به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اینوستینگ‌لایو، چهار عضو ارشد فدرال‌رزرو آمریکا ۱ روز پیش از نخستین سخنرانی کوین وارش به‌عنوان رئیس این بانک مرکزی در نشست جکسون‌هول، دیدگاه‌های کاملا متفاوتی درباره لزوم افزایش فوری نرخ بهره مطرح کردند. این اختلاف‌نظر آشکار، تصویر روشنی از تردید بازارها درباره تصمیم بانک مرکزی آمریکا در نشست سپتامبر به دست می‌دهد و می‌تواند مسیر نرخ دلار، طلا و دارایی‌های حساس به نرخ بهره را در هفته‌های آینده تحت تاثیر قرار دهد.
بث هاماک، رئیس فدرال‌رزرو کلیولند، صریح‌ترین موضع را در جمع خبرنگاران در جکسون‌هول گرفت. او گفت تورم بیش از ۵ سال است که از هدف ۲ درصدی فدرال‌رزرو بالاتر مانده و شرایط مالی کنونی هیچ نشانه معناداری از انقباض ندارد. به گفته او، «اکنون زمان اقدام است.» هاماک یکی از سه رئیس منطقه‌ای فدرال‌رزرو بود که در نشست جولای با نظر اکثریت مخالفت کردند و خواستار افزایش فوری نرخ بهره شدند؛ نیل کاشکاری از فدرال‌رزرو مینیاپولیس و لوری لوگان از فدرال‌رزرو دالاس نیز با او هم‌نظر بودند، اتفاقی که از سال ۲۰۱۶ تاکنون بی‌سابقه بوده است.
در نقطه مقابل، جفری اشمید، رئیس فدرال‌رزرو کانزاس‌سیتی، لحنی محتاطانه‌تر داشت. او تورم را «همچنان سرسخت و چسبنده» توصیف کرد، اما از تایید صریح افزایش فوری نرخ بهره خودداری کرد. اشمید تردید کرد که نرخ بهره فعلی در بازه ۳٫۵۰ تا ۳٫۷۵ درصد اصلا اثر انقباضی واقعی بر اقتصاد داشته باشد و گفت پیش از موضع‌گیری درباره افزایش نرخ در سپتامبر، به تصویر روشن‌تری از نیروهای سمت تقاضا نیاز دارد.
نگرانی نسبی در شیکاگو و بوستون
آستن گولزبی، رئیس فدرال‌رزرو شیکاگو، ارزیابی نگران‌کننده‌تر اما متعادل‌تری ارائه داد. او در یک پادکست گفت بزرگ‌ترین نگرانی کوتاه‌مدتش این است که تورم هنوز واقعا مهار نشده و «همه باید هوشیار باشند»، چرا که بازگشت یک موج تورمی تازه به‌سختی قابل کنترل خواهد بود. او به فشار قیمت‌های بالای انرژی ناشی از تنش‌های منطقه‌ای مرتبط با ایران و همچنین کشمکش ادامه‌دار بر سر تعرفه‌ها به‌عنوان بار تازه‌ای بر بودجه خانوارها اشاره کرد. با این حال، روند سه‌ماهه اخیر تورم را «چندان بد نیست» ارزیابی کرد و در صورت تداوم روند کاهشی تورم به سمت هدف، احتمال کاهش نرخ بهره در آینده را هم رد نکرد.
سوزان کالینز، رئیس فدرال‌رزرو بوستون، خوش‌بینانه‌ترین تفسیر را از همین داده‌ها ارائه کرد. او در گفت‌وگو با رویترز، گزارش اخیر تورم را «آمیخته» توصیف کرد و گفت بخش زیادی از قوی‌تر بودن رقم سرفصل نسبت به انتظارش، ناشی از عوامل فنی است، نه فشار واقعی تقاضا. او به افزایش کارمزدهای مدیریت سبد سرمایه‌گذاری اشاره کرد که با نوسان ارزش سهام تغییر می‌کند، نه با شرایط عرضه و تقاضا، و آن را نمونه‌ای از عاملی دانست که رقم سرفصل را بدون بیانگر بودن مشکلی گسترده‌تر بالا برده است. به گفته کالینز، پس از «باز کردن» این رقم، نشانه‌های امیدوارکننده‌ای از جمله تورم ماهانه پایین در بخش‌هایی که قیمت‌ها با رقابت بازار تعیین می‌شود، دیده می‌شود.
شاخص تورم و انتظارات بازار
تمامی این اظهارات واکنشی به انتشار شاخص هزینه‌های مصرف شخصی در روز چهارشنبه بود؛ شاخصی که فدرال‌رزرو آن را معیار اصلی سنجش تورم می‌داند. بر اساس این گزارش، تورم سرفصل در ۱۲ ماه منتهی به جولای به ۳٫۷ درصد رسید و تورم هسته، که قیمت غذا و انرژی را در بر نمی‌گیرد، در ۳٫۳ درصد ثابت ماند؛ هر دو رقم برابر با سطح ماه ژوئن بودند. این داده تفسیر یکسانی در میان اقتصاددانان نداشته است؛ برخی مقاومت این رقم را دلیلی برای افزایش نرخ بهره در همان نشست سپتامبر می‌دانند و برخی دیگر آن را صرفا نشانه باز ماندن احتمال افزایش نرخ در ماه‌های آینده تفسیر می‌کنند. بازار قراردادهای آتی در حال حاضر احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر را کم می‌داند، اما برای افزایش نرخ تا پایان سال شانس بالایی قائل است.
این اظهارنظرهای پراکنده، زمینه‌ای پرابهام برای سخنرانی روز جمعه وارش رقم زده است؛ نخستین سخنرانی او در این نشست سالانه پس از تصدی ریاست فدرال‌رزرو. وارش به دلیل خودداری از ارائه راهنمای صریح درباره مسیر آینده سیاست پولی شناخته می‌شود و پیش‌تر عبارات مربوط به جهت‌گیری آتی سیاست را از بیانیه‌های رسمی حذف کرده است. به همین دلیل، همین اظهارات پراکنده مقامات منطقه‌ای ممکن است برای معامله‌گران بازار، اطلاعات بیشتری نسبت به سخنرانی اصلی او در اختیار بگذارد.
نظرات کاربران