به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از مورتگیج نیوز دیلی، بازار اوراق قرضه آمریکا رفتاری غیرمعمول از خود نشان داد. انتشار دو گزارش پیاپی تورم، انتظارات بازار را تغییر داد. قراردادهای آتی نرخ بهره فدرال رزرو (Fed Funds Futures) اکنون احتمال افزایش نرخ بهره در نشست هفته آینده را ۹۰ درصد می‌دانند. این قراردادها، ابزاری برای سنجش انتظار بازار از تصمیم بانک مرکزی آمریکا هستند و تنها دارایی‌ای بودند که امروز صبح با افت قیمت مواجه شدند.
بر خلاف انتظار رایج، بخش بلندمدت منحنی بازدهی اوراق قرضه به جای افت، رشد کرد. قیمت این اوراق بالا رفت و بازدهی آن‌ها پایین آمد، چون سرمایه‌گذاران امیدوارند افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نهایت به مهار تورم کمک کند. به بیان ساده، بازار اوراق ترجیح می‌دهد بانک مرکزی همین حالا با قاطعیت با تورم مقابله کند، نه اینکه این تصمیم را به تعویق بیندازد.
دلیل رشد؛ نگاهی به سابقه ژوئیه
این واکنش بی‌سابقه نیست. در ۲۹ ژوئیه ۲۰۲۶ (۷ مرداد ۱۴۰۵)، فدرال رزرو نرخ بهره را ثابت نگه داشت. وارش، از مقامات این بانک مرکزی، اعلام کرد بازار اوراق قرضه نقش اصلی را در کنترل شرایط برعهده می‌گیرد.
در پی این اظهارات، بازدهی اوراق به‌شدت بالا رفت. این تجربه نشان می‌دهد بازار اوراق، عزم جدی فدرال رزرو برای مهار تورم را بر ثبات نرخ بهره ترجیح می‌دهد.
سایر عوامل تأثیرگذار بر بازار
در طرف دیگر منحنی بازدهی، اوراق قرضه ۲ساله آمریکا عملکردی دوگانه و بدون جهت مشخص داشت. این اوراق بیش‌ترین حساسیت را به انتظارات نرخ بهره فدرال رزرو دارند. کاهش قیمت جهانی نفت در شب گذشته نیز به تقویت روند صعودی اوراق بلندمدت کمک کرد، زیرا افت قیمت انرژی می‌تواند از فشار تورمی بکاهد.
بازار اوراق قرضه از ماه‌ها پیش خواستار برخورد جدی‌تر فدرال رزرو با تورم بوده است. تجربه نشست ژوئیه نشان داد هرگونه تردید بانک مرکزی در افزایش نرخ بهره می‌تواند بازدهی اوراق بلندمدت را بالا ببرد. این روند هزینه تأمین مالی دولت و بخش خصوصی را نیز افزایش می‌دهد. به همین دلیل، احتمال بالای افزایش نرخ بهره در نشست پیش‌رو، به‌جای نگرانی، با استقبال نسبی بازار اوراق روبه‌رو شده است.
نظرات کاربران