به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اینوستینگ‌دات‌کام، بازده اوراق بلندمدت خزانه‌داری آمریکا در هفته‌های اخیر روند صعودی خود را حفظ کرده است، اما به گفته کارشناسان بانک جی‌پی‌مورگان، دلیل اصلی این افزایش دیگر سیاست‌های فدرال‌رزرو (بانک مرکزی آمریکا) نیست.
کریتی گوپتا، مدیر اجرایی و استراتژیست ارشد سرمایه‌گذاری جهانی در جی‌پی‌مورگان، می‌گوید بازده اوراق در حال افزایش است، اما نه به دلایلی که بیشتر سرمایه‌گذاران انتظار دارند. به گفته او، بازار انرژی و «صرف سررسید» اکنون به شکلی بی‌سابقه به هم متصل شده‌اند. صرف سررسید بخش اضافی بازده اوراق بلندمدت است که سرمایه‌گذاران برای پذیرفتن ریسک نگه‌داری دارایی در بازه زمانی طولانی‌تر مطالبه می‌کنند؛ هرچه این صرف بالاتر برود، هزینه استقراض دولت و شرکت‌ها نیز افزایش می‌یابد.
روند صعودی بازده اوراق از اوایل تابستان امسال آغاز شد. در آن مقطع، سرمایه‌گذاران فدرال‌رزرو را نهادی با رویکرد انقباضی (سیاست‌گذاری پولی سخت‌گیرانه برای مهار تورم) ارزیابی می‌کردند و همین برداشت، بازده اوراق را بالا برد. اما به گفته گوپتا، این منطق در ماه‌های بعد تغییر کرد.
بر اساس این تحلیل، بازده اوراق بلندمدت خزانه‌داری آمریکا -به‌ویژه سررسیدهای ۱۰ و ۳۰ ساله- اکنون هم‌سو با قیمت فرآورده‌های نفتی پالایش‌شده مانند بنزین و گازوئیل حرکت می‌کند. به بیان ساده، وقتی هزینه انرژی در اقتصاد آمریکا بالا می‌رود، سرمایه‌گذاران انتظار تورم بیشتری در آینده دارند و برای جبران این ریسک، بازده بالاتری از اوراق بلندمدت طلب می‌کنند.
این تغییر روایت برای بازارهای جهانی اهمیت دارد. اگر افزایش بازده اوراق آمریکا دیگر صرفاً محصول تصمیم‌های فدرال‌رزرو نباشد، پیش‌بینی مسیر آینده دلار و طلا نیز پیچیده‌تر می‌شود؛ چرا که این دو دارایی به‌طور سنتی بیشتر نسبت به سیگنال‌های بانک مرکزی آمریکا واکنش نشان می‌دهند، نه نوسانات بازار انرژی.
نظرات کاربران