به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از گلدسیلور، بازار طلا در روزهای پیش‌ِ‌رو با نخستین افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در چرخه فعلی سیاست پولی آمریکا روبه‌رو می‌شود. این نشست در ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ (۲۵ شهریور ۱۴۰۵) برگزار خواهد شد و به گفته این نشریه، نخستین آزمون واقعی رابطه سنتی میان نرخ بهره و قیمت طلا در چند سال اخیر به شمار می‌رود.
بر اساس مدل‌های کلاسیک اقتصادی، افزایش نرخ بهره باید به کاهش قیمت طلا منجر شود. نرخ بهره بالاتر بازده اوراق قرضه دولتی را افزایش می‌دهد و نگهداری طلا -که هیچ سودی پرداخت نمی‌کند- را در مقایسه با دارایی‌های پربازده کم‌جذابه‌تر می‌کند. به عبارت ساده‌تر، هر چه سپرده‌گذاری و اوراق قرضه سود بیش‌تری بدهند، انگیزه نگهداری طلا کم‌تر می‌شود.
با این حال گلدسیلور تأکید می‌کند طلا در ۳ سال گذشته، با وجود چند دوره افزایش نرخ بهره، افتی متناسب با این الگوی قدیمی را تجربه نکرده است. این نشریه می‌نویسد دلیل اصلی این مقاومت را باید در تغییر نیروی تعیین‌کننده قیمت طلا جست‌وجو کرد؛ مدل‌های سنتی بر پایه رفتار سرمایه‌گذارانی طراحی شده بودند که حساسیت بالایی به بازده واقعی اوراق قرضه دارند، اما گلدسیلور معتقد است این فرض دیگر با ساختار کنونی بازار طلا هم‌خوانی ندارد.
نشست ۱۶ سپتامبر (۲۵ شهریور ۱۴۰۵) به همین دلیل اهمیت دارد؛ چراکه برای نخستین بار در این چرخه، واکنش عملی طلا به یک افزایش نرخ بهره سنجیده می‌شود. نتیجه این آزمون می‌تواند نشان دهد آیا جدایی قیمت طلا از بازده واقعی اوراق قرضه یک روند پایدار است یا صرفاً پدیده‌ای موقت. برای کاربرانی که طلا یا سکه در سبد دارایی خود دارند، این رویداد معیاری برای سنجش میزان اثرگذاری تصمیمات فدرال رزرو بر بازار داخلی فلزات گران‌بها فراهم می‌کند.
نظرات کاربران