به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از وب‌سایت تحلیلی ۲۴/۷ وال‌استریت، سهام شرکت متا پلتفرمز، مالک اینستاگرام و واتس‌اپ، در ۱ سال گذشته ۲۳٫۳۵ درصد کاهش یافته است. با این حال، مدل تحلیلی این وب‌سایت برای این سهم قیمت هدف ۷۷۷٫۶۰ دلار در بازه ۱۲ ماه آینده در نظر گرفته است؛ رقمی نزدیک به ۳۵ درصد بالاتر از قیمت کنونی ۵۷۶٫۱۴ دلار. این وب‌سایت با اطمینان ۹۰ درصدی، رتبه «خرید» را برای سهام متا ثبت کرده و در سناریوی خوش‌بینانه، قیمت هدف را تا ۸۵۶٫۹۴ دلار نیز محتمل می‌داند؛ رقمی حدود ۵۰ درصد بالاتر از قیمت فعلی.
این پیش‌بینی در روزهایی مطرح می‌شود که گزارش مالی فصل دوم متا، بازار را دودل کرده است. این گزارش در ۲۹ ژوئیه ۲۰۲۶ (۷ مرداد ۱۴۰۵) منتشر شد. درآمد متا در آن فصل به ۶۰٫۸۰ میلیارد دلار رسید؛ رشدی ۲۷٫۹۶ درصدی نسبت به فصل مشابه سال قبل و بالاتر از پیش‌بینی تحلیل‌گران. با این حال، سود هر سهم با ۶٫۱۸ دلار، ۱۴٫۴۲ درصد کم‌تر از رقم مورد انتظار ۷٫۲۲ دلار بود؛ رقمی که روند ۶ فصل متوالی فراتر از انتظار متا را متوقف کرد.
چرا سود متا کم‌تر از انتظار بود؟
عامل اصلی این عقب‌ماندگی، کاهش حاشیه سود عملیاتی بود؛ معیاری که سهم باقی‌مانده از هر دلار فروش را نشان می‌دهد. این حاشیه از ۴۳ درصد به ۳۱ درصد کاهش یافت. متا در این فصل ۲٫۴۰ میلیارد دلار هزینه حقوقی و ۱٫۱۸ میلیارد دلار هزینه تعدیل نیرو ثبت کرد. جریان نقدی آزاد این شرکت نیز به ۷۸۴ میلیون دلار سقوط کرد، در حالی که هزینه‌های سرمایه‌ای (کپکس) آن به ۳۰٫۱۲ میلیارد دلار رسید؛ کپکس به هزینه‌هایی مانند ساخت مراکز داده گفته می‌شود که در کوتاه‌مدت سودآوری را کاهش می‌دهد.
موتور تبلیغاتی مبتنی بر هوش مصنوعی
استدلال اصلی برای سناریوی صعود ۵۰ درصدی سهام متا، عملکرد تبلیغات مبتنی بر هوش مصنوعی این شرکت است. مارک زاکربرگ، مدیرعامل متا، گفته است: «اکنون به نقطه‌ای رسیده‌ایم که سرمایه‌گذاری‌های ما در هوش مصنوعی، هر بخش اصلی کسب‌وکار محوری‌مان را شتاب می‌دهد.» در فصل دوم، تعداد نمایش تبلیغات ۱۴ درصد و میانگین قیمت هر تبلیغ ۱۲ درصد رشد کرد. درآمد تبلیغاتی خانواده اپلیکیشن‌های متا -شامل اینستاگرام، فیسبوک و واتس‌اپ- به ۵۹٫۴ میلیارد دلار رسید.
ابزار تبلیغاتی «ادونتیج پلاس» متا اکنون به نرخ سالانه ۷۵ میلیارد دلار رسیده است. نزدیک به ۹ میلیون کسب‌وکار کوچک نیز از ابزارهای خلاقانه مبتنی بر هوش مصنوعی این شرکت استفاده می‌کنند. عامل‌های هوشمند تجاری متا هر هفته در اختیار بیش از ۱ میلیون کسب‌وکار قرار می‌گیرد و عینک‌های هوشمند «ری‌بن متا» نیز درآمدزایی رو به رشدی دارند. مجموع کاربران روزانه پلتفرم‌های متا به ۳٫۶ میلیارد نفر رسیده و همین عوامل باعث شده ۸۹ درصد از تحلیل‌گران بازار، دیدگاه خوش‌بینانه به این سهم داشته باشند.
ریسک‌ها و مقایسه با رقبا
در برابر این تصویر مثبت، بزرگ‌ترین نگرانی سرمایه‌گذاران میزان هزینه‌کرد متا است. این شرکت پیش‌بینی کپکس سال مالی ۲۰۲۶ خود را به بازه ۱۳۰ تا ۱۴۵ میلیارد دلار افزایش داده است. مجموع هزینه‌های سال نیز ۱۶۵ تا ۱۶۹ میلیارد دلار برآورد شده است. بخش «ریالیتی لبز»، مسئول توسعه واقعیت مجازی متا، در سال مالی ۲۰۲۵ نزدیک به ۱۹٫۲ میلیارد دلار زیان داد. دادرسی‌های مرتبط با اثرات پلتفرم‌های متا بر نوجوانان در سال ۲۰۲۶ نیز می‌تواند به احکام مالی قابل‌توجهی منجر شود. با لحاظ این ریسک‌ها، سناریوی بدبینانه مدل تحلیلی، قیمت هدف را ۶۸۴٫۶۶ دلار برآورد می‌کند؛ رقمی که هنوز ۱۸٫۸۴ درصد بالاتر از قیمت فعلی است.
در مقایسه با آلفابت، شرکت مادر گوگل، نسبت قیمت به سود آینده (فوروارد پی‌ای) متا با رقم ۱۹ اندکی بالاتر از رقم ۱۷ آلفابت است. با این حال، رشد درآمد فصلی متا با ۲۷٫۹۶ درصد از رشد ۲۴٫۲ درصدی آلفابت پیشی گرفته است. اسنپ، رقیب کوچک‌تر در حوزه شبکه‌های اجتماعی، حاشیه عملیاتی منفی ۲٫۶۴ درصد دارد؛ در برابر حاشیه عملیاتی مثبت ۳۱ درصدی متا. تحقق سناریوی خوش‌بینانه این مدل تحلیلی، در نهایت به تداوم رشد درآمد تبلیغاتی هوش مصنوعی و رسیدن سود هر سهم متا به رقم پیش‌بینی‌شده ۴۰٫۰۸ دلار در سال ۲۰۲۷ وابسته است.
نظرات کاربران