به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اکونومی نیوز (اینوستینگ‌دات‌کام)، ین ژاپن این روزها تحت فشار فزاینده در بازارهای ارز جهانی قرار دارد. علت اصلی این فشار، تغییر لحن بانک‌های مرکزی بزرگ از سیاست‌های انبساطی به رویکردی سخت‌گیرانه‌تر نسبت به نرخ بهره است.
چرا بانک‌های مرکزی سخت‌گیر شده‌اند؟
رویکرد سخت‌گیرانه یا «هاوکیش» به سیاستی گفته می‌شود که در آن بانک مرکزی برای مهار تورم، نرخ بهره را بالا نگه می‌دارد یا افزایش می‌دهد. وقتی چند بانک مرکزی بزرگ هم‌زمان چنین رویکردی در پیش می‌گیرند، بازدهی اوراق قرضه آن‌ها بالا می‌رود و سرمایه به‌سمت ارزهایی با بازده بیشتر جذب می‌شود؛ ارزهایی که در مقایسه با آن‌ها، ین با نرخ بهره پایین‌تر جذابیت کمتری پیدا می‌کند.
این شکاف نرخ بهره، معامله‌ای موسوم به «معامله حمل ارزی» را در بازار تقویت می‌کند. در این معامله، سرمایه‌گذاران ین را با هزینه پایین قرض می‌گیرند و آن را در دارایی‌های ارزهای پربازده‌تر سرمایه‌گذاری می‌کنند. هرچه اختلاف نرخ بهره بیشتر شود، انگیزه فروش ین برای این نوع معاملات نیز بالاتر می‌رود و همین موضوع افت ارزش آن را تشدید می‌کند.
پیامد برای بازارهای دیگر
بانک مرکزی ژاپن نیز مسیر عادی‌سازی سیاست پولی خود را در پیش گرفته، اما با گامی محتاطانه‌تر نسبت به سایر بانک‌های مرکزی بزرگ. همین تفاوت سرعت، فشار نزولی بر ین را حتی در شرایط رشد اقتصادی ژاپن پابرجا نگه داشته است. کارشناسان بازار می‌گویند تا زمانی که این شکاف سیاستی کاهش نیابد، احتمال ادامه نوسان در ین ژاپن وجود دارد.
ضعف ین می‌تواند بر شاخص دلار آمریکا و به‌تبع آن بر قیمت جهانی طلا و سایر دارایی‌ها نیز اثر بگذارد، موضوعی که برای فعالان بازار ارز و طلا در ایران نیز قابل پیگیری است. تحلیلگران تاکید دارند مسیر آینده ین به تصمیم‌های آتی بانک‌های مرکزی درباره نرخ بهره وابسته است و هرگونه پیش‌بینی قطعی در این باره با ریسک همراه است.
نظرات کاربران