بازارها افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را ۹۳ درصد قطعی می‌دانند

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از پایگاه تحلیلی Traders' Insight وابسته به کارگزاری آی‌بی‌کی‌آر (IBKR)، بر اساس قیمت‌گذاری بازار قراردادهای آتی، احتمال افزایش ۰٫۲۵ واحد درصدی نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا در نشست کمیته بازار آزاد فدرال به ۹۳ درصد رسیده است. پلتفرم پیش‌بینی بازار آی‌بی‌کی‌آر نیز همین احتمال را ۸۸ درصد برآورد کرده است؛ فاصله‌ای اندک که نشان می‌دهد اطمینان بازار به این تصمیم تقریبا کامل است.

فشار کاخ سفید بر رئیس فدرال رزرو

کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، پیش از این در دوران عضویت در هیئت‌مدیره این بانک مرکزی، چهره‌ای تندرو در مبارزه با تورم شناخته می‌شد. با این حال، او از سوی رئیس‌جمهوری منصوب شده که خواستار نرخ بهره پایین‌تر است؛ رئیس‌جمهور حتی در روزهای اخیر بار دیگر بر ضرورت کاهش نرخ بهره تاکید کرد، آن هم علی‌رغم شواهد اقتصادی که چنین اقدامی را غیرضروری یا حتی زیان‌بار ارزیابی می‌کنند.

پس از برخی هشدارهای ضمنی دولت آمریکا در روزهای اخیر، کوین هست، رئیس شورای اقتصاد ملی آمریکا، روز سه‌شنبه اعلام کرد رئیس‌جمهور «به روند تصمیم‌گیری احترام می‌گذارد» و می‌پذیرد که وارش و اعضای کمیته «آنچه را درست می‌دانند» انجام می‌دهند.

چرا عقب‌نشینی از افزایش نرخ بهره پرهزینه است؟

نرخ بازده اوراق قرضه بلندمدت خزانه‌داری آمریکا در ماه‌های اخیر روند صعودی داشته و از سطح ۴ درصد به ۵ درصد رسیده است. بخشی از این افزایش ناشی از نگرانی سرمایه‌گذاران درباره بازگشت انتظارات تورمی است؛ به بیان ساده، وقتی خریداران اوراق قرضه انتظار تورم بالاتر در آینده را دارند، برای جبران آن بازده بیشتری طلب می‌کنند و همین موضوع هزینه استقراض را در کل اقتصاد بالا می‌برد.

بر اساس این تحلیل، بانک مرکزی‌ای که همواره از مبارزه با تورم سخن می‌گوید اما در عمل از افزایش نرخ بهره طفره برود، اعتبار خود را نزد بازار اوراق قرضه از دست می‌دهد. بازار سهام آمریکا تاکنون توانسته صعود بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری از ۴ به ۵ درصد را بدون آسیب جدی تحمل کند، اما روشن نیست که این ثبات در صورت جهش دوباره بازده اوراق ادامه یابد.

با در نظر گرفتن این عوامل، گزینه «عدم افزایش نرخ بهره» در نشست امروز احتمال بسیار پایینی دارد و توجه بازارها بیشتر بر جزئیات سناریوی افزایش ۰٫۲۵ واحد درصدی و لحن بیانیه بعدی فدرال رزرو متمرکز شده است. واکنش اولیه بازار سهام و اوراق قرضه آمریکا به این احتمال، تاکنون آرام گزارش شده است.