جهش سهام فناوری آمریکا؛ تاییدیه‌ای فراگیر در بازار دیده نمی‌شود

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از تریدینگ‌ویو، بازار سهام آمریکا در معاملات روز دوشنبه با شتاب چشمگیر سهام فناوری و نیمه‌رساناها همراه شد. قرارداد آتی مینی‌اس‌اندپی۵۰۰ (MES) از چند سطح مقاومت مهم عبور کرد و تا محدوده ۷٬۸۳۰ واحد پیش رفت، در حالی که قرارداد آتی مینی‌نزدک (MNQ) نیز از مرز ۳۰٬۸۰۰ واحد گذشت. صندوق سهام اس‌پی‌دی‌آر (SPY) هم بار دیگر به نزدیکی بالاترین سطح تاریخی خود رسید.

به گفته تحلیلگران، اگرچه قدرت قیمتی این حرکت واقعی است، بخش بزرگ‌تری از بازار هنوز این رشد را تایید نکرده است. به بیان ساده، صعود شاخص‌های اصلی عمدتا محصول عملکرد چند شرکت بزرگ فناوری است، نه رشد همگانی سهام.

رهبری نیمه‌رساناها در صعود بازار

شاخص نیمه‌رساناهای فیلادلفیا (SOX) و صندوق نیمه‌رساناها (SMH) رشد قابل‌توجهی ثبت کردند. سهام انویدیا (NVDA) روند صعودی بلندمدت خود را بازیابی کرد و سهام ای‌ام‌دی (AMD) نیز جهش بزرگی داشت. غول‌های فناوری از جمله متا، مایکروسافت، گوگل و آمازون نیز در این رشد سهیم بودند. مشارکت این تعداد از شرکت‌های بزرگ، به رشد شاخص نزدک اعتبار بیشتری می‌دهد، چرا که این صعود صرفا متکی به یک یا دو سهم نیست.

مشارکت محدود بازار، نگرانی اصلی تحلیلگران

با این حال، محدود بودن مشارکت بازار همچنان نقطه چالش‌برانگیز این تحلیل است. صندوق اس‌پی‌دی‌آر با وزن برابر (RSP) که عملکرد سهام اس‌اندپی۵۰۰ را بدون تاثیر وزن بازاری بزرگ‌ترین شرکت‌ها می‌سنجد، عملکرد ضعیف‌تری نسبت به SPY داشت و نسبت این دو شاخص همچنان روند نزولی خود را حفظ کرد؛ یعنی رشد اخیر بیشتر محصول چند سهم بزرگ است تا بهبود گسترده در کل بازار. درصد سهام اس‌اندپی۵۰۰ که بالاتر از میانگین‌های متحرک کلیدی قرار دارند نیز همچنان پایین است. صندوق بانک‌های منطقه‌ای (KRE) هم ضعیف مانده و بخش مالی به طور کلی هم‌گام با فناوری رشد نکرده است.

داده‌های درون‌بازاری نیز تصویر مبهمی ارائه می‌دهند. شاخص پیشرفت-پسرفت سهام مثبت بود و حجم معاملات صعودی بهبود یافت، اما شاخص تجمعی نشانگر فشار خرید لحظه‌ای همچنان ضعیف باقی ماند. برخی سهام بزرگ فناوری نیز افزایش قیمتی خود را با حجم خرید تهاجمی کمتری همراه دیدند؛ نشانه‌ای از این‌که رشد قیمت در حال حاضر از میزان خرید واقعی پیشی گرفته است.

نوسان‌پذیری پایین و افت بازده اوراق، پشتیبان سهام

شاخص نوسان‌پذیری (VIX) در محدوده ۱۴٫۹ واحد و نسخه یک‌روزه آن نزدیک به ۱۰ واحد قرار دارد که هر دو نشان از آرامش نسبی بازار دارند و همین موضوع فضا را برای رشد سهام باز نگه داشته است. با این حال، ادامه قدرت خرید در قراردادهای آتی نوسان‌پذیری با وجود قیمت‌گذاری پایین نوسان، نکته‌ای است که باید زیر نظر گرفته شود، هرچند به‌خودی‌خود نشانه منفی محسوب نمی‌شود. بازده اوراق خزانه آمریکا در بیشتر سررسیدها کاهش یافت و صندوق اوراق بلندمدت (TLT) رشد کرد که فشار را از روی سهام رشدمحور با سررسید بلندمدت برداشت. در مقابل، نسبت صندوق‌های اوراق پرریسک به اوراق باکیفیت دوباره تضعیف شد که نشان می‌دهد بازار اعتبار نیز هنوز این صعود سهام را تایید نکرده است.

بر همین اساس، بازار سهام آمریکا هم‌اکنون در فضایی قرار دارد که رشد آن عمدتا از سوی فناوری هدایت می‌شود و پراکندگی زیادی میان عملکرد گروه‌های مختلف دیده می‌شود. به گفته تحلیلگران، تا زمانی که رهبری نیمه‌رساناها پابرجا بماند، روند صعودی شاخص‌ها همچنان قابل‌اعتناست. اما اگر این رهبری تضعیف شود در حالی که ضعف در سهام با وزن برابر، بانک‌های منطقه‌ای و بازار اعتبار همچنان ادامه دارد، مشارکت محدود کنونی می‌تواند به نشانه‌ای جدی برای افت بازار تبدیل شود.