به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از موتلی فول، بازده اوراق خزانه‌داری ۳۰ساله آمریکا به ۵٫۳۵ درصد رسیده است؛ بالاترین رقم در ۱۹ سال گذشته. بین قیمت اوراق قرضه و بازده آن‌ها رابطه معکوس برقرار است، به همین دلیل افزایش بازده به معنای کاهش هم‌زمان ارزش اوراقی است که سرمایه‌گذاران پیش‌تر خریده‌اند.
بر اساس داده‌های موجود، ارزش بازار اوراق خزانه‌داری ۳۰ساله در ۱ سال گذشته حدود ۵ درصد کاهش یافته است. این رقم برای سهام افت بزرگی به شمار نمی‌رود، اما برای اوراق قرضه که معمولا نوسان اندکی دارند، سطح نگران‌کننده‌ای از بی‌ثباتی محسوب می‌شود. برخی سرمایه‌گذاران در واکنش به این شرایط اوراق خود را می‌فروشند و برخی دیگر منتظر روشن‌شدن مسیر بازار مانده‌اند.
کاهش ارزش تنها به اوراق خزانه‌داری محدود نمانده است. اوراق شرکتی و اوراق شهرداری‌ها نیز با افت قیمت روبه‌رو شده‌اند، چون دارندگان فعلی این اوراق در حال خروج از بازارند و تقاضا برای اوراق تازه منتشرشده نیز کم‌رونق است.
چرا بازده اوراق بالا رفته است
هفته گذشته بانک مرکزی آمریکا نرخ بهره پایه را افزایش داد و بازار اکنون احتمال می‌دهد دست‌کم ۱ بار دیگر، و شاید ۲ بار دیگر، افزایش ۰٫۲۵ درصدی در همین سال رخ دهد. این پیش‌بینی فشار بیشتری بر ارزش اوراق موجود در دست سرمایه‌گذاران وارد می‌کند، چون بازده آن‌ها باید با نرخ‌های جدید هم‌سو شود. کارگزاری چارلز شواب در تحلیل اخیر خود اعلام کرده اکنون زمان مناسبی برای سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه بلندمدت نیست.
اثر بر سهام تقسیم‌کننده سود
این تحولات به بازار اوراق قرضه محدود نمی‌ماند. بخشی از سرمایه‌گذاران که میان سهام و اوراق قرضه در نوسان‌اند، اکنون با بازدهی بالاتر اوراق خزانه‌داری نسبت به بازده سود تقسیمی بسیاری از سهام روبه‌رو شده‌اند. این شکاف بازدهی می‌تواند انگیزه خرید سهام تقسیم‌کننده سود را کاهش دهد و فشار نزولی بر قیمت این دسته از سهام وارد کند.
با توجه به احتمال ادامه افزایش نرخ بهره در ماه‌های پیش رو، این روند در قیمت‌گذاری اوراق قرضه و سهام تقسیم‌کننده سود همچنان ادامه خواهد داشت. بازار هنوز در حال ارزیابی توازن ریسک و بازده میان این دو دارایی است و مشخص‌شدن سطح تعادل قیمتی ممکن است زمان‌بر باشد.
نظرات کاربران