به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از موتلی فول، برکشایر هاتاوی در پایان سه‌ماهه دوم امسال حدود ۳۶۵٫۵ میلیارد دلار پول نقد و اوراق خزانه کوتاه‌مدت در اختیار داشت. این رقم که متعلق به شرکت وارن بافت است، بارها هدف انتقاد سرمایه‌گذاران قرار گرفته است.
فدرال رزرو آمریکا برای نخستین بار در ۳ سال گذشته نرخ بهره را افزایش داد. این تصمیم به‌طور مستقیم بر درآمد نقدی برکشایر اثر می‌گذارد. دلیل آن ساده است؛ بخش بزرگی از این پول در اوراق خزانه کوتاه‌مدت سرمایه‌گذاری شده است. بازدهی این اوراق نیز با نرخ بهره فدرال رزرو هم‌جهت حرکت می‌کند.
بازدهی اوراق خزانه سه‌ماهه در زمان نگارش این گزارش ۴٫۰۸ درصد بود. بر این اساس، ذخیره نقدی برکشایر می‌تواند در مقیاس سالانه حدود ۱۴٫۹ میلیارد دلار درآمد بهره ایجاد کند. با احتساب نرخ مالیات فدرال ۲۱ درصدی، درآمد خالص این بخش به حدود ۱۱٫۸ میلیارد دلار می‌رسد.
سود عملیاتی برکشایر بر اساس نتایج سه‌ماهه دوم، در مقیاس سالانه حدود ۵۲ میلیارد دلار برآورد می‌شود. این یعنی درآمد حاصل از پول نقد به‌تنهایی می‌تواند بیش از یک‌پنجم کل سود عملیاتی شرکت را تشکیل دهد. این سهم برای دارایی‌ای که فقط به شکل نقد و اوراق کوتاه‌مدت نگهداری می‌شود، قابل‌توجه است.
هر ربع درصد افزایش نرخ، چند ۱۰۰ میلیون دلار سود
پول برکشایر عمدتاً در اوراق خزانه کوتاه‌مدت سرمایه‌گذاری شده است. به همین دلیل، هر بار فدرال رزرو نرخ بهره را ۰٫۲۵ واحد درصد بالا می‌برد، درآمد بهره برکشایر نیز افزایش می‌یابد. طبق برآوردها، یک افزایش استاندارد ۰٫۲۵ درصدی می‌تواند سالانه حدود ۹۰۰ میلیون دلار درآمد بهره اضافه برای برکشایر به همراه داشته باشد. این افزایش فوری نیست، چون اوراق خزانه برکشایر به‌تدریج و با سررسید تمدید می‌شوند، اما روند کلی به سود شرکت تمام می‌شود.
هدف اصلی، نه سود بهره بلکه فرصت‌های بزرگ خرید
مدیران برکشایر بارها تأکید کرده‌اند که هدف اصلی از نگهداری این حجم پول نقد، آماده بودن برای خرید سهام یا تصاحب شرکت‌های جذاب است. کسب سود از بهره در این میان، هدفی فرعی به شمار می‌رود. گرگ ابل، مدیرعامل برکشایر، گفته در صورت یافتن فرصتی مناسب، حتی برای معامله‌ای در مقیاس ۲۰۰ میلیارد دلار نیز از این ذخیره استفاده خواهد کرد.
با این حال، در آغاز یک چرخه افزایش نرخ بهره، همین ذخیره نقدی بزرگ دو مزیت هم‌زمان برای برکشایر ایجاد می‌کند. نخست، انعطاف مالی برای واکنش سریع به فرصت‌های سرمایه‌گذاری در شرایط نامطمئن اقتصادی. دوم، جریان درآمدی کم‌ریسک تا زمان یافتن فرصت مناسب. اکنون همین جریان درآمدی، با افزایش نرخ بهره، ارزش بیشتری هم پیدا کرده است.
نظرات کاربران