به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از موتلی فول، مایکل بری، سرمایه‌گذار آمریکایی که با فیلم «بازی بزرگ کوتاه» شهرت یافت، در یادداشتی در نیوزلتر ساب‌استک خود اعلام کرد همچنان روی سهام شرکت‌های انویدیا، پلانتیر و تسلا موقعیت فروش استقراضی دارد. او هشدار داده حباب هوش مصنوعی می‌تواند به افتی شبیه سقوط بازار سهام در سال ۱۹۸۷ منجر شود.
به باور بری، صعود پیوسته بازار سهام برخی صندوق‌ها را وادار به افزایش اهرم مالی می‌کند. برای نمونه صندوق دوبرابرشده GraniteShares روی سهام انویدیا با هر رشد قیمت این سهم، ناچار به خرید سهام بیشتر است تا بازدهی دوبرابری خود را حفظ کند. او همچنین اشاره کرده بدهی مارجین، یعنی وام‌هایی که سرمایه‌گذاران برای خرید سهام دریافت می‌کنند، در ماه ژوئن ۲۰۲۶ نسبت به مدت مشابه سال گذشته ۵۰ درصد رشد کرده است. این نوع اهرم روند صعودی را تندتر می‌کند، اما در برگشت روند می‌تواند به افت‌های ناگهانی و شدید بینجامد.
زنگ خطر یک صندوق پرریسک
نمونه این ریسک را می‌توان در تسویه صندوق پوشش ریسک «آگاهی از موقعیت» به مدیریت لئوپولد آشنبرنر دید که با اهرم بالا روی سهام داغ هوش مصنوعی شرط بسته بود. این صندوق که ارزشی حدود ۴۵ میلیارد دلار داشت، به دلیل افت قیمت سهام تقریبا یک‌شبه تسویه شد و بازار جهانی را غافلگیر کرد. تحلیلگران بخشی از افت چندهفته‌ای سهام هوش مصنوعی در هفته‌های اخیر را با همین رویداد مرتبط می‌دانند. حتی سرمایه‌گذارانی که خود از اهرم استفاده نمی‌کنند نیز ممکن است آسیب ببینند، زیرا فراخوان وجه تضمین می‌تواند یک اصلاح کوچک را به افت بزرگ تبدیل کند.
تفاوت با حباب دهه ۹۰ میلادی
بسیاری از تحلیلگران معتقدند رونق کنونی هوش مصنوعی برخلاف حباب دات‌کام در دهه ۱۹۹۰ میلادی، بر پایه تقاضای واقعی، درآمد و سودآوری شکل گرفته است. استفاده گسترده از مدل‌های هوش مصنوعی مانند چت‌جی‌پی‌تی و جمینای، همراه با گسترش ربات‌های انسان‌نما و خودروهای خودران، نشانه‌ای از تقاضای واقعی این حوزه است. برخلاف شرکت‌های دوران حباب دات‌کام که بنیه مالی ضعیفی داشتند، شرکت‌های پیشرو در هوش مصنوعی امروز درآمد و سود واقعی گزارش می‌کنند.
بری در گذشته با پیش‌بینی درست بحران مالی سال ۲۰۰۸ به شهرت رسید، اما در سال‌های اخیر بارها از سقوط بازار سهام هشدار داده که هیچ‌کدام رخ نداده است. او معمولا از اختیار فروش با سررسید محدود استفاده می‌کند، به همین دلیل پیش‌بینی‌های او بیشتر بر بازه چند ماهه تمرکز دارد تا افق چندساله. برای نمونه، بری در ۶ آگوست ۲۰۲۶ (۱۵ مرداد ۱۴۰۵) موقعیت فروش استقراضی روی سهام نبیوس گروپ را افشا کرد، اما این شرکت پس از گزارش عملکرد مالی قوی، از آن تاریخ تاکنون حدود ۲۰ درصد رشد کرده است.
ریسک اهرم در سطح کل بازار واقعی است و می‌تواند فشار قابل توجهی بر سهام رشدی وارد کند، اما بنیان‌های اقتصادی هوش مصنوعی همچنان قوی و رو به تقویت است. تصمیم درباره ماندن یا خروج از این سهام در نهایت به ارزیابی هر سرمایه‌گذار از تعادل میان ریسک اهرم و چشم‌انداز بلندمدت این صنعت بازمی‌گردد.
نظرات کاربران