به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از بیزینس اینسایدر، تحلیلگران بانک جی‌پی‌مورگان به سرمایه‌گذاران بازار سهام آمریکا هشدار دادند. به گفته این بانک، چند سیگنال تکنیکال هم‌زمان از احتمال افت محسوس شاخص S&P ۵۰۰ در ماه‌های آینده حکایت دارد. این هشدار در شرایطی مطرح می‌شود که بسیاری از سرمایه‌گذاران به بازدهی بالای سهام در سال‌های اخیر عادت کرده‌اند و همین موضوع پیش‌بینی جدید را قابل‌توجه‌تر می‌کند.
الگوی نموداری که نگرانی ایجاد کرده
کارشناسان جی‌پی‌مورگان در نمودار هفتگی شاخص S&P ۵۰۰ الگویی موسوم به «سر و شانه» شناسایی کرده‌اند. در این الگو دو قله هم‌ارتفاع در دو طرف یک قله بلندتر شکل می‌گیرد و شکست خط گردن زیر این قله‌ها معمولا نشانه تغییر روند از صعودی به نزولی است. بر اساس این تحلیل، تکمیل الگو می‌تواند شاخص را طی ۱ سال آینده چند ۱۰۰ واحد پایین بیاورد.
در کنار این الگو، شاخص قدرت نسبی که سرعت و شدت تغییرات قیمت را می‌سنجد، واگرایی نشان داده است؛ یعنی قیمت سهام رکورد تازه ثبت کرده اما این شاخص همان رکورد را تایید نکرده است. چنین واگرایی‌هایی در گذشته اغلب پیش از نقاط بازگشتی مهم بازار ظاهر شده‌اند. اندیکاتور مکدی نیز افت مومنتوم را تایید کرده و خط سیگنال آن به زیر خط اصلی نزول کرده است.
کاهش حجم معاملات و خوش‌بینی افراطی
تحلیل حجم معاملات نیز این دیدگاه محتاطانه را تقویت می‌کند. رشد اخیر شاخص با مشارکت رو به کاهش سرمایه‌گذاران همراه بوده، یعنی تعداد کمتری از خریداران قیمت‌ها را بالا برده‌اند. این کاهش تقاضای گسترده معمولا پیش از دوره‌هایی رخ می‌دهد که کنترل بازار به دست فروشندگان می‌افتد. شاخص‌های عرض بازار هم نشان می‌دهند سهم کمتری از شرکت‌های عضو در رشد اخیر شاخص سهیم بوده‌اند.
ارزش‌گذاری بالای بازار نیز بر نگرانی‌ها افزوده است. نسبت قیمت به سود شرکت‌های عضو S&P ۵۰۰ با وجود کمی تعدیل، همچنان از میانگین بلندمدت خود بالاتر است. به گفته تحلیلگران جی‌پی‌مورگان، هم‌زمانی ارزش‌گذاری بالا با تضعیف شاخص‌های تکنیکال، احتمال اصلاح جدی بازار را افزایش می‌دهد.
رفتار سرمایه‌گذاران خرد نیز در این تحلیل جایگاه ویژه‌ای دارد. نظرسنجی انجمن سرمایه‌گذاران فردی آمریکا از خوش‌بینی بالایی حکایت دارد که معمولا نزدیک به سقف‌های بازار دیده می‌شود. نسبت اختیار فروش به اختیار خرید نیز کاهش یافته که نشان‌دهنده کاهش تقاضا برای پوشش ریسک است. چنین خوش‌بینی افراطی در تحلیل‌های بازار غالبا سیگنالی خلاف جهت روند تلقی می‌شود.
جی‌پی‌مورگان معتقد است بازگشت کامل شاخص ممکن است تا سال ۲۰۲۶ به طول بینجامد. نرخ بهره بالا، کندی رشد اقتصادی و ابهامات بین‌المللی از جمله عواملی هستند که می‌توانند روند بازدهی سهام را برای مدتی طولانی‌تر تحت فشار نگه دارند. این بانک همچنین به احتمال جابه‌جایی سرمایه از سهام فناوری به سمت گروه‌های تدافعی مانند صنایع آب و برق، کالاهای مصرفی ضروری و بهداشت و درمان اشاره کرده است.
نظرات کاربران