شرکت‌های فناوری، موتور پنهان رونق بازارهای پیش‌بینی

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از iGaming Business، رقابت میان پلتفرم‌های «بازار پیش‌بینی» مانند کلشی (Kalshi) و پالیمارکت (Polymarket) وارد مرحله تازه‌ای شده است. این پلتفرم‌ها به کاربران اجازه می‌دهند روی نتیجه رویدادهای ورزشی، اقتصادی و سیاسی سرمایه‌گذاری کنند. شرکت‌های بزرگی مانند درافت‌کینگز (DraftKings)، فلاتر (Flutter) و رابین‌هود (Robinhood) نیز با سرمایه‌گذاری در اکسچنج‌ها و توان بازارگردانی وارد این میدان شده‌اند.

پشت این برندهای شناخته‌شده، صنعتی کاملا تازه در حال شکل‌گیری است. شرکت‌های داده و پخش زنده، بازارگردانان تخصصی و ارائه‌دهندگان فناوری، زیرساخت این بازارها را می‌سازند. بدون این لایه پنهان، نقدشوندگی معاملات ممکن نمی‌شود و کاربر نمی‌تواند سفارش خود را با قیمت مناسب انجام دهد.

ورزش، موتور محرک نقدشوندگی

موسسه بانکداری سرمایه‌گذاری جفریز (Jefferies) در گزارشی که شهریورماه (سپتامبر) منتشر کرد، اعلام کرد ورزش به «مهم‌ترین محرک نقدشوندگی» در بازارهای پیش‌بینی تبدیل شده است. قراردادهای ترکیبی و شرط‌های چندگانه سهم فزاینده‌ای از حجم معاملات را به خود اختصاص داده‌اند. با این حال، تحلیلگران این موسسه هشدار دادند این بازارها اقتصاد مقیاس‌محور دارند و بازده هر معامله پایین است؛ یعنی سودآوری این شرکت‌ها کاملا به تداوم نقدشوندگی و فعالیت معاملاتی وابسته است.

جیمز مانک (James Monk)، بنیان‌گذار شرکت داده و پخش زنده ورزشی کاتالیست اسپورتس (Catalist Sports)، این وابستگی را از نزدیک لمس کرده است. شرکت او داده رسمی مسابقات تنیس فدراسیون بین‌المللی تنیس (ITF) را در اختیار کلشی و پالیمارکت قرار می‌دهد و قرارداد انحصاری پخش زنده ورزشی آمریکا را نیز با کلشی دارد. به گفته او، صرف فروش داده برای فهرست‌کردن یک بازار کافی نیست؛ اگر بازارگردانی برای تامین نقدشوندگی وارد نشود، فهرست‌شدن آن بازار بی‌فایده است. شمار بازارگردانان طرف قرارداد با کاتالیست از کمتر از ۱۰ شرکت به نزدیک ۲۰ شرکت رسیده و مذاکره با حدود ۲۰ شرکت دیگر نیز در جریان است؛ تنیس ITF به‌ویژه به داده رسمی وابسته است، زیرا از میان بیش از ۶۰ هزار مسابقه سالانه آن، بخش عمده پخش تلویزیونی زنده ندارد.

زیرساخت ناهمگون، ریسک پنهان بازارگردانان

جفریز بازارگردانان را «ستون فقرات نقدشوندگی» این اکوسیستم توصیف کرده است؛ آنها با ثبت هم‌زمان قیمت خرید و فروش، ریسک موجودی خود را مدیریت می‌کنند. به برآورد این موسسه، بازارگردانی که بتواند اسپرد یک سنتی را ثبت و ریسک خود را به‌درستی مدیریت کند، از هر ۱۰۰ دلار معامله می‌تواند حدود ۱٫۶۹ دلار سود خالص کسب کند؛ رقمی که تضمین‌شده نیست، زیرا نوسان نامساعد قیمت یا باقی‌ماندن موجودی حل‌نشده می‌تواند این سود را خنثی یا حتی منفی کند.

با این حال، زیرساخت عملیاتی در اختیار این بازیگران تازه‌وارد هنوز توسعه‌نیافته است. اندرو گونزالس (Andrew Gonzalez)، بنیان‌گذار استارتاپ زیرساخت پارلی‌ایکس (ParlayX)، بازارهای پیش‌بینی را با بازار سهام مقایسه می‌کند؛ جایی که بروکرهای اصلی، اتاق‌های پایاپای و استانداردهای مشترکی مانند پروتکل FIX وجود دارد. به گفته او در بازار پیش‌بینی هیچ‌کدام از این زیرساخت‌ها وجود ندارد و هر شرکت عملا از صفر شروع می‌کند؛ بسیاری از پلتفرم‌ها در ابتدا برای یک کاربر با یک حساب طراحی شده‌اند، تا جایی که برخی تیم‌های معاملاتی هنوز از یک ایمیل و رمز عبور مشترک برای ورود همه اعضا استفاده می‌کنند.

نبود استاندارد مشترک برای تسویه قراردادها نیز ریسک دیگری است. برای نمونه، قراردادی که در کلشی خریداری شده، حتی اگر همان رویداد را پوشش دهد، قابل انتقال یا فروش مستقیم در پالیمارکت نیست، زیرا هر اکسچنج قواعد تعریف و تسویه خود را دارد. این ناهماهنگی برای شرکت‌هایی که هم‌زمان در چند پلتفرم معامله می‌کنند ریسک اضافی ایجاد می‌کند و باعث می‌شود نقدشوندگی به سمت پلتفرم‌هایی با فناوری پایدارتر و جریان سفارش بیشتر متمایل شود؛ روندی که به گفته سهیل پاتل (Sahil Patel)، بنیان‌گذار شرکت اطلاعات رقابتی آلدرین ای‌آی (Aldrin AI)، بخشی از دلیل موقعیت برتر کلشی در این صنعت است.