به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اینسایدر مانکی، مدیرعامل نکس‌جن انرژی، لی کوریر، در ۱۷ آگوست ۲۰۲۶ (۲۶ مرداد ۱۴۰۵) از مذاکرات فعال با بی‌اچ‌پی گروپ بر سر واگذاری سهام و تأمین مالی پروژه رووک۱ در استان ساسکاچوان کانادا خبر داد. نکس‌جن که به‌تازگی عملیات ساخت این معدن را آغاز کرده، قصد دارد طی ۹ ماه آینده از طریق پیش‌فروش، بدهی یا واگذاری مستقیم سهام، ۱ میلیارد دلار سرمایه جذب کند. این پروژه قرار است به یکی از بزرگ‌ترین و کم‌هزینه‌ترین معادن اورانیوم جهان تبدیل شود و در صورت تکمیل، کنترل تا ۲۰ درصد از عرضه جهانی اورانیوم اولیه را در اختیار این شرکت قرار دهد.
وضعیت مالی دو شرکت، دو داستان متفاوت
نکس‌جن هنوز درآمد تجاری از معدن‌کاری ندارد و در مرحله توسعه قرار دارد. در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶، این شرکت با ثبت سود خالص ۷۴٫۵۵ میلیون دلار کانادا، زیان ۸۶٫۶۹ میلیون دلاری کانادا در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵ را جبران کرد؛ اما بخش عمده این سود از یک رقم غیرنقدی، یعنی افزایش ارزش بازار اوراق قابل‌تبدیل به مبلغ ۹۶٫۴۷ میلیون دلار کانادا، حاصل شده است. نکس‌جن تا ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶ (۹ تیر ۱۴۰۵) مجموعاً ۹۷۰٫۲۵ میلیون دلار کانادا نقدینگی و سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت در اختیار داشت.
در مقابل، بی‌اچ‌پی گروپ در سال مالی ۲۰۲۶ رکورد سودآوری زد. سود عملیاتی این شرکت به ۳۳ میلیارد دلار رسید که نسبت به سال گذشته ۲۷ درصد رشد نشان می‌دهد؛ حاشیه سود کلی آن نیز به نزدیک ۶۰ درصد رسید، رقمی که عمدتاً از حاشیه سود ۷۰ درصدی بخش مس تغذیه شده است. جریان نقد آزاد بی‌اچ‌پی با جهش ۸۳ درصدی به ۹٫۸ میلیارد دلار رسید و این شرکت توانست ۱٫۷۲ دلار به ازای هر سهم -در مجموع ۸٫۷ میلیارد دلار- سود تقسیمی پرداخت کند. بدهی خالص بی‌اچ‌پی نیز به کم‌تر از ۹ میلیارد دلار کاهش یافت، یعنی بیش از ۴ میلیارد دلار کم‌تر از سال پیش؛ رقمی که این شرکت را قادر می‌سازد برنامه سرمایه‌گذاری سالانه ۱۱ میلیارد دلاری خود را بدون نیاز به استقراض تازه تأمین کند.
سناریوهای پیشِ‌رو برای دو شرکت
برای نکس‌جن، جذب یک شریک راهبردی مانند بی‌اچ‌پی یا دریافت پیش‌پرداخت از شرکت‌های برق می‌تواند شکاف تأمین مالی نزدیک به ۱ میلیارد دلاری این پروژه را پر کند و ریسک مالی آن را کاهش دهد. در طرف مقابل، پروژه‌های معدنی بزرگ در مناطق دورافتاده شمالی با خطر افزایش هزینه ساخت، تأخیر در بهره‌برداری و موانع نظارتی همراه هستند؛ عرضه سهام جدید نیز می‌تواند پیش از آغاز تولید، سهم سهام‌داران فعلی را کم‌رنگ‌تر کند.
بی‌اچ‌پی از تنوع پرتفوی، مدیریت هزینه و جایگاه برتر در بازار مس بهره می‌برد؛ هزینه تولید هر واحد مس این شرکت ۶ درصد کاهش یافته است. با این حال، این شرکت همچنان در معرض نوسان چرخه‌های اقتصادی جهانی و قیمت سنگ‌آهن و زغال‌سنگ کک‌شو قرار دارد و کندی فعالیت صنعتی جهانی می‌تواند بر رشد درآمد آن فشار وارد کند.
برای سرمایه‌گذارانی که این دو شرکت معدنی را کنار هم می‌گذارند، انتخاب میان ثبات نقدینگی فوری بی‌اچ‌پی و پتانسیل بالای پروژه در حال توسعه نکس‌جن مطرح است. نکته کلیدی برای نکس‌جن آن است که آیا مذاکرات راهبردی با بی‌اچ‌پی طی ۹ ماه آینده به مشارکت رسمی در سهام یا سرمایه‌گذاری در سطح پروژه می‌انجامد یا نه؛ برای بی‌اچ‌پی نیز باید روند اجرای برنامه ۱۱ میلیارد دلاری سرمایه‌گذاری میان‌مدت و تداوم حاشیه سود بالای بخش مس در سال مالی ۲۰۲۷ را دنبال کرد.
در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶، شمار صندوق‌های پوششی دارای سهام نکس‌جن از ۳۷ به ۳۶ کاهش یافت. صندوق میلنیوم منجمنت به مدیریت اسرائیل انگلندر با کاهش ۳۸ درصدی سهام خود، ۳٬۵۱۸٬۴۴۸ سهم به ارزش تقریبی ۳۲٫۹۹ میلیون دلار در اختیار داشت؛ در مقابل، صندوق کینگدان کپیتال به مدیریت مارک کینگدان با افزایش ۲٫۴ درصدی، ۲٫۵ میلیون سهم به ارزش تقریبی ۲۳٫۴۷ میلیون دلار نگه داشت. در همین دوره، شمار صندوق‌های پوششی سهام‌دار بی‌اچ‌پی از ۲۹ به ۳۱ افزایش یافت؛ فیشر اَست منجمنت به مدیریت کن فیشر با ۲ درصد افزایش، ۲۴٬۳۴۱٬۱۲۰ سهم به ارزش تقریبی ۲٫۰۲ میلیارد دلار در اختیار داشت و سیتادل اینوستمنت گروپ به مدیریت کن گریفین، با کاهش ۲۴ درصدی، اختیار خرید ۹۴۳٬۱۰۰ سهم به ارزش تقریبی ۷۸٫۵۷ میلیون دلار را در پرتفوی خود نگه داشت.
نظرات کاربران