به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، فدرال‌رزرو آمریکا هفته گذشته نرخ بهره سیاستی را ۰.۲۵ واحد درصد افزایش داد. با این تصمیم، نرخ بهره به محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد رسید. پس از این تصمیم، اختلاف کاخ سفید و بانک مرکزی آمریکا بر سر سطح مناسب نرخ بهره شدیدتر شد. دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، از سیاست‌های فدرال‌رزرو انتقاد کرده است.
این اختلاف برای بازارهای جهانی اهمیت دارد. نرخ بهره آمریکا قیمت پول در بزرگ‌ترین اقتصاد جهان را تعیین می‌کند. هر تغییر در آن بر ارزش دلار، قیمت جهانی طلا و جریان سرمایه در همه بازارها اثر می‌گذارد. برای کسی که پس‌انداز خود را به دلار یا طلا نگه می‌دارد، مسیر این کشمکش یکی از متغیرهای اصلی ماه‌های پیش رو است.
نرخ بهره بالاتر یعنی چه؟
نرخ بهره سیاستی نرخی است که بانک‌های آمریکا با آن به یکدیگر وام کوتاه‌مدت می‌دهند. وقتی این نرخ بالا می‌رود، وام گرفتن برای خانوار و شرکت‌ها گران‌تر می‌شود. در مقابل، سپرده‌ها و اوراق قرضه دلاری سود بیش‌تری می‌دهند و نگه‌داشتن دلار برای سرمایه‌گذاران جذاب‌تر می‌شود.
این تصمیم به معنای تغییر جهت در سیاست پولی آمریکا است. فدرال‌رزرو در سال‌های ۲۰۲۴ و ۲۰۲۵ چند بار نرخ بهره را کاهش داده بود. افزایش تازه نشان می‌دهد که سیاست‌گذاران پولی آمریکا نگرانی از تورم را جدی‌تر از خطر کندی رشد می‌دانند.
دو روایت از یک اقتصاد
دو طرف این کشمکش دو اولویت متفاوت دارند. کاخ سفید نرخ بهره پایین‌تر می‌خواهد تا رشد اقتصادی و بازار سهام تقویت شود و هزینه بدهی دولت کاهش یابد. فدرال‌رزرو اما مأموریت دارد تورم را مهار کند و استقلال خود را در تصمیم‌گیری حفظ کند. هرچه این فاصله بیش‌تر شود، ابهام بازار درباره تصمیم‌های بعدی نیز بیش‌تر می‌شود.
در نظریه اقتصادی، نرخ بهره بالاتر معمولاً دلار را تقویت می‌کند و بر طلا فشار می‌آورد. دلیلش این است که طلا سودی به دارنده‌اش نمی‌دهد و در برابر اوراق پربازده، جذابیت کم‌تری پیدا می‌کند. در عین حال، تنش سیاسی بر سر استقلال بانک مرکزی خود عاملی برای افزایش تقاضای طلا به‌عنوان دارایی امن است. برآیند این دو نیرو هنوز روشن نیست.
بازارها اکنون به دو نشانه چشم دوخته‌اند: داده‌های تازه تورم آمریکا و لحن مقام‌های فدرال‌رزرو درباره نشست‌های بعدی. اگر تورم همچنان بالا بماند، ادامه سیاست انقباضی محتمل‌تر خواهد بود. اگر فشار سیاسی اثر بگذارد، انتظار می‌رود بازار سناریوی توقف افزایش نرخ بهره را پررنگ‌تر کند.
نظرات کاربران