به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از وال‌استریت ژورنال، بازار اوراق قرضه دولتی آمریکا هفته‌ها است زیر فشار فروش سنگین قرار دارد. این فشار بازده اوراق خزانه ۱۰ساله را به نزدیکی مرز ۵ درصد رسانده است؛ سطحی که از سال ۲۰۰۷ تاکنون ثبت نشده بود.
بازده اوراق قرضه و قیمت آن‌ها رابطه معکوس دارند؛ وقتی سرمایه‌گذاران اوراق را می‌فروشند، قیمت افت می‌کند و بازده بالا می‌رود. افزایش بازده به این معناست که دولت آمریکا برای استقراض جدید باید هزینه بیش‌تری بپردازد و همین موضوع نرخ بهره وام مسکن، وام خودرو و تسهیلات شرکتی را نیز در سراسر اقتصاد آمریکا افزایش می‌دهد.
چرا سرمایه‌گذاران اوراق را می‌فروشند
داده‌های اقتصادی آمریکا نشان می‌دهد رشد اقتصادی و بازار کار همچنان قوی‌تر از انتظار است. این وضعیت بازار را به این نتیجه رسانده که بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) نرخ بهره را برای مدتی طولانی‌تر از پیش‌بینی‌های قبلی در سطح بالا نگه می‌دارد. هرچه انتظار برای کاهش زودهنگام نرخ بهره کم‌رنگ‌تر شود، جذابیت نگه‌داری اوراق بلندمدت برای سرمایه‌گذاران کم‌تر می‌شود.
عامل دیگر، حجم بالای انتشار اوراق جدید از سوی خزانه‌داری آمریکا برای تأمین مالی کسری بودجه است. عرضه بیش‌تر اوراق در بازار، بدون افزایش هم‌زمان تقاضا، فشار نزولی بر قیمت و فشار صعودی بر بازده وارد می‌کند. تحلیل‌گران این بخش از افزایش بازده را به رشد «پرمیوم مدت» نسبت می‌دهند؛ یعنی بازدهی اضافه‌ای که سرمایه‌گذاران برای پذیرش ریسک نگه‌داری اوراق در بازه زمانی طولانی‌تر مطالبه می‌کنند.
اثر روی بازارهای جهانی
بازده اوراق خزانه آمریکا به‌عنوان معیار مرجع نرخ بهره در سطح جهانی عمل می‌کند. افزایش آن معمولاً به تقویت دلار آمریکا در برابر سایر ارزها می‌انجامد و هزینه تأمین مالی برای بازارهای نوظهور را بالا می‌برد. هم‌زمان، رشد بازده اوراق بدون ریسک، جذابیت نسبی دارایی‌هایی مانند طلا را که سودی پرداخت نمی‌کنند، تحت فشار می‌گذارد.
بازار سهام آمریکا نیز نسبت به این روند حساس شده است، چرا که بازده بالاتر اوراق، هزینه تأمین مالی شرکت‌ها را افزایش می‌دهد و ارزش‌گذاری سهام رشدمحور را کاهش می‌دهد. تحلیل‌گران می‌گویند مسیر آینده بازده اوراق، به گزارش‌های تازه اقتصادی و تصمیم‌های بعدی فدرال رزرو درباره نرخ بهره وابسته است.
نظرات کاربران