به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از وال استریت ژورنال، طلا این روزها میان دو نیروی مخالف گرفتار شده است. از یک سو دیدگاه‌های تازه درباره احتمال تغییر در سیاست نرخ بهره فدرال‌رزرو و از سوی دیگر افزایش بازده اوراق خزانه آمریکا، مانع از رشد پایدار قیمت این فلز گرانبها شده‌اند.
طلا دارایی بدون بازده ثابت است؛ یعنی برخلاف اوراق قرضه، سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند. وقتی بازده اوراق خزانه بالا می‌رود، نگه‌داشتن طلا برای سرمایه‌گذاران هزینه فرصت بیش‌تری پیدا می‌کند. به‌زبان ساده، سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند پول‌شان را در اوراقی نگه‌دارند که سود مشخص می‌پردازد، نه در طلایی که فقط به امید افزایش قیمت نگه‌داری می‌شود.
بخش دیگر فشار از تغییر انتظارات بازار درباره سیاست پولی آمریکا می‌آید. هرگاه بازار احتمال بیش‌تری برای تشدید یا تعویق کاهش نرخ بهره در نظر بگیرد، دلار آمریکا معمولاً قدرت می‌گیرد. دلار قوی‌تر قیمت طلا را برای خریداران خارج از آمریکا گران‌تر می‌کند و همین موضوع تقاضای جهانی را تضعیف می‌کند.
نبض بازار در برابر انتظارات نرخ بهره
معامله‌گران طلا در روزهای اخیر بیش از هر چیز به سخنان مقامات فدرال‌رزرو و داده‌های اقتصادی آمریکا واکنش نشان داده‌اند. هر خبری که نشان دهد بانک مرکزی آمریکا در کاهش نرخ بهره کند عمل خواهد کرد یا حتی احتمال افزایش دوباره نرخ را مطرح می‌کند، بازده اوراق را بالا می‌برد و طلا را تحت فشار فروش قرار می‌دهد.
این کشمکش میان طلا و بازده اوراق، الگویی شناخته‌شده در بازارهای جهانی است. طلا معمولاً در دوره‌های نرخ بهره پایین و نگرانی از تورم، جذابیت خود را به‌عنوان دارایی امن حفظ می‌کند؛ اما در دوره‌هایی که نرخ بهره یا انتظار از آن رو به افزایش است، سرمایه‌گذاران بخشی از منابع خود را از طلا به سمت دارایی‌های با بازده ثابت منتقل می‌کنند.
تحلیل‌گران بازار معتقدند مسیر آینده قیمت طلا تا حد زیادی به گزارش‌های اقتصادی پیش‌رو، به‌ویژه داده‌های تورم و بازار کار آمریکا، و نیز نشانه‌های تازه از سوی فدرال‌رزرو درباره زمان‌بندی تغییرات نرخ بهره وابسته است.
نظرات کاربران