به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از بلومبرگ، باب میشل، مدیر ارشد بخش درآمد ثابت در بخش مدیریت دارایی جی‌پی‌مورگان، اعلام کرد بازار اوراق قرضه اکنون در نقطه‌ای قرار دارد که او آن را «حداکثر درد» می‌نامد. او این اظهارات را در برنامه بلومبرگ سرولنس با عنوان «فدرال رزرو تصمیم می‌گیرد» مطرح کرد؛ برنامه‌ای که همزمان با نشست تعیین نرخ بهره بانک مرکزی آمریکا در روز چهارشنبه ۲۵ شهریور ۱۴۰۵ (۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ (۲۵ شهریور ۱۴۰۵)) پخش شد.
اصطلاح «حداکثر درد» در بازار اوراق قرضه به وضعیتی اشاره دارد که فشار بر دارندگان اوراق به بالاترین سطح خود رسیده و بسیاری از آن‌ها ناگزیر به فروش می‌شوند. به بیان ساده، یعنی نگهداری این دارایی‌ها برای سرمایه‌گذاران هزینه‌بر شده و همین موضوع می‌تواند زمینه‌ساز تغییر جهت قیمت‌ها باشد.
میشل در توصیف وضعیت فعلی از عبارت «دومینوها در حال فروریختن هستند» استفاده کرد. این تعبیر به یک واکنش زنجیره‌ای در بازار درآمد ثابت اشاره دارد؛ به این معنا که فشار در یک بخش از بازار اوراق قرضه می‌تواند به‌سرعت به بخش‌های دیگر، از جمله اوراق شرکتی و نرخ بازده خزانه‌داری آمریکا، سرایت کند.
اهمیت این اظهارات از آن‌جا ناشی می‌شود که بازار اوراق قرضه معمولا پیش از تصمیم‌های فدرال رزرو، حساس‌ترین بخش بازارهای مالی به شمار می‌رود. سرمایه‌گذاران نهادی این بازار را همچون یک دماسنج برای پیش‌بینی مسیر آینده نرخ بهره می‌دانند و هرگونه تنش در آن، سیگنالی برای سایر بازارها از جمله ارز و طلا محسوب می‌شود.
میشل جزئیات بیشتری درباره زمان‌بندی یا دامنه این واکنش زنجیره‌ای ارائه نکرد و اظهاراتش بیشتر جنبه هشدار تحلیلی داشت تا پیش‌بینی قطعی. با این حال، طرح این موضوع از سوی یکی از مدیران ارشد یک نهاد بزرگ مدیریت دارایی، توجه فعالان بازار را به تحولات پیش رو در بازار اوراق قرضه آمریکا جلب کرده است.
نظرات کاربران