به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازدهی اوراق قرضه بلندمدت خزانه‌داری آمریکا بار دیگر به سطحی رسیده که آخرین‌بار در آستانه بحران مالی جهانی سال ۲۰۰۸ ثبت شده بود. این بازگشت، نشانه‌ای از فشار روزافزون در بازار بدهی آمریکاست و بسیاری از فعالان بازار را نسبت به تکرار سناریوهای رکودی نگران کرده است.
این عدد برای مخاطب عادی یک معنای ساده دارد: هزینه استقراض دولت و شرکت‌های آمریکایی بالا رفته و همین موضوع می‌تواند رشد اقتصادی جهانی را کند کند. کاهش رشد اقتصادی معمولاً با افت بازار سهام، افزایش تقاضای پناهگاه امن و نوسان در قیمت طلا و ارزهای اصلی همراه است.
بازدهی اوراق قرضه در واقع سود سالانه‌ای است که دولت آمریکا به خریداران این اوراق پرداخت می‌کند. وقتی بازدهی اوراق بلندمدت بالا می‌رود، یعنی سرمایه‌گذاران برای نگه‌داشتن بدهی آمریکا در دوره‌های طولانی ریسک بیشتری می‌بینند و انتظار سود بالاتری دارند. افزایش این نرخ‌ها هزینه وام‌گیری را در کل اقتصاد آمریکا، از وام مسکن گرفته تا اعتبار شرکت‌ها، بالا می‌برد.
چرا مقایسه با ۲۰۰۸ نگران‌کننده است؟
در سال‌های منتهی به بحران مالی ۲۰۰۸، بازدهی بالای اوراق بلندمدت همراه با تنش در بازار مسکن و اعتبار، زمینه‌ساز یکی از عمیق‌ترین رکودهای اقتصادی دهه‌های اخیر شد. بازگشت بازدهی به همان محدوده به معنای تکرار دقیق همان بحران نیست، اما فعالان بازار آن را نشانه فشار مضاعف بر نقدینگی و اعتبار می‌دانند. داده‌ها نشان می‌دهد نگرانی از رکود در میان سرمایه‌گذاران نهادی افزایش یافته است.
اثر بر طلا و دلار
افزایش بازدهی اوراق آمریکا معمولاً دلار را در برابر سایر ارزها تقویت می‌کند، چون سرمایه به سمت دارایی‌های با سود بالاتر حرکت می‌کند. در مقابل، طلا که خود سودی پرداخت نمی‌کند، در چنین شرایطی تحت فشار قرار می‌گیرد. با این حال، اگر نگرانی از رکود تشدید شود، تقاضای طلا به‌عنوان دارایی امن می‌تواند این فشار را خنثی کند.
منحنی بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا از دیرباز یکی از معتبرترین ابزارهای پیش‌بینی رکود اقتصادی شناخته شده است. معکوس‌شدن یا کشیده‌شدن این منحنی در دوره‌های گذشته، بارها پیش از رکودهای بزرگ اقتصاد آمریکا رخ داده است. تحلیلگران بازار همچنان روند بازدهی اوراق بلندمدت را یکی از مهم‌ترین شاخص‌های هفته‌های پیش رو می‌دانند.
نظرات کاربران