نشان می‌دهد. هزینه‌های سرمایه‌ای همین فصل نیز به حدود ۵٫۷ میلیارد دلار رسیده؛ رقمی نزدیک به ۱۰ برابر درآمد فصل.
نظرات کاربران