به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از مارکت‌واچ، اوراق قرضه ۱۰ساله خزانه‌داری آمریکا یکی از بدترین دوره‌های عملکرد خود در بیش از یک سده گذشته را پشت سر می‌گذارد. این اوراق که همواره به‌عنوان یکی از امن‌ترین ابزارهای سرمایه‌گذاری در جهان شناخته می‌شوند، طی سال‌های اخیر بازدهی ضعیفی برای دارندگان بلندمدت خود داشته‌اند.
قیمت و بازدهی اوراق قرضه رابطه‌ای معکوس دارند؛ یعنی هر زمان بازدهی بالا می‌رود، قیمت اوراق موجود در بازار افت می‌کند. افزایش مستمر بازدهی اوراق ۱۰ساله در سال‌های گذشته باعث شده ارزش بازار این اوراق برای کسانی که آن‌ها را زودتر خریده‌اند، کاهش یابد.
با این‌حال، همین افزایش بازدهی برای خریداران تازه به یک فرصت تبدیل شده است. یکی از استراتژیست‌های بازار در این‌باره می‌گوید: «هرچه بازدهی اوراق بالاتر برود، دست‌کم برای سرمایه‌های تازه، ورود به بازار اوراق قرضه جذاب‌تر می‌شود.» به بیان ساده‌تر، سرمایه‌گذاری که امروز اوراق ۱۰ساله می‌خرد، بازدهی ثابت بالاتری نسبت به گذشته برای خود قفل می‌کند.
چرا این تناقض پیش آمده؟
دارندگان قدیمی اوراق با کاهش ارزش دارایی خود مواجه شده‌اند، اما خریداران جدید از همین کاهش قیمت‌ها و افزایش بازدهی سود می‌برند. این وضعیت نمونه روشنی از یک اصل کلیدی در بازار اوراق قرضه است: زیان دفتری برای دارندگان فعلی می‌تواند هم‌زمان به معنای نقطه ورود بهتر برای خریداران جدید باشد.
روند بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا برای بازارهای جهانی، از جمله قیمت دلار و طلا، اهمیت دارد. بازدهی بالاتر اوراق آمریکایی معمولا جذابیت نگهداری دلار را برای سرمایه‌گذاران بین‌المللی افزایش می‌دهد و در مقابل، هزینه فرصت نگهداری دارایی‌های بدون بازده مانند طلا را بالا می‌برد.
نظرات کاربران