به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اینوستینگ‌لایو، فدرال‌رزرو آمریکا امروز نرخ بهره را اعلام می‌کند. نیم‌ساعت بعد، کوین وارش، رئیس تازه این بانک مرکزی، در نشستی خبری به پرسش‌های خبرنگاران پاسخ می‌دهد. نکته غیرعادی این نشست آن است که بازارها این‌بار روی افزایش نرخ بهره شرط بسته‌اند، نه کاهش آن. قراردادهای آینده نرخ بهره احتمال ۹۱ درصدی یک مرحله افزایش را نشان می‌دهند و برای ۱ سال آینده نیز رشدی معادل ۹۰ واحد پایه (۰٫۹ درصد) در قیمت‌ها لحاظ شده است.
ریشه این چرخش انتظارات به سخنان وارش در نشست جکسون هول در آگوست بازمی‌گردد، جایی که او لحنی به‌طور غیرمنتظره سختگیرانه در پیش گرفت. در هفته‌های اخیر، داده‌های اقتصادی آمریکا بهتر از پیش‌بینی‌ها ظاهر شده‌اند. شاخص‌های تورم نیز اندکی بالاتر از انتظار بوده‌اند و همین روند احتمال افزایش نرخ را در ذهن معامله‌گران تقویت کرده است. امروز گزارش خرده‌فروشی نیز به این روند دامن زد؛ شاخص فروش‌های اصلی (بدون احتساب کالاهای پرنوسان مانند خودرو و انرژی) ۱٫۴ درصد رشد کرد، در حالی که پیش‌بینی‌ها تنها ۰٫۴ درصد افزایش را نشان می‌دادند. این شکاف بزرگ به معنای قدرت خرید بالاتر مصرف‌کنندگان آمریکایی است و استدلال طرفداران افزایش نرخ بهره را قوی‌تر می‌کند.
کشمکش سیاسی میان ترامپ و وارش
عامل دیگری که به این تصمیم پیچیدگی می‌بخشد، دونالد ترامپ است. رئیس‌جمهور آمریکا به‌طور مستمر خواستار کاهش نرخ بهره بوده و کوین وارش را نیز با همین هدف برای ریاست فدرال‌رزرو برگزیده بود. با این حال، وارش از زمان تصدی این سمت رویکردی متفاوت در پیش گرفته است. او سیاست‌های پیشین بانک مرکزی را نقد کرده و بر بازگشت تورم به هدف ۲ درصد تاکید کرده است. پیش‌تر نیز ترامپ کوشیده بود جروم پاول، رئیس پیشین فدرال‌رزرو، را از این جایگاه کنار بزند. او این کار را از آن رو انجام داد که پاول از پیروی خواسته‌هایش برای کاهش نرخ بهره سر باز زده بود.
این رویارویی احتمالی حالا وارد بازارهای پیش‌بینی هم شده است. در پلتفرم پالی‌مارکت، شرط‌بندی روی این‌که ترامپ تا ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ (۸ مهر ۱۴۰۵) به‌طور علنی از وارش انتقاد کند، با احتمال ۴۷ درصد معامله می‌شود. این عدد نشان می‌دهد بازار برای امروز تنها منتظر یک تصمیم اقتصادی نیست، بلکه احتمال یک واکنش سیاسی پرتنش را نیز در نظر گرفته است.
آنچه پس از اعلام تصمیم اهمیت دارد
به باور بسیاری از تحلیلگران، خودِ افزایش نرخ بهره احتمالاً نوسان بزرگی در بازارها ایجاد نمی‌کند، چون از پیش در قیمت‌ها لحاظ شده است. نکته اصلی، سخنان وارش در نشست خبری خواهد بود. او به احتمال زیاد از قول‌دادن درباره مسیر آینده نرخ بهره پرهیز می‌کند، اما خبرنگاران او را به توضیح گام بعدی وادار خواهند کرد. اگر وارش لحن سختگیرانه جکسون هول را تکرار کند، احتمال یک افزایش دوم نرخ بهره در اکتبر نیز در بازار بالا می‌رود؛ اگر لحن او ملایم‌تر باشد، ممکن است تناقضی با موضع پیشین او دیده شود.
در کنار این تحولات، بازده اوراق قرضه ۱۰ساله خزانه‌داری آمریکا این هفته به ۵٫۰۴ درصد رسید؛ بالاترین رقم از سال ۲۰۰۷ تا کنون. بازده بالاتر اوراق یعنی سرمایه‌گذاران برای نگهداری بدهی دولت آمریکا بازگشت بیشتری طلب می‌کنند، نشانه‌ای از نگرانی درباره وضعیت مالی این کشور. برخی تحلیلگران معتقدند اگر فدرال‌رزرو امروز نرخ بهره را ثابت نگه دارد، تقاضای طلا به‌شکل قابل‌توجهی افزایش می‌یابد و ارزش دلار کاهش پیدا می‌کند. با این حال، در کوتاه‌مدت، فشار روی بازار اوراق می‌تواند تقاضای پناه‌گاهی برای دلار را نیز در برابر ارزهای بازارهای نوظهور و کالامحور بالا ببرد.
فدرال‌رزرو یکی از معدود نهادهای آمریکایی است که همچنان از استقلال عملکردی قابل‌اعتمادی برخوردار است. هدف تورم ۲ درصدی این بانک در ماه‌های اخیر محقق نشده، اما بازارها همچنان به تعهد مقام‌های فدرال‌رزرو برای رسیدن به این هدف اعتماد دارند. تحلیلگران هشدار می‌دهند که در صورت عدم افزایش نرخ بهره در شرایط کنونی، خطر از دست رفتن اعتماد بازار به بخش بلندمدت اوراق قرضه و افزایش انتظارات تورمی بالا می‌رود.
نظرات کاربران