به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، سیتی‌گروپ، یکی از بزرگ‌ترین بانک‌های آمریکا، پیش‌بینی خود را از مسیر نرخ بهره فدرال رزرو تغییر داد. این بانک اکنون انتظار دارد نخستین کاهش نرخ در ژوئن ۲۰۲۷ انجام شود. برآورد قبلی سیتی‌گروپ آغاز این روند را اواخر سال ۲۰۲۶ نشان می‌داد.
اهمیت این تغییر در فاصله زمانی آن است: شروع چرخه کاهش نرخ حدود ۶ ماه عقب رفته است. نرخ بهره فدرال رزرو در عمل قیمت پول در بزرگ‌ترین اقتصاد جهان است. هر جابه‌جایی در انتظارات مربوط به آن، معمولاً ارزش دلار، قیمت جهانی طلا و مسیر حرکت سرمایه را تغییر می‌دهد.
چرا برآورد عقب رفت
سیتی‌گروپ این بازنگری را پس از انتشار داده‌های اقتصادی قوی‌تر از انتظار در آمریکا انجام داد. اقتصادی که بهتر از پیش‌بینی عمل می‌کند، دلیل کم‌تری برای ارزان‌کردن پول به بانک مرکزی می‌دهد. فدرال رزرو دو هدف را همزمان دنبال می‌کند: مهار تورم و حفظ اشتغال. وقتی رشد اقتصادی مقاومت نشان می‌دهد، احتیاط در برابر تورم وزن بیش‌تری پیدا می‌کند.
با این حال، سیتی‌گروپ همچنان ۳ کاهش نرخ را برای سال ۲۰۲۷ پیش‌بینی می‌کند. به بیان ساده، پرسش اصلی دیگر «آیا نرخ کاهش می‌یابد؟» نیست، بلکه «چه زمانی؟» است. در سناریوی این بانک، مسیر نزولی نرخ حذف نشده و فقط زمان شروع آن به عقب رفته است.
پیامد برای دلار و طلا
نرخ بهره بالاتر، نگه‌داری دلار و اوراق قرضه آمریکا را جذاب‌تر می‌کند، چون این دارایی‌ها سود ثابت می‌پردازند. طلا سودی پرداخت نمی‌کند و در دوره نرخ‌های بالا، هزینه فرصت نگه‌داری آن بیش‌تر می‌شود. هزینه فرصت یعنی سودی که دارنده طلا با کنار گذاشتن دارایی‌های سودده از دست می‌دهد. به همین دلیل، تعویق کاهش نرخ معمولاً عاملی فشارزا برای قیمت جهانی طلا به شمار می‌رود.
برای بازار داخلی، این اثر مستقیم و یک‌به‌یک نیست. قیمت طلا و سکه در ایران از دو متغیر اثر می‌گیرد: قیمت جهانی هر اونس طلا و نرخ دلار در بازار آزاد. متغیر دوم بیش‌تر به شرایط اقتصادی داخلی وابسته است و گاهی اثر تغییرات جهانی را کم‌رنگ یا تقویت می‌کند.
برآورد سیتی‌گروپ یک پیش‌بینی است، نه تصمیم رسمی فدرال رزرو. بانک‌های بزرگ برآوردهای خود را با انتشار هر گزارش تازه تورم و اشتغال بازبینی می‌کنند. انتظار می‌رود داده‌های اقتصادی آمریکا در ماه‌های پیش رو عامل اصلی تعیین جهت این انتظارات باشد.
نظرات کاربران